Aktienmarkt neutral

Was ist die EMN-Strategie (Equity Market Neutral)?

Aktienmarkt neutral (EMN) Strategie Absicherungen gegen Marktrisiken mit seiner Leistung gemessen durch die Differenz zwischen dem Fonds lange und kurze Exposition.

Verständnis der EMN-Strategie (Equity Market Neutral)

Aktienmarktneutral (EMN) beschreibt eine Anlagestrategie, bei der der Manager versucht, Unterschiede in den Aktienkursen auszunutzen, indem er in eng verwandten Aktien Long- und Short-Positionen in gleicher Höhe aufweist. Diese Aktien können sich innerhalb desselben Sektors, derselben Branche und desselben Landes befinden oder einfach ähnliche Merkmale wie die Marktkapitalisierung aufweisen und historisch korreliert sein. Aktienmarktneutrale Fonds verfügen über Portfolios, die mit der Absicht erstellt wurden, eine positive Rendite zu erzielen, unabhängig davon, ob der Gesamtmarkt bullisch oder bärisch ist. Der Begriff ist am engsten mit Hedgefonds verbunden, die sich selbst als aktienmarktneutral vermarkten, und wird manchmal einfach mit dem Akronym EMN bezeichnet.

Aktienmarktneutrale Fonds sind als Absicherung gegen Marktfaktoren gedacht. Aktienmarktneutralität wird als Strategie für Stock Picker angesehen, denn Stock Picking ist alles, was zählt. Zum Beispiel wird ein Hedgefondsmanager bei den 10 Biotech-Aktien, die eine Outperformance erzielen sollten, eine Long-Position einnehmen und die 10 Biotech-Aktien, die eine Underperformance erzielen, eine Short-Position einnehmen. Daher spielt es keine Rolle, was der tatsächliche Markt tut (viel), da sich die Gewinne und Verluste gegenseitig ausgleichen. Wenn sich der Sektor in die eine oder andere Richtung bewegt, wird ein Gewinn bei der Long-Aktie durch einen Verlust bei der Short-Aktie ausgeglichen.

Aktienmarkt neutral und neu ausbalanciert

Aktienmarktneutrale Fonds können auf den ersten Blick genauso aussehen wie Long Short Funds oder Relative Value Funds. Der Hauptunterschied besteht darin, dass aktienmarktneutrale Versuche unternommen werden, den Gesamtwert ihrer Long- und Short-Positionen in etwa gleich zu halten, da dies zur Senkung des Gesamtrisikos beiträgt. Um diese Gleichwertigkeit zwischen Long und Short aufrechtzuerhalten, müssen aktienmarktneutrale Fonds neu ausbalanciert werden, wenn sich Markttrends etablieren und verstärken. Da andere Long-Short-Hedge-Fonds die Gewinne auf Markttrends laufen lassen und diese sogar verstärken, verstärken aktienmarktneutrale Fonds aktiv die Rendite und erhöhen die Größe der entgegengesetzten Position. Wenn sich der Markt unweigerlich wieder dreht, verringern aktienmarktneutrale Fonds erneut die Position, die profitieren sollte, um mehr in das leidende Portfolio einzusteigen. Im Wesentlichen möchte ein aktienmarktneutraler Fonds der lauwarme Brei von Hedgefonds sein – nicht zu heiß, nicht zu kalt und insgesamt definitiv nicht zu aufregend.

Aktienmarktneutrale und institutionelle Anleger

Ein Hedgefonds mit einer aktienmarktneutralen Strategie richtet sich im Allgemeinen an  institutionelle Anleger, die nach einem Hedgefonds suchen, der Anleihen übertreffen kann, ohne das hohe Risiko- und Ertragsprofil aggressiverer Fonds zu tragen. Aufgrund dieser Betonung des geringen Risikos weisen aktienmarktneutrale Fonds tendenziell niedrigere Renditen auf als andere Hedge-Fonds. Es ist interessant festzustellen, dass aktienmarktneutrale Fonds jährlich Geld verlieren können und tun, dies ist jedoch normalerweise kein wesentlicher Betrag. Institutionelle Anleger in aktienmarktneutralen Fonds wissen also, dass sie zweistellige Verluste vermeiden können, wenn sie sich damit abfinden, dass zweistellige Renditen ebenso selten sein werden.