So lesen Sie einen Geschäftsbericht effizient

Der Geschäftsbericht eines Unternehmens ist für potenzielle Anleger die wichtigste Möglichkeit, die Finanzlage eines Unternehmens zu verstehen. Ein Unternehmensjahresbericht ist auch ein Marketinginstrument, um Investoren anzulocken, und ein Unternehmen wird versuchen, sich im bestmöglichen Licht zu präsentieren, ohne gegen Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) zu verstoßen.

Obwohl viele Anleger Geschäftsberichte lesen, können sie diese leider nicht effektiv lesen. Mit anderen Worten, während Jahresberichte keine falschen Informationen über das Geschäