Wahlperiode

Was ist eine Wahlperiode?

Ein Wahlzeitraum ist ein Zeitraum, in dem ein Anleger, der eine verlängerbare oder einziehbare Anleihe besitzt, oder der Emittent dieser Anleihen angeben muss, ob er seine Option zur Verlängerung oder Einziehung dieser Anleihen ausüben wird oder nicht.

Eine verlängerbare Anleihe ist eine langfristige Schuldverschreibung, die eine Option zur Verlängerung der Laufzeit beinhaltet. Umgekehrt ist eine einziehbare Anleihe eine Anleihe, die dem Inhaber die Möglichkeit bietet, den Emittenten zu zwingen, die Anleihe vor ihrer Fälligkeit zum Nennwert zu decken.

Ein Wahlzeitraum kann sich auch auf den Zeitraum beziehen, in dem sich eine Person für Medicare oder andere Leistungen anmelden kann.

Wahlperioden verstehen

Eine Wahlperiode kann von wenigen Wochen oder Monaten bis zur gesamten Laufzeit der ursprünglichen Anleihe dauern. Normalerweise benötigt ein Anleihegläubiger eine gewisse Vorankündigung, wenn ein Anleiheemittent beabsichtigt, die Laufzeit des Darlehens zu verlängern.

Anleger müssen sich bewusst sein, wann der Wahlzeitraum für ihre Bestände beginnt und endet. Der Prospekt  enthält den Zeitplan für diesen Zeitraum. Ein Prospekt ist ein Rechtsdokument, das Einzelheiten über die Anlage enthält und von der Securities and Exchange Commission  (SEC)verlangt wird .

Verlängerbare Wahlperioden für Anleihen

Nehmen wir zum Beispiel an, dass Immobilieninvestoren einer Gruppe ein Bürogebäude für 10 Millionen US-Dollar kaufen, indem sie 1 Million US-Dollar ihres eigenen Bargeldes ablegen und die anderen 9 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von zehn Jahren mit 3% Zinsen von der Bank leihen.

Die Investoren planen jedoch, das Gebäude weit vor Fälligkeit des Darlehens zu veräußern, da sie an diesem Standort schnell steigende Immobilienwerte erwarten. So entscheiden sie sich für eine Zinsverzinsung, bei der der Kapitalbetrag nach Ablauf von 10 Jahren in einer Summe fällig wird. Aber um  ihre Wetten abzusichern, achten sie darauf, dass ihr Darlehen zwischen einem und drei Jahren verlängerbar ist, falls die Immobilie nicht so schnell aufwertet, wie sie es erwarten.

Die Bank erklärt sich damit einverstanden, das Darlehen verlängerbar zu machen. Um das zusätzliche Risiko auszugleichen, zahlen die Anleger im 11. Jahr 4% Zinsen, im 12. 5% Zinsen und im 13. 6% Zinsen. Nach 13 Jahren ist der Schulleiter fällig, Verlängerungen sind nicht mehr möglich.

In diesem Szenario gibt es drei verschiedene Wahlperioden, im 12. Monat des 10., 11. bzw. 12. Jahres. Die Immobilieninvestoren haben einen Monat Zeit, der Bank mitzuteilen, ob sie die Anleihe um ein weiteres Jahr verlängern wollen.

Wahlperioden für einziehbare Anleihen

Unternehmen beschließen manchmal, einziehbare Anleihen an Investoren zu verkaufen. Dies sind Anleihen, bei denen der Inhaber die Möglichkeit hat, die vollständige Rückzahlung vor Fälligkeit zu einem oder mehreren vorher festgelegten Terminen zu verlangen.

Anleger mögen einziehbare Anleihen, weil sie in Zeiten steigender Zinsen Schutz bieten. Bei steigenden Zinsen haben die Anleger die Möglichkeit, die Anleihe zurückzuziehen und eine neue zu einem höheren Zinssatz zu begeben.

Unternehmen können beschließen, einziehbare Anleihen auszugeben, weil sie von Kreditgebern günstigere Konditionen erhalten können. Für die Übernahme des Zinsrisikos gewähren die Kreditgeber günstige Konditionen . In einem solchen Szenario würde es im Kreditvertrag eine Wahlperiode geben, in der der Kreditgeber dem Kreditnehmer mitteilen müsste, ob er sich zur Rücknahme der Anleihe entschieden hat.