8 Juni 2021 11:37

Aktienderivat

Was ist ein Aktienderivat?

Ein Eigenkapitalderivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert auf den Eigenkapitalbewegungen des Basiswerts basiert . Eine Aktienoption  ist beispielsweise ein Aktienderivat, da ihr Wert auf den Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktie basiert. Anleger können Aktienderivate einsetzen, um das Risiko abzusichern, das mit dem Eingehen von Long- oder Short-Positionen in Aktien verbunden ist, oder sie können sie verwenden, um auf die Kursbewegungen des Basiswerts zu spekulieren.

Die zentralen Thesen

  • Aktienderivate sind Finanzinstrumente, deren Wert aus Preisbewegungen des Basiswerts abgeleitet wird.
  • Händler verwenden Aktienderivate, um zu spekulieren und Risiken zu managen.
  • Aktienderivate können zwei Formen annehmen: Aktienoptionen und Aktienindex-Futures.

Grundlagen von Aktienderivaten

Aktienderivate können wie eine Versicherungspolice wirken. Der Anleger erhält eine potenzielle Auszahlung durch Zahlung der Kosten des Derivatkontrakts, der  auf dem Optionsmarkt als Prämie bezeichnet wird. Ein Anleger, der eine Aktie kauft, kann sich durch den Kauf einer Put-Option gegen einen Wertverlust absichern. Andererseits kann sich ein Anleger, der  Aktien leerverkauft, durch den Kauf einer Call-Option gegen eine Aufwärtsbewegung des Aktienkurses absichern.

Aktienderivate können auch zu Spekulationszwecken eingesetzt werden. Zum Beispiel kann ein Trader Aktienoptionen anstelle von tatsächlichen Aktien kaufen, um Gewinne aus den Preisbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu erzielen. Eine solche Strategie hat zwei Vorteile. Erstens können Händler die Kosten senken, indem sie Optionen (die billiger sind) anstelle der tatsächlichen Aktien kaufen. Zweitens können Händler auch Risiken absichern, indem sie Put und Call Optionen auf den Aktienkurs platzieren.

Andere Aktienderivate umfassen Aktienindex-Futures, Aktienindex-Swaps und Wandelanleihen.

Verwendung von Aktienoptionen

Aktienoptionen werden von einem einzelnen Aktienwert abgeleitet. Anleger und Händler können Aktienoptionen verwenden, um eine Long- oder Short-Position in einer Aktie einzugehen, ohne die Aktie tatsächlich zu kaufen oder zu verkaufen. Dies ist vorteilhaft, da das Eingehen einer Position mit Optionen dem Anleger/Händler mehr Leverage ermöglicht, da der erforderliche Kapitalbetrag viel geringer ist als bei einer ähnlichen direkten Long- oder Short-Position auf Margin. Anleger/Händler können daher stärker von einer Kursbewegung der zugrunde liegenden Aktie profitieren.

Zum Beispiel kostet der Kauf von 100 Aktien einer 10-Dollar-Aktie 1.000 Dollar. Der Kauf einer Call-Option mit einem Ausübungspreis von 10 USD  kostet möglicherweise nur 0,50 USD oder 50 USD, da eine Option 100 Aktien kontrolliert (0,50 USD x 100 Aktien). Steigen die Aktien auf 11 US-Dollar, ist die Option mindestens 1 US-Dollar wert und der Optionshändler verdoppelt sein Geld. Der Aktienhändler verdient 100 USD (die Position ist jetzt 1.100 USD wert), was einem Gewinn von 10% gegenüber den 1.000 USD entspricht, die er gezahlt hat. Im Vergleich dazu erzielt der Optionshändler eine bessere prozentuale Rendite.

Wenn sich die zugrunde liegende Aktie in die falsche Richtung bewegt und die Optionen  zum Zeitpunkt ihres Verfalls aus dem Geld sind, werden sie wertlos und der Händler verliert die Prämie, die er für die Option bezahlt hat.

Eine weitere beliebte Technik für Aktienoptionen ist der Handel mit Optionsspreads. Trader gehen Kombinationen aus Long- und Short-Optionspositionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen und Verfallsdaten ein, um mit minimalem Risiko Gewinne aus den Optionsprämien zu erzielen.

Aktienindex-Futures

Ein Futures-Kontrakt ähnelt einer Option insofern, als sein Wert von einem zugrunde liegenden Wertpapier abgeleitet wird, oder im Falle eines Index-Futures-Kontrakts von einer Gruppe von Wertpapieren, die einen Index bilden. Zum Beispiel haben der S&P 500, der Dow-Index und der NASDAQ-Index alle verfügbare Futures-Kontrakte, die basierend auf dem Wert der Indizes bewertet werden. Die Werte der Indizes werden jedoch aus den Gesamtwerten aller zugrunde liegenden Aktien im Index abgeleitet. Daher leiten Index-Futures ihren Wert letztendlich von Aktien ab, daher ihr Name „Aktienindex-Futures“. Diese Futures-Kontrakte sind liquide und vielseitige Finanzinstrumente. Sie können für alles vom Intraday-Handel bis zur Absicherung von Risiken für große diversifizierte Portfolios verwendet werden.

Futures und Optionen sind zwar Derivate, funktionieren jedoch auf unterschiedliche Weise. Optionen geben dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Futures sind sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer eine Verpflichtung. Daher ist das Risiko bei Futures nicht wie beim Kauf einer Option begrenzt.

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