Europäischer Depositary Receipt (EDR)

Was ist ein European Depositary Receipt (EDR)?

European Depositary Receipt (EDR) ist ein handelbares Wertpapier, das von einer europäischen Bank ausgegeben wird, das die öffentliche Sicherheit eines nicht-europäischen Unternehmens darstellt und an lokalen Börsen gehandelt wird. Die von der Bank ausgegebenen Aktien werden in lokalen Währungen (hauptsächlich Euro) bewertet und zahlen gegebenenfalls auch Dividenden in lokalen Währungen. Nichteuropäische Unternehmen können EDRs auflisten, um eine breitere Investorenbasis zu gewinnen. EDRs sind das funktionale Äquivalent zu American Depositary Receipts (ADR) in den USA

Verstehen eines Europäischen Hinterlegungsscheins (EDR)

Europäische Hinterlegungsscheine gibt es seit Jahrzehnten, aber mit dem Aufkommen globaler Investitionen sind sie immer beliebter geworden. Die Vorteile liegen auf der Hand: Anleger in Europa erhalten bequemen Zugang zu Aktien börsennotierter Unternehmen mit Sitz in den USA und anderen Ländern; nichteuropäische Unternehmen ziehen an, durch Börsennotierung in Europa einen größeren Kapitalpool zu erschließen; und die Banken, die EDRs ausgeben und unterstützen, generieren Handelsprovisionen und Gebühren für ihre Bücher.

Herstellung und Wartung eines EDR

Nachdem festgestellt wurde, dass die Aktien einer börsennotierten Gesellschaft die lokalen Börsenanforderungen erfüllen, kauft eine in Europa ansässige Bank ein Aktienpaket der Gesellschaft und verwahrt es bei ihrer Verwahrstelle. Anschließend werden sie in Paketen gebündelt und in lokalen Währungen neu ausgegeben, um an lokalen Börsen gehandelt und abgewickelt zu werden. Neben der Erstellung eines EDR übernimmt eine Bank Dividendenzahlungen, Währungsumrechnungen und Ausschüttungen von Einnahmen. Es bietet auch die Übermittlung von Aktionärsinformationen an EDR-Inhaber, einschließlich Jahresberichte, Vollmachtsanträge und andere Materialien zu Kapitalmaßnahmen.

EDR-Risiken

Für einen europäischen Investor hat die Möglichkeit, an einer lokalen Börse in ausländische Wertpapiere zu investieren, seinen Reiz. Es gibt jedoch mindestens zwei Hauptrisiken. Erstens besteht das Währungsrisiko. Nehmen wir zum Beispiel eine Aktie eines US-Unternehmens, die ein europäischer Investor zu einem bestimmten Zeitpunkt gekauft hat. Wenn der US-Dollar zu einem späteren Zeitpunkt gegenüber der europäischen Heimatwährung weniger wert ist, wird auch der EDR abgewertet. Zweitens kann ein EDR geringe Handel hat Liquidität, was bedeutet, dass die Anleger nicht in der und aus zu eng für den Handel der Lage wären, Bid-Ask – Spreads  bei ihren gewünschten Mengen von Aktien.