Euro-LIBOR

Was ist der Euro-LIBOR?

Der Euro-LIBOR ist der auf Euro lautende London Interbank Offered Rate (LIBOR). Das ist der Zins, den sich Banken für große, kurzfristige Euro-Kredite gegenseitig anbieten. Der Zinssatz wird einmal täglich von einer kleinen Gruppe großer Londoner Banken festgelegt, schwankt aber im Laufe des Tages. Dieser Markt erleichtert es den Banken, den Liquiditätsbedarf aufrechtzuerhalten, da sie schnell Kredite bei anderen Banken mit Überschüssen aufnehmen können.

Den Euro-LIBOR verstehen

Der London Interbank Offered Rate ist die weltweit am häufigsten verwendete Benchmark für kurzfristige Zinssätze. Es dient als Hauptindikator für den Durchschnittssatz, zu dem beitragende Banken kurzfristige Kredite auf dem Londoner Interbankenmarkt erhalten können.

Derzeit gibt es 11 bis 18 Beitragsbanken für fünf Hauptwährungen (US$, EUR, GBP, JPY und CHF). Der LIBOR legt Sätze für sieben verschiedene Laufzeiten fest. Pro Werktag werden insgesamt 35 Kurse gebucht (Anzahl Währungen mal Anzahl unterschiedlicher Fälligkeiten).

Die Hauptfunktion des Euro-LIBOR besteht darin, als Benchmark-Referenzzinssatz für Schuldtitel zu dienen, einschließlich Staats- und Unternehmensanleihen, Hypotheken, Studentendarlehen, Kreditkarten; sowie Derivate wie Währungs- und Zinsswaps unter vielen anderen Finanzprodukten.

Nehmen Sie zum Beispiel eine Floating-Rate-Note (FRN) (oder Floater), die Kupons basierend auf dem Euro-LIBOR plus einer Marge von 35 Basispunkten (0,35 %) jährlich auszahlt. In diesem Fall verwendet der Euro – LIBOR – Satz ist der Ein-Jahres – Euro LIBOR plus 35 Basispunkte Spread. Der Kuponsatz wird jedes Jahr neu angepasst, um dem aktuellen einjährigen Euro-LIBOR zuzüglich des vorher festgelegten Spreads zu entsprechen.

Beträgt beispielsweise der einjährige Euro-LIBOR zu Jahresbeginn 4 %, zahlt die Anleihe am Jahresende 4,35 % ihres Nennwertes. Der Spread erhöht oder verringert sich in der Regel in Abhängigkeit von der Bonität des emittierenden Instituts.

Euro-LIBOR vs. EURIBOR

LIBOR den durchschnittlichen Zinssatz dar, dass die führenden Banken in London schätzen sie für die Kreditvergabe an andere Banken, die Euro Interbank Offered Rate, bekannt als berechnen würde EURIBOR, ist eine ähnliche Referenzzinssatz von Banken in der Eurozone ab. Während EURIBOR nur in Euro erhältlich ist, ist LIBOR in 10 verschiedenen Währungen erhältlich.

Die Zukunft des Euro-LIBOR

Der LIBOR, eine globale Benchmark, steht insbesondere seit dem LIBOR-Fixing-Skandal 2012 unter Beschuss. In Europa wird der Pfund Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA) bis 2021 den LIBOR als Benchmark ablösen. SONIA basiert auf tatsächlichen Geboten und Angeboten der beitragenden Banken und nicht auf angegebenen Niveaus. Letztere sind manipulierbar, wenn die einbringende Bank ihre Kapitalposition verbergen oder verbessern will.

Der Ersatz-Push konzentriert sich auf LIBOR, da es der weltweit anerkannte Standard ist, aber alle ähnlichen Tarife, einschließlich HIBOR in Hongkong und SIBOR in Singapur, stehen vor der Überalterung. Die US- Notenbank hat den Secured Overnight Financing Rate (SOFR) eingeführt, einen neuen Referenzzinssatz, der in Zusammenarbeit mit dem Office of Financial Research des US-Finanzministeriums geschaffen wurde.

Die Federal Reserve und die britischen Aufsichtsbehörden fordern die Banken auf, Verträge mit dem LIBOR abzuwickeln. Eine Ankündigung der Fed und der britischen Aufsichtsbehörden im November 2020 besagte, dass Banken bis Ende 2021 keine Verträge mehr über den LIBOR schreiben sollten. Nach 2021 wird der Kurs nicht mehr veröffentlicht. Darüber hinaus sollten Verträge mit LIBOR bis zum 30. Juni 2023 abgeschlossen sein

Seit einiger Zeit warnt die Fed Banken, sich auf einen Übergang zu SOFR vorzubereiten. Anstatt sich auf Banknotierungen zu verlassen, wird SOFR Zinssätze verwenden, die Investoren für Bankpapiere wie Kredite und durch Anleihen besicherte Vermögenswerte anbieten.