Geschätzte aktuelle Rendite
Was ist eine geschätzte aktuelle Rendite?
Die geschätzte laufende Rendite ist die Rendite, die ein Anleger für einen Investmentfonds über einen kurzen Zeitraum – beispielsweise jährlich – erwarten kann. Es ist eigentlich eine Schätzung der Zinsen, die der Anteilinhaber erwarten kann. Die Rendite kann ermittelt werden, indem die geschätzten jährlichen Zinserträge aus den Wertpapieren des Portfolios durch den maximalen öffentlichen Angebotspreis abzüglich des maximalen Ausgabeaufschlags für den Trust dividiert werden.
Die zentralen Thesen
- Die geschätzte laufende Rendite ist eine Schätzung der kurzfristigen Rendite eines Investmentfonds.
- Er wird ermittelt, indem die geschätzten jährlichen Zinserträge durch den maximalen öffentlichen Angebotspreis abzüglich des maximalen Ausgabeaufschlags dividiert werden.
- Die geschätzte laufende Rendite kann durch das Zinsrisiko und durch in einem Portfolio gehaltene Anleihen, die auf dem Markt mit einem Auf- oder Abschlag gegenüber ihrem Nennwert gehandelt werden, verzerrt werden.
Verstehen der geschätzten Stromrendite
Die geschätzte aktuelle Rendite ist nicht so genau wie die geschätzte langfristige Rendite. Außerdem ist die Schätzung in der Regel während der Laufzeit des Portfolios anfälliger für das Zinsrisiko. Fondsmanager, die die geschätzte langfristige Rendite melden, können zu der Schätzung gelangen, da die zugrunde liegenden Fondsanlagen eine bestimmte Rendite aufweisen, die zum Zeitpunkt der Erstanlage gegeben ist. Insbesondere das Zinsrisiko ist bei festverzinslichen Wertpapieren am relevantesten; Ein möglicher Anstieg der Marktzinssätze stellt ein Risiko für den Wert festverzinslicher Wertpapiere dar.
Per Definition ist die geschätzte langfristige Rendite eine hypothetische Kennzahl, die den Anlegern eine Erwartung für die Rendite über die Laufzeit einer Anlage gibt. Die geschätzte langfristige Rendite kann bei der Entscheidung, in ein festverzinsliches Produkt zu investieren, hilfreich sein.
Er wird am häufigsten bei Anlagen mit festverzinslichen Wertpapieren und einer festen Laufzeit notiert. Ein Unit Investment Trust (UIT) ist beispielsweise eine Investmentgesellschaft, die Anlegern für einen bestimmten Zeitraum ein festes Portfolio aus Aktien und Anleihen als rückzahlbare Anteile anbietet. Es soll Kapitalzuwachs und in einigen Fällen Dividendenerträge bieten.
Investmentfonds sowie Investmentfonds und geschlossene Fonds werden als Investmentgesellschaften definiert. Wenn man in diese Art von Treuhand investieren möchte, sollte einem Anleger die geschätzte langfristige Rendite sowie die geschätzte aktuelle Rendite angezeigt werden. Die Kennzahl ist vergleichbar mit einem Sparkontosatz oder dem Zinssatz für eine Einlagenbescheinigung.
Geschätzte aktuelle Rendite und Transparenz
Investmentfonds und insbesondere UIT-Portfolios mit einem hohen Anteil an festverzinslichen Anlagen können für Anleger eine gute Möglichkeit sein, Zugang zu einem Anlageinstrument zu erhalten, das Transparenz für langfristige Renditen bietet. Diese Anlagen sind eine von drei formellen Investmentgesellschaften, die durch die Gesetzgebung des Investment Company Act von 1940 reguliert werden, die eine Registrierung der Investmentgesellschaft erfordert und das Produktangebot von Investmentgesellschaften auf dem Markt regelt. Investmentfonds werden durch eine Treuhandstruktur geschaffen und mit einem festen Fälligkeitsdatum ausgegeben.
Als die geschätzte laufende Rendite zum ersten Mal entwickelt wurde, waren die Zinssätze ziemlich stabil, und die übliche Praxis bestand darin, Anleihen zum Nennwert zu kaufen und zu hinterlegen, und vor 1989 war die geschätzte laufende Rendite das bevorzugte Performancemaß für festverzinsliche UITs. Als die Zinssätze in den 1970er und 1980er Jahren volatiler wurden, begannen sich die Praktiken einiger UIT-Sponsoren zu ändern. 1989 wurde der SEC bekannt, dass einige UITs einen erheblichen Teil ihres Vermögens in Premium-Anleihen investierten.
Während die geschätzte laufende Rendite eines Trusts die erwarteten Cashflows mit angemessener Genauigkeit misst, berücksichtigt sie nicht den Effekt des Marktabschlags oder -aufschlags auf Anleihen in einem Portfolio wie die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe. Infolgedessen kann die geschätzte laufende Rendite eines festverzinslichen UIT, der aus Premium-Anleihen besteht, die Rendite überschätzen, die während der Laufzeit der Anlage vernünftigerweise erwartet werden kann. Als Reaktion auf die von der SEC geäußerten Bedenken, dass die von UITs angegebene geschätzte aktuelle Rendite potenzielle Anleger irreführen könnte, hat die Branche die geschätzte langfristige Rendite als Lösung für die Grenzen der geschätzten aktuellen Rendite entwickelt.