EU sieht „entscheidenden Moment“ für den Aufbau eines einheitlichen Kapitalmarkts
Von Huw Jones
LONDON, 25. Nov (Reuters) – Die Europäische Union hat am Donnerstag ihre dritte Reformwelle innerhalb von sechs Jahren vorgestellt, um einen nahtlosen Aktienmarkt zu schaffen, der besser mit London und New York konkurrieren kann.
Das Projekt der EU zur Schaffung einer Kapitalmarktunion (CMU) erlitt einen Rückschlag, als das Vereinigte Königreich und sein großer Finanzsektor den Block verließen.
Um das Projekt voranzutreiben, schlug die Europäische Kommission, das Exekutivorgan der EU, vor, eine „Liste“ oder ein Register der Aktien- und Anleihekurse einzurichten und den Anlegern kostenlose Informationen über Unternehmen zur Verfügung zu stellen. Sie schlug auch Anpassungen für langfristige Investmentfonds vor und plant eine bessere Koordinierung ihrer Regulierung.
Die Kommission möchte es den Unternehmen erleichtern, Geld zu beschaffen, um die Klimaziele zu erreichen und sich von den finanziellen Folgen der COVID-19-Pandemie zu erholen. Mit dem Brexit hat Brüssel auch einen finanziellen Konkurrenten vor der Haustür.
„Es ist wichtig, dass wir unsere eigenen Kapitalmärkte entwickeln“, sagte die für Finanzdienstleistungen zuständige EU-Kommissarin Mairead McGuinness.
Die Wertpapierpreisliste und der einheitliche Zugangspunkt für Informationen werden einen „Wendepunkt“ für die Kapitalmarktunion darstellen, wenn sie umgesetzt werden, sagte sie.
„Es kommen viele positive Faktoren zusammen, die die Entwicklung der Kapitalmarktunion wahrscheinlicher machen, als wenn wir diese Kräfte nicht hätten, die uns in Richtung Nachhaltigkeit drängen“, sagte er.
Die Vorschläge müssen vom Europäischen Parlament und den EU-Staaten gebilligt werden, um Gesetz zu werden, und es werden Kompromisse erwartet.
Der deutsche Investmentfondsverband BVI erklärte, dass der vorgeschlagene einheitliche europäische Zugangspunkt für die Unternehmensberichterstattung Vermögensverwaltern dabei helfen würde, die wachsenden Berichtspflichten auf kostengünstigere Weise zu erfüllen.
DER KAMPF UM DAS REGISTER
Die EU-Gesetzgeber und -Staaten werden sich mit den Lobbyisten der Industrie über den Vorschlag eines konsolidierten Bandes streiten, das Börsenkurse „so nah an der Echtzeit wie technisch möglich“ und zu geringen oder keinen Kosten für Kleinanleger bereitstellen soll.
Die Börsen wollen eine 15-minütige Verzögerung bei der Übermittlung ihrer Daten. Banken und Investmentfonds sagen, ein Band sei nutzlos, wenn es nicht in Echtzeit vorliegt.
Rainer Riess, Generaldirektor der Federation of European Securities Exchanges, sagte, dass die Börsen nun gezwungen sind, Daten kostenlos zu liefern, wobei die Einnahmen davon abhängen, wie viele Anleger das neue Band abonnieren.
„Kleinanleger werden nichts zusätzlich zu dem bekommen, was sie heute von ihrem Broker oder von Google (NASDAQ:GOOGL) kostenlos bekommen“, sagte Riess.
Die Association for Financial Markets in Europe (AFME), die Investmentbanken und -fonds vertritt, erklärte, dass eine Echtzeitaufzeichnung für die Kapitalmarktunion unerlässlich sei.
Branchenvertreter behaupten, Brüssel habe den Börsen ein „Lösegeld“ gezahlt, indem es ihnen eine Umsatzbeteiligung im Gegenzug für die Registrierung in Echtzeit angeboten habe.
Die Vorschläge vom Donnerstag erschweren einige Arten des außerbörslichen Handels mit dem Ziel, mehr Transaktionen auf die Börsen zu lenken. Branchenvertreter sagen, dass dies zu einer Verlagerung von Geschäften nach London führen könnte, wo die Regulierungsbehörden seit dem Brexit eine liberalere Haltung einnehmen.
Die EU nutzt ihr CMU-Paket, um weitere Änderungen einzuführen, wie z. B. das Verbot, für den Auftragsfluss zu bezahlen, oder das Verbot für Kleinmakler, Kundenaufträge gegen eine Provision an andere Händler weiterzugeben.
(Bearbeitung durch Timothy Heritage, Übersetzung durch José Muñoz in der Danziger Nachrichtenredaktion)