Stiftungsfonds
Was ist ein Stiftungsfonds?
Ein Stiftungsfonds ist ein Anlagefonds, der von einer Stiftung errichtet wird, die konsequente Entnahmen aus dem investierten Kapital vornimmt. Das Kapital oder Geld in Stiftungsfonds wird häufig von Universitäten, gemeinnützigen Organisationen, Kirchen und Krankenhäusern verwendet. Stiftungsfonds werden in der Regel durch Spenden finanziert, die für die Spender abzugsfähig sind und zweckgebunden verwendet werden.
Die zentralen Thesen
- Stiftungsfonds sind Anlageportfolios, bei denen das ursprüngliche Geld durch Spenden an eine Stiftung bereitgestellt wird.
- Ein Stiftungsfonds verfügt über eine Anlage, Auszahlungs- und Nutzungsrichtlinie, die seinen Betrieb regelt.
- Einige Stiftungsfonds von Universitäten in den USA haben ein Vermögen von mehr als 30 Milliarden US-Dollar, wobei Hunderte von Millionen in Stipendien ausgezahlt werden.
Stiftungsfonds verstehen
Finanzielle Stiftungen sind in der Regel strukturiert, sodass der investierte Kapitalbetrag intakt bleibt, während Kapitalerträge für die sofortige Finanzierung zur Verfügung stehen, um ein gemeinnütziges Unternehmen effizient zu betreiben. Die meisten großen Spenden an Stiftungsfonds sind strukturiert, sodass ein Teil des Kapitals erst nach einer gewissen Zeit zur Verwendung freigegeben wird. Die verzögerte Verwendung der Spenden wirkt sich über einen längeren Zeitraum aus. Die verzögerte Verwendung der Mittel ermutigt die Stiftungsfondsverwaltung jedoch auch, die Einnahmen aus dem Fonds zu erhöhen, um sicherzustellen, dass der betriebliche Bedarf gedeckt wird.
Stiftungen können auch mit vom Spender angegebenen spezifischen Verwendungszwecken vergeben werden, was die Auszahlung weiter erschwert. Die meisten großen Stiftungsfonds werden professionell von Anlageverwaltern verwaltet, die klare Anlageziele haben und das Geld in eine Vielzahl von Anlagen investieren.
Richtlinien der Stiftungsfonds
Die meisten Stiftungsfonds bestehen aus den folgenden drei Komponenten, die Investitionen, Abhebungen und Verwendung der Fonds regeln.
Anlagepolitik
Die Anlagepolitik legt fest, welche Arten von Anlagen ein Manager tätigen darf, und legt fest, wie aggressiv der Manager sein kann, um Renditeziele zu erreichen. Viele Stiftungsfonds verfügen über eine spezifische Anlagepolitik, die in ihre rechtliche Struktur integriert ist, sodass der Geldpool langfristig verwaltet werden muss.
Stiftungsfonds größerer Universitäten können Hunderte, wenn nicht oder Tausende von kleineren Fonds haben, die das Geld in verschiedene Wertpapiere oder Anlageklassen investieren. Die Fonds haben in der Regel langfristige Anlageziele, wie zum Beispiel eine bestimmte Rendite oder Rendite. Aufgrund der Anlageziele ist die Vermögensallokation (bzw. Anlagearten innerhalb des Fonds) darauf ausgerichtet, die in den Anlagezielen des Fonds festgelegten langfristigen Renditen zu erzielen.
Widerrufsbelehrung
Die Auszahlungsrichtlinie legt den Betrag fest, den die Organisation oder Institution in jeder Periode oder Rate aus dem Fonds entnehmen darf. Die Auszahlungspolitik kann sich an den Bedürfnissen der Organisation und dem Geldbetrag im Fonds orientieren. Die meisten Stiftungen haben jedoch eine jährliche Auszahlungsgrenze. Beispielsweise kann eine Stiftung die Auszahlungen auf 5% des Gesamtbetrags des Fonds begrenzen. Der Grund, warum der Prozentsatz der Abhebungen in der Regel so niedrig ist, liegt darin, dass die meisten Universitätsstiftungen für immer angelegt sind und daher jährliche Ausgabengrenzen haben.
