Euroclear

Was ist Euroclear?

Euroclear ist eines der zwei wichtigsten Wertpapier-Clearinghäuser in der Eurozone. Euroclear ist auf die Überprüfung von Informationen von Brokern spezialisiert, die an Wertpapiertransaktionen und der Abwicklung von Wertpapiertransaktionen an europäischen Börsen beteiligt sind.

Die andere wichtigste europäische Clearingstelle ist Clearstream, ehemals Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

So funktioniert Euroclear

Euroclear ist eines der ältesten Abwicklungssysteme und wurde ursprünglich von der Morgan Guaranty Trust Company aus New York subventioniert, die ein Teil von JP Morgan & Co. war. Es wurde 1968 gegründet, um Geschäfte auf dem sich damals entwickelnden Eurobond Markt abzuwickeln. Sein computergestütztes Abwicklungs- und Hinterlegungssystem trug zur sicheren Lieferung und Zahlung von Eurobonds bei.2001 übertrug Morgan Guaranty Trust diese Aktivitäten auf die Euroclear Bank.

Euroclear ist in öffentlichem Besitz und wird verwaltet. Zwischen 2001 und 2007 erwarb das Unternehmen Sivocam, den Zentralverwahrer (CSD) von Frankreich, CIK und Necigef, die CSDs von Belgien und den Niederlanden, und CrestCo, den CSD für irische Aktien und alle britischen Wertpapiere.

Ein Clearinghouse ist ein Finanzinstitut, das als Vermittler zwischen Käufern und Verkäufern von Finanzinstrumenten fungiert. Sie nehmen die entgegengesetzte Position jeder Seite eines Handels ein und agieren als Käufer für den Verkäufer und als Verkäufer für den Käufer.

Wenn Wendy und Nathan beispielsweise eine Transaktion eingehen, bei der Wendy sich bereit erklärt, 100 Aktien von AMZN an Nathan für 1.180 USD pro Aktie zu verkaufen, muss Nathan 1.180 USD x 100 Aktien = 118.000 USD zahlen. Die Clearingstelle schreibt Nathans Konto 100 AMZN-Aktien gut und zahlt 118.000 Dollar auf Wendys Konto ein. Clearinghouses sorgen somit für einen reibungslosen und effizienten Betrieb der Finanzmärkte. Eine der größten Clearingstellen der Welt ist Euroclear.

Euroclear verstehen

Euroclear fungiert als Zentralverwahrer (CSD) für seine Kunden, von denen viele an europäischen Börsen handeln. Die meisten seiner Kunden bestehen aus Banken, Broker-Dealern und anderen Institutionen, die sich professionell mit der Verwaltung von Wertpapierneuemissionen, dem Market-Making, dem Handel oder dem Halten einer Vielzahl von Wertpapieren befassen.

Euroclear wickelt nationale und internationale Wertpapiertransaktionen ab, die Anleihen, Aktien, Derivate und Investmentfondsabdecken. Im Euroclear-System werden über 190.000 nationale und internationale Wertpapiere akzeptiert, die ein breites Spektrum international gehandelter fest- und variabel verzinslicher Schuldtitel, Wandelanleihen, Optionsscheine und Aktienabdecken.

CSD, Lieferung und Zahlung

Neben seiner Rolle als International Central Securities Depository (ICSD) fungiert Euroclear auch als Central Securities Depository (CSD) für belgische, niederländische, finnische, französische, irische, schwedische und britische Wertpapiere.

Ein CSD ist ein Finanzinstitut, das Wertpapiere wie Anleihen und Aktien hält und für die Verwahrung dieser Vermögenswerte sorgt. Ein CSD ermöglicht auch die Abwicklung von Wertpapiergeschäften. Eine Transaktion wird abgewickelt, wenn dem Konto des Käufers die gekauften Aktien gutgeschrieben und der vereinbarte Barbetrag belastet wurde und dem Konto des Verkäufers die Aktien belastet und der Verkaufsbetrag gutgeschrieben wurde. Die Gutschrifts- und Lastschriftbewegungen erfolgen gleichzeitig durch einen Prozess, der als Lieferung gegen Zahlung (DVP) bekannt ist.

Transaktionen zwischen Euroclear-Teilnehmern werden in der oben beschriebenen Weise auf DVP-Basis in den Büchern von Euroclear abgewickelt. Wertpapier- und Geldtransfers zwischen Käufer- und Verkäuferkonten sind nach Abwicklung endgültig und unwiderruflich. Kosten und Risiken bei der Abwicklung zwischen Euroclear-Teilnehmern und lokalen Marktteilnehmern werden stark von den lokalen Marktpraktiken beeinflusst.

Transaktionen, die über Inlandsmarktverbindungen abgewickelt werden, werden nur dann auf DVP-Basis abgewickelt, wenn DVP auf dem lokalen Markt bereitgestellt wird. Ebenso wird die Abwicklung im Euroclear-System nach den Regeln des Inlandsmarktes endgültig und unwiderruflich. Die Euroclear Bank schreibt den Teilnehmern grundsätzlich nur dann Wertpapiere gut, wenn sie die Wertpapiere tatsächlich für Rechnung dieser Teilnehmer erhalten hat.

Alle von Euroclear akzeptierten Wertpapiere sind für die Wertpapierleihe und -leihe zugelassen, mit Ausnahme derjenigen, die durch Liquiditäts, steuerliche oder rechtliche Beschränkungen eingeschränkt sind. Standardkredite werden immer dann zugeteilt, wenn ein Kreditnehmer nicht genügend Sicherheiten auf seinem Konto hat, um eine Lieferung auszuführen, sofern ausreichende Sicherheiten aus der Kreditvergabe zur Verfügung stehen.

Kreditaufnahmen werden beim ersten Abwicklungsprozess über Nacht erstattet, wenn Wertpapiere auf dem Konto des Kreditnehmers verfügbar sind. Im Programm werden alle von Kreditgebern zur Verfügung gestellten Wertpapiere in einem Kreditpool zusammengefasst. Die Wertpapiere werden dann an die Kreditnehmer verteilt und die Kredite werden den Kreditgebern nach Standardverfahren zugewiesen.