23 Juni 2021 11:40

ETF vs. ETN: Was ist der Unterschied?

ETF vs. ETN: Ein Überblick

Exchange Traded Funds (ETFs) sind das heißeste Finanzanlageinstrument seit dem Investmentfonds. Tatsächlich ist das Anlageprodukt auf dem richtigen Weg, Investmentfonds durch seine häufig niedrigere Gebührenstruktur und die leichter verständliche aktienähnliche Kursentwicklung zu ersetzen.

ETFs haben einen weniger bekannten Cousin. Die Exchange Traded Note (ETN) ist etwas, das viele Privatanleger möglicherweise nicht kennen. Es ist an der Zeit, etwas Licht ins ETN zu bringen und zu entscheiden, ob dieses Produkt einen Platz in Ihrem Portfolio hat.

Exchange Traded Fund – ETF

In der Praxis sind sich die beiden sehr ähnlich. Beide sind so konzipiert, dass sie einen zugrunde liegenden Vermögenswert nachbilden, beide haben oft niedrigere Kostenquoten als aktiv verwaltete Investmentfonds und beide werden an den großen Börsen wie Aktien gehandelt.

Der Hauptunterschied liegt unter der Haube. Wenn Sie in einen ETF investieren, investieren Sie in einen Fonds, der den von ihm abgebildeten Vermögenswert hält. Bei diesem Vermögenswert kann es sich um Aktien, Anleihen, Gold oder andere Rohstoffe oder Terminkontrakte handeln.

Exchange Traded Note – ETN

Ein ETN ist eher eine Anleihe. Es ist eine ungesicherte Schuldschein, die von einer Institution ausgestellt wird. Genau wie bei einer Anleihe kann ein ETN bis zur Fälligkeit gehalten oder nach Belieben gekauft oder verkauft werden, und sollte der Underwriter (normalerweise eine Bank) in Konkurs gehen, riskiert der Anleger einen Totalausfall.

Aus diesem Grund ist die Untersuchung der Kreditwürdigkeit des Underwriters eine wichtige Kennzahl, bevor Sie in ein ETN investieren. Wenn der Underwriter eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit erhalten würde, würden die Aktien des ETN wahrscheinlich einen Abschwung erfahren, der nicht mit dem zugrunde liegenden Produkt zusammenhängt, das es verfolgt.

Da ein ETN keine Vermögenswerte innerhalb der Fonds wie ein ETF kauft und verkauft, werden Steuern erst Jahre später ausgelöst, wenn der Fonds verkauft wird. Dies wird eher langfristige Kapitalgewinne (die einen niedrigeren Steuersatz haben) als kurzfristige Kapitalgewinne auslösen.



Zählen Sie keine ETNs aus. Diese Fonds sind effizienter als einige ETFs und haben zumindest vorerst eine günstige steuerliche Behandlung für längerfristige Anleger.

Hauptunterschiede

Ein weiterer Vorteil von ETN-Investitionen ist das Fehlen von Tracking Error. Derzeit sind mehr als 7.000 ETFs auf dem Markt. Sie erzielen unterschiedliche Erfolge bei der Verfolgung ihrer jeweiligen Indizes. Aufgrund von Kosten werden Anleger eine gewisse Abweichung vom Index bemerken, den sie verfolgen, wodurch der Fonds im Laufe der Zeit hinter dem Index zurückbleibt.

Dies ist bei ETNs nicht der Fall. Da ein ETN nicht auf den Kauf und Verkauf des Basiswerts angewiesen ist, fallen keine Kosten an. Ein ETN zahlt den Anlegern einfach nach Fälligkeit des Fonds basierend auf dem Preis des Vermögenswerts oder Index. Es gibt keinen Tracking Error, da der Fonds selbst kein aktives Tracking verfolgt. Die Marktkräfte werden dazu führen, dass der Fonds das zugrunde liegende Instrument nachbildet, aber es ist nicht der Fonds, der die Nachbildung durchführt.

Welches ist besser?

Wenn Sie die uralte Regel befolgen, die besagt, dass Sie nur in das investieren sollten, was Sie verstehen, sind ETFs die bessere Wahl. Teilzeitanleger haben es leichter, Produkte mit aktienähnlichen Eigenschaften zu verstehen. Da ein ETN anleiheähnliche Eigenschaften hat, ist es komplizierter.

Die beliebtesten börsengehandelten Produkte sind ETFs. Einer der beliebtesten ETNs ist der JP Morgan Alerian MLP Index ETN (AMJ), der ein durchschnittliches Volumen von etwas mehr als 4,5 Millionen Aktien hat. Der SPDR S&P 500 (SPY) ETF hingegen hat ein durchschnittliches Tagesvolumen von über 168 Millionen Aktien. Dies zeigt deutlich, dass der Appetit der Anleger auf ETFs stark gewichtet ist.

Die Quintessenz

ETFs haben ein exponentiell größeres kollektives Volumen als ETNs, aber ähnlich wie Aktien im Vergleich zu Anleihen erhalten Aktien von Privatanlegern mehr Aufmerksamkeit, weil sie leichter zu verstehen sind. Die Entscheidung, dass ETNs für Ihr Portfolio geeignet sind, ist angemessen, vorausgesetzt, Sie haben die Recherche durchgeführt und ein angemessenes Verständnis für diese Entscheidung erlangt.

Die zentralen Thesen

  • Sowohl ETFs als auch ETNs sollen einen Basiswert nachbilden.
  • Wenn Sie in einen ETF investieren, investieren Sie in einen Fonds, der den von ihm abgebildeten Vermögenswert hält.
  • Ein ETN ist eher eine Anleihe. Es handelt sich um eine ungesicherte Schuldverschreibung, die von einem Institut ausgegeben wurde.