Ein Leitfaden zur Liquidation von ETFs
Seit dem ersten Rollout im Jahr 1989 haben sich Exchange Traded Funds (ETF) zu einem der beliebtesten Anlageinstrumente entwickelt. Allein in den letzten drei Jahren wurden jährlich über 200 neue ETFs auf den Markt gebracht. Allerdings gab es auch eine zunehmende Liquidation von ETFs. In den letzten drei Jahren wurden rund 150 US-ETFs geschlossen. Was passiert also, wenn ein ETF schließt und warum?
Laut Morningstar hat sich die Zahl der jährlich liquidierten ETFs zwischen 2015 und 2019 verdoppelt.
Gründe für die ETF-Liquidation
Zu den Hauptgründen für die Schließung oder Liquidation eines ETF gehören mangelndes Anlegerinteresse und ein begrenztes Vermögen. Ein Anleger kann sich möglicherweise nicht für einen ETF entscheiden, weil er zu eng fokussiert, zu komplex ist oder eine schlechte Kapitalrendite aufweist. Wenn ETFs mit schwindenden Vermögenswerten nicht mehr rentabel sind, kann die Gesellschaft beschließen, den Fonds zu schließen; Im Allgemeinen haben ETFs tendenziell niedrige Gewinnmargen und benötigen daher mehrere Vermögenswerte, um Geld zu verdienen. Manchmal lohnt es sich einfach nicht, es offen zu halten. (Um mehr über die Liquidation von ETFs zu erfahren, lesen Sie ETF-Liquidität: Warum es wichtig ist. )
Obwohl ETFs im Allgemeinen als risikoärmer als einzelne Wertpapiere eingestuft werden, sind sie nicht immun gegen einige der typischen Probleme wie Tracking Error und die Möglichkeit, dass bestimmte Indizes andere Marktsegmente oder aktive Manager verlangsamen.
Der Liquidationsprozess
ETFs, die schließen, müssen einem strengen und geordneten Liquidationsverfahren folgen. Die Liquidation eines ETF ähnelt der einer Investmentgesellschaft, mit der Ausnahme, dass der Fonds auch der Börse, an der er handelt, mitteilt, dass der Handel eingestellt wird. (Um mehr über ähnliche Fälle der Liquidation bei Investmentfonds zu erfahren, lesen Sie Liquidation Blues: When Investment Funds Close.)
Je nach den Umständen erhalten die Aktionäre in der Regel zwischen einer Woche und einem Monat vor ihrem Eintritt eine Benachrichtigung über die Liquidation. Der Verwaltungsrat oder die Treuhänder des ETF werden genehmigen, dass jeder Anteil bei Liquidation einzeln zurückgenommen werden kann, da sie nicht zurückgenommen werden können, solange der ETF noch in Betrieb ist; Sie können in Erstellungseinheiten eingelöst werden.
Anleger, die nach Bekanntgabe der Liquidation aus dem Fonds aussteigen möchten, verkaufen ihre Anteile. Der Market Maker kauft die Aktien und die Aktien werden zurückgenommen. Die verbleibenden Aktionäre würden ihr Geld, höchstwahrscheinlich in Form eines Schecks, für den im ETF gehaltenen Betrag erhalten. Die Höhe der Liquidationsausschüttung richtet sich nach dem Nettoinventarwert (NAV) des ETF.
Die Liquidation kann jedoch zu einem Steuerereignis führen, wenn die Gelder auf einem steuerpflichtigen Konto gehalten werden. Dies kann einen Anleger zwingen, Kapitalertragssteuern auf erhaltene Gewinne zu zahlen, die andernfalls vermieden worden wären.
Vier Möglichkeiten, einen ETF auf dem Weg nach draußen zu identifizieren
Es ist möglich, die Wahrscheinlichkeit zu verringern, einen ETF zu halten, der möglicherweise geschlossen wird, und nach einem anderen Ort zu suchen, um Ihr Geld aufzubewahren. Die folgenden vier Tipps können Anlegern dabei helfen, festzustellen, ob bei einem ETF Probleme auftreten können:
1. Seien Sie vorsichtig bei der Auswahl von ETF-Produkten, die enge Marktsegmente abbilden; diese Produkte gelten als riskant und bedürfen daher einer stärkeren Bewertung.
2. Untersuchen Sie das Handelsvolumen des ETF. Das Volumen ist ein guter Indikator für die Liquidität und das Interesse der Anleger. Wenn das Volumen hoch ist, ist das Produkt typischerweise flüssiger.
3. Sehen Sie sich das verwaltete Vermögen an, um festzustellen, wie viel Geld verwaltet wird, und um den Erfolg des Fonds zu messen.
4. Lesen Sie den Prospekt des ETF, um zu verstehen, welche Art von Anlage Sie halten. Der Prospekt ist in der Regel auf Anfrage erhältlich und enthält Informationen wie Gebühren und Kosten, Anlageziele, Anlagestrategien, Risiken, Wertentwicklung, Preise und andere Informationen.
Die Quintessenz
ETFs gibt es seit 1989 und bieten Anlegern eine Reihe von Auswahlmöglichkeiten; sie handeln wie Aktien, halten aber einen Wertpapierpool. Es werden zwar ständig neue Produkte eingeführt, aber das bedeutet nicht, dass sie bleiben werden. Anleger können die Wahrscheinlichkeit einer ETF-Liquidation verringern, indem sie sicherstellen, dass sie den ETF gründlich recherchieren und die Wahrscheinlichkeit einer möglichen Glattstellung verringern. Auch wenn der ETF liquidiert, besteht kein Grund zur Panik: Recherchieren Sie einfach den nächsten Fonds, an dem Sie interessiert sind, und informieren Sie sich, worauf Sie sich einlassen.