So lesen Sie effizient einen Jahresbericht

Der Jahresbericht eines Unternehmens ist für potenzielle Investoren die wichtigste Möglichkeit, die Finanzlage eines Unternehmens zu verstehen. Ein Jahresbericht eines Unternehmens ist auch ein Marketinginstrument, das Investoren anziehen soll, und ein Unternehmen wird versuchen, sich im bestmöglichen Licht zu präsentieren, ohne gegen die Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) zu verstoßen.

Leider lesen viele Anleger zwar Jahresberichte, lesen sie jedoch nicht effektiv. Mit anderen Worten: Während Jahresberichte weder täuschen noch falsche Informationen über das Geschäft widerspiegeln, sollten Anleger sie immer mit Skepsis lesen. Lernen Sie, zwischen den Zeilen zu lesen und den Ist-Zustand des Unternehmens zu entziffern.

Jahresbericht vs. 10-K-Einreichung

Normalerweise reicht ein Unternehmen sowohl einen Jahresbericht als auch einen 10-K Bericht bei der SEC ein. Ein Jahresbericht ist die kürzere Version, die oft mit Illustrationen, Hochglanzseiten, einem Brief des Vorsitzenden oder CEO und einer Übersicht über die Finanzen versehen ist. Das 10-K ist ein längeres, gründlicheres „Schwarz-Weiß“-Dokument, das ein Unternehmen der SEC vorlegen muss.

Unternehmen können den Aktiengesellschaft obligatorisch ist. Reicht ein Unternehmen beide Meldungen ein, sollte der Jahresbericht vor der 10-K-Einreichung geprüft werden.

Bestandteile eines Geschäftsberichts

Anleger sollten immer die 10-K-Anmeldung lesen, wenn sie an einer Investition in ein börsennotiertes Unternehmen interessiert sind. Der Bericht beginnt mit einer detaillierten Beschreibung des Geschäfts, gefolgt von Risikofaktoren, einer Zusammenfassung etwaiger rechtlicher Aspekte und den Zahlen.

Zu den wichtigsten Bestandteilen der jährlichen 10-K-Anmeldung gehören oft:

• Punkt 1: Geschäft (eine Beschreibung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens)
• Punkt 1A: Risikofaktoren
• Punkt 3: Gerichtsverfahren
• Punkt 6: Ausgewählte Finanzdaten
• Punkt 7: Diskussion und Analyse der Finanzlage durch das Management

Wo soll man anfangen zu suchen

Es gibt einen effizienten Weg, um jährliche 10-K-Berichte anzugehen. Lesen Sie zuerst Punkt 1, die Geschäftsbeschreibung. Punkt 1 erklärt, was das Unternehmen tut, wer seine Kunden sind und in welcher Hauptbranche es tätig ist.

Als nächstes erläutern die Punkte 6 und 7 die Finanzdaten. Ein potenzieller Investor sollte beurteilen, wie sich das Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum entwickelt hat. Außerdem sollte der Jahresabschluss zeigen, ob die Bilanz im Laufe der Zeit stärker oder schwächer geworden ist.

Die Kapitalflussrechnung sollte zeigen, ob das Unternehmen Bargeld generiert oder Bargeld verwendet hat. Es ist möglich, dass Unternehmen Nettogewinne ausweisen, während sie gleichzeitig einen negativen Cashflow haben. Vergleichen Sie die Gewinn- und Verlustrechnung mit der Kapitalflussrechnung auf mögliche Warnsignale.

So weisen beispielsweise stetige Cashflows auf ein gesundes und florierendes Unternehmen hin, während große Schwankungen der Cashflows signalisieren könnten, dass ein Unternehmen in Schwierigkeiten steckt. Große Bargeldbestände könnten darauf hinweisen, dass mehr Rechnungen beglichen als eingegangene Arbeiten ausgeführt werden.

Suchen Sie nach ungewöhnlichen Risikofaktoren

Potenzielle Anleger sollten auch alle mit dem Unternehmen verbundenen Risikofaktoren berücksichtigen. Ein Risikofaktor sind Gerichtsverfahren, mit denen das Unternehmen konfrontiert sein könnte. Rechtsstreitigkeiten sollten in den Unternehmensinformationen in einem Abschnitt namens “ Gerichtsverfahren“ offengelegt werden. In den USA gibt es Vorschriften, die Unternehmen verpflichten, Rechtsstreitigkeiten zu melden, insbesondere wenn diese das Einkommen betreffen.

Risikofaktoren werden bei der SEC eingereicht, wo Unternehmensberichte Aussagen wie „unsere Branche ist stark von vielen Wettbewerbern“ oder „unser Aktienkurs kann Phasen der Volatilität erfahren “ enthalten können.

Dies sind zwar wichtige Risiken, die zu berücksichtigen sind, aber sie sind häufig und sollten die Attraktivität des Unternehmens nicht wesentlich beeinträchtigen. Ungewöhnliche Risikofaktoren, die einer größeren Aufmerksamkeit bedürfen, sind beispielsweise, wenn das Unternehmen einen wesentlichen Teil seines Umsatzes mit nur einem oder zwei Kunden erzielt.

Darüber hinaus werden im Abschnitt „Rechtsverfahren“ alle wesentlichen Rechtsstreitigkeiten offengelegt, die das Unternehmen betreffen. Obwohl rechtliche Probleme geprüft werden sollten, sind sie möglicherweise nicht so schwerwiegend, wie sie scheinen. Für ein milliardenschweres Unternehmen ist eine anhängige Klage auf Schadensersatz in Höhe von 10 Millionen US-Dollar oft ein unvermeidlicher Bestandteil der Geschäftstätigkeit.

Pfizer beispielsweise, eines der größten Arzneimittelunternehmen der Welt, hat möglicherweise anhängige Patentklagen und Haftungsansprüche wegen Arzneimitteln, die Hunderte Millionen Dollar übersteigen können. Aber das ist selbstverständlich für jedes große Pharmaunternehmen und ein Tropfen auf den heißen Stein für Pfizer, der Ende Dezember 2018 fast 19 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Investitionen in der Bilanz hatte.

Konzentrieren Sie sich auf das, was Sie wissen

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Finanzinformationen zu interpretieren. Lesen Sie den Jahresbericht so, wie es für Sie passt, aber lernen Sie, sich auf die wichtigsten Aspekte der 10-K-Einreichung eines Unternehmens zu konzentrieren.