ETFs vs. Indexfonds: Was ist der Unterschied?

ETFs vs. Indexfonds: Ein Überblick

Exchange Traded Funds  (ETFs) erfreuen sich seit ihrer Einführung im Jahr 1993 zunehmender Beliebtheit. Doch trotz der Liebe der Anleger zu ETFs zeigt ein genauerer Blick, dass Indexfonds für die Mehrheit der Index-Privatanleger nach wie vor die erste Wahl sind. Hier werden wir uns die Gründe ansehen, warum ETFs so beliebt geworden sind und analysieren, ob sie – aus Kosten, Größen- und Zeithorizont-Gesichtspunkten – als Alternative zu Indexfonds sinnvoll sind.

Wie bei vielen Finanzentscheidungen kommt es bei der Entscheidung, auf welches Anlageinstrument man sich engagiert, auf die Zahlen an. Angesichts des Kostenvergleichs wird sich der durchschnittliche passive Privatanleger für Indexfonds entscheiden. Für diese Anleger kann es die beste Politik sein, es einfach zu halten. Passive institutionelle Anleger und aktive Händler hingegen werden bei ihrer Entscheidung wahrscheinlich von qualitativen Faktoren beeinflusst. Stellen Sie sicher, dass Sie wissen, wo Sie stehen, bevor Sie sich verpflichten.

ETFs

Da ETFs flexible Anlageinstrumente sind, sprechen sie ein breites Publikum an. Passive Anleger und aktive Trader finden ETFs gleichermaßen attraktiv.

Passive institutionelle Anleger lieben ETFs wegen ihrer Flexibilität. Viele sehen sie als eine großartige Alternative zu Futures. ETFs können beispielsweise in kleineren Größen erworben werden. Sie erfordern auch keine spezielle Dokumentation, spezielle Konten, Rollover-Kosten oder Marge. Darüber hinaus decken einige ETFs Benchmarks ab, für die keine Futures-Kontrakte vorhanden sind.

Aktive Händler, einschließlich Hedgefonds Händler, lieben ETFs wegen ihrer Bequemlichkeit, da sie so einfach wie Aktien gehandelt werden können. Dies bedeutet, dass sie über eine Margen- und Handelsflexibilität verfügen, die von Indexfonds nicht erreicht wird. Ironischerweise sind ETFs von der Leerverkaufs Uptick-Regel ausgenommen, die reguläre Aktien heimsucht (die Leerverkaufs-Uptick-Regel verhindert, dass Leerverkäufer eine Aktie leerverkaufen, es sei denn, der letzte Trade führte zu einem Preisanstieg).

Indexfonds

Passive Privatanleger ihrerseits werden Indexfonds wegen ihrer Einfachheit lieben. Anleger benötigen kein Maklerkonto oder Einlagen bei Indexfonds. Sie können in der Regel über die Bank des Anlegers erworben werden. Dies macht die Dinge für Anleger einfach, eine Überlegung, die die Anlageberatungsgemeinschaft weiterhin übersieht.

Hauptunterschiede

ETFs und Indexfonds haben jeweils ihre eigenen Vor- und Nachteile, wenn es um die Kosten im Zusammenhang mit der Indexnachbildung (der Fähigkeit, die Wertentwicklung ihres jeweiligen Indexes nachzubilden) und dem Handel geht. Die mit der Verfolgung eines Index verbundenen Kosten lassen sich in drei Hauptkategorien unterteilen. Ein direkter Vergleich der Handhabung dieser Kosten bei ETFs und Indexfonds soll Ihnen bei der Entscheidung zwischen den beiden Anlagevehikeln helfen, eine fundierte Entscheidung zu treffen.

Erstens verursacht die ständige Neugewichtung, die bei Indexfonds aufgrund täglicher Nettorücknahmen stattfindet, explizite Kosten in Form von Provisionen und implizite Kosten in Form von Geld-Brief-Spreads auf die nachfolgenden zugrunde liegenden Fondsgeschäfte. ETFs verfügen über einen einzigartigen Prozess namens Schaffung/Rücknahme in Form von Sachleistungen (dh Aktien von ETFs können mit einem ähnlichen Wertpapierkorb erstellt und zurückgenommen werden), der diese Transaktionskosten vermeidet.

Zweitens spricht ein Blick auf den Cash-Drag – der für Indexfonds als die Kosten für das Halten von Barmitteln zur Bewältigung potenzieller täglicher Nettorücknahmen definiert werden kann – erneut für ETFs. ETFs erleiden aufgrund ihres oben erwähnten Prozesses zur Schaffung / Rücknahme von Sachleistungen keinen solchen Cash-Drag.

Drittens ist die Dividendenpolitik ein Bereich, in dem Indexfonds einen klaren Vorteil gegenüber ETFs haben. Indexfonds legen ihre Dividenden sofort an, während der Treuhandcharakter von ETFs erfordert, dass sie diese Barmittel während des Quartals ansammeln, bis sie am Ende des Quartals an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Wenn wir zu einem Dividendenumfeld wie in den 1960er und 1970er Jahren zurückkehren würden, würden diese Kosten sicherlich zu einem größeren Problem.

Nicht-Tracking-Kosten können ebenfalls in drei Kategorien unterteilt werden: Verwaltungsgebühren, Transaktionskosten für Aktionäre und Steuern. Erstens sind die Verwaltungsgebühren für ETFs in der Regel niedriger, da der Fonds nicht für die Fondsbuchhaltung verantwortlich ist (diese Kosten werden für die ETF-Inhaber von der Maklergesellschaft übernommen). Bei Indexfonds ist dies nicht der Fall.

Zweitens sind die Transaktionskosten der Aktionäre bei Indexfonds in der Regel null, bei ETFs ist dies jedoch nicht der Fall. Tatsächlich sind die Transaktionskosten der Aktionäre der größte Faktor bei der Entscheidung, ob ETFs für einen Anleger geeignet sind oder nicht. Bei ETFs können die Transaktionskosten der Aktionäre in Provisionen und Geld-Brief-Spreads unterteilt werden. Die Liquidität des ETF, die in einigen Fällen erheblich sein kann, bestimmt die Geld-Brief-Spanne.

Schließlich begünstigt die Besteuerung dieser beiden Anlagevehikel ETFs.