Aktienmarktneutral

Was ist die Equity Market Neutral (EMN) Strategie?

Aktienmarkt neutral (EMN) Strategie Absicherungen gegen Marktrisiken mit seiner Leistung gemessen durch die Differenz zwischen dem Fonds lange und kurze Exposition.

Verständnis der Equity Market Neutral (EMN)-Strategie

Equity Market Neutral (EMN) beschreibt eine Anlagestrategie, bei der der Manager versucht, Kursunterschiede auszunutzen, indem er in eng verwandten Aktien gleich lange Long- und Short-Positionen eingeht. Diese Aktien können sich innerhalb desselben Sektors, derselben Branche und desselben Landes befinden oder einfach ähnliche Merkmale wie die Marktkapitalisierung aufweisen und historisch korreliert sein. Aktienmarktneutrale Fonds haben Portfolios, die mit der Absicht erstellt werden, eine positive Rendite zu erzielen, unabhängig davon, ob der Gesamtmarkt bullish oder bearish ist. Der Begriff ist am engsten mit Hedgefonds verbunden, die sich selbst als aktienmarktneutral vermarkten, und wird manchmal einfach mit dem Akronym EMN bezeichnet.

Aktienmarktneutrale Fonds sind als Absicherung gegen Marktfaktoren gedacht. Aktienmarktneutral wird als Strategie für Stockpicker angesehen, da nur die Stockpicking zählt. Beispielsweise wird ein Hedgefonds-Manager bei den 10 Biotech-Aktien, die eine Outperformance erzielen sollten, long gehen und bei den 10 Biotech-Aktien, die eine Underperformance aufweisen, shorten. Daher spielt es keine Rolle, was der tatsächliche Markt tut, da sich die Gewinne und Verluste gegenseitig ausgleichen. Wenn sich der Sektor in die eine oder andere Richtung bewegt, wird ein Gewinn bei der Long-Aktie durch einen Verlust bei der Short-Aktie ausgeglichen.

Aktienmarktneutral und Neugewichtung

Auf den ersten Blick können aktienmarktneutrale Fonds wie Long-Short-Fonds oder Relative-Value-Fonds aussehen. Der Hauptunterschied besteht darin, dass aktienmarktneutral versucht, den Gesamtwert ihrer Long- und Short-Positionen ungefähr gleich zu halten, da dies dazu beiträgt, das Gesamtrisiko zu senken. Um diese Gleichwertigkeit zwischen Long und Short aufrechtzuerhalten, müssen aktienmarktneutrale Fonds neu ausbalanciert werden, wenn sich Markttrends etablieren und verstärken. Während andere Long-Short-Hedgefonds ihre Gewinne von den Markttrends ablaufen lassen und sogar hebeln, um sie zu verstärken, bremsen aktienmarktneutrale Fonds aktiv die Renditen und vergrößern die Gegenposition. Wenn sich der Markt unweigerlich wieder dreht, reduzieren aktienmarktneutrale Fonds wieder die Position, die profitieren sollte, um mehr in das leidende Portfolio zu gelangen. Im Wesentlichen versucht ein aktienmarktneutraler Fonds, der lauwarme Brei von Hedgefonds zu sein – nicht zu heiß, nicht zu kalt und insgesamt definitiv nicht zu aufregend.

Aktienmarktneutrale und institutionelle Anleger

Ein Hedgefonds mit einer aktienmarktneutralen Strategie richtet sich im Allgemeinen an  institutionelle Anleger, die einen Hedgefonds suchen, der Anleihen übertreffen kann, ohne das hohe Risiko- und Ertragsprofil aggressiverer Fonds zu tragen. Aufgrund dieser Betonung des geringen Risikos erzielen aktienmarktneutrale Fonds tendenziell niedrigere Renditen als andere Hedgefonds. Es ist interessant festzustellen, dass aktienmarktneutrale Fonds jährlich Geld verlieren können und dies auch tun, dies ist jedoch normalerweise kein nennenswerter Betrag. Institutionelle Anleger in aktienmarktneutralen Fonds wissen also, dass sie zweistellige Verluste vermeiden können, wenn sie sich damit abfinden, dass zweistellige Renditen ebenso selten sein werden.