Nutzungsrichtlinie
Die Verwendungsrichtlinie erläutert die Zwecke, für die die Mittel verwendet werden können, und dient auch dazu, sicherzustellen, dass alle Mittel diesen Zwecken entsprechen und sachgerecht und effektiv verwendet werden. Viele Stiftungen unterstützen Forschung, Lehre, öffentlichen Dienst, Stipendien und Stipendien. Ein Großteil des Geldes in einem Stiftungsfonds ist bereits für bestimmte Programme wie Sport oder eine bestimmte Studienschule bestimmt. Einige Stiftungen können beispielsweise auf die Verwendung der Mittel für das Ozeanographieprogramm oder die Business School eines Colleges oder einer Universität beschränkt sein.
Arten von Stiftungsfonds
Es gibt verschiedene Arten von Stiftungsfonds, die in der Regel festlegen, wie und wann die Fonds ausgezahlt werden können.
Laufzeitendowment
Befristete Stiftungsfonds haben eine eingebaute Bestimmung, dass entweder ein Teil oder das gesamte Kapital erst verwendet werden darf, nachdem eine vorher festgelegte Zeit verstrichen ist oder bis ein bestimmtes Ereignis eingetreten ist. Die Laufzeit hängt von den Wünschen des Spenders ab.
Eingeschränkt und uneingeschränkt
Uneingeschränkte Mittel können auf beliebige Weise verwendet werden, die der Empfänger wählt. Beschränkte Zustiftungseinnahmen können Beschränkungen unterliegen, die vom Spender festgelegt werden, um einem bestimmten Zweck zu dienen. Ein gängiges Beispiel ist ein Hochschulstipendium, das auf Studierende beschränkt ist, die eine Karriere in einem bestimmten Bereich anstreben.
Quasi-Stiftung
Quasi-Stiftungsfonds werden vom Vorstand einer Organisation zweckgebunden, anstatt von Spendern oder einer anderen externen Einrichtung eingeschränkt zu werden. Diese Stiftungsfonds sollen investiert werden, um über einen längeren, nicht näher festgelegten Zeitraum Erträge zu erzielen.
Praxisbeispiel eines Stiftungsfonds
Die Harvard University hatte mit 40,9 Milliarden US-Dollar zum Geschäftsjahr, das am 30. Juni 2019 endete, die größte Stiftung in den USA. Laut dem Jahresbericht der Schule liegt die Stiftungsgröße von Harvard jedoch auf Schülerbasis hinter anderen Bildungseinrichtungen.
Ausschüttungen aus der Stiftung lieferten 1,9 Milliarden US-Dollar oder 35 % der Gesamteinnahmen für das Schuljahr, und weitere 9 % der Einnahmen stammten aus aktuellen philanthropischen Spenden. Die Geldspenden an die Stiftung beliefen sich 2019 auf insgesamt 613 Millionen US-Dollar.
Anlageperformance & Allokation
Zum Ende des Geschäftsjahres 2019 betrug die jährliche Stiftungsrendite 6,5 %. Es gibt Tausende spezifischer Fonds innerhalb des gesamten Stiftungsfonds für Harvard. Die Asset Allocation der Fonds verteilte sich auf verschiedene Anlagearten, darunter:
- Aktien: 26%
- Hedgefonds: 33%
- Private-Equity-Investitionen: 20%
- Immobilien: 8%
- Anleihen: 6%
Auszahlungsrate und Einschränkungen
Die jährliche Auszahlungsrate der Stiftung ist in der Regel begrenzt. Die Auszahlungsrate von Harvard betrug 2019 5,1 %, was sich auf insgesamt 1,9 Milliarden US-Dollar belief.
Die Verwendung der Mittel innerhalb der Stiftung ist beschränkt. Ungefähr 70% der jährlichen Verteilung sind auf bestimmte Abteilungen, Programme oder andere Zwecke beschränkt. Mit anderen Worten, die Mittel müssen gemäß den von den Gebern festgelegten Bedingungen ausgegeben werden. Nur 30% des Fonds können von Harvard für flexible Ausgaben verwendet werden.
Finanzielle Hilfe
Im Jahr 2019 zahlte Harvard 193 Millionen US-Dollar aus der Stiftung an Studenten für Stipendien. Ungefähr 54% der Studenten erhalten bedarfsgerechte Stipendien und zahlen durchschnittlich 12.000 USD pro Jahr für die Teilnahme an Harvard. Von den Studenten, die Stipendien erhalten, zahlen 20% nichts, um das Harvard College zu besuchen.
Aus Anlagesicht hat der Harvard-Stiftungsfonds langfristig konstant hohe Renditen erzielt, obwohl die anhaltenden Kapitalzuführungen in Form neuer Stiftungen auch das Gesamtwachstum vorantreiben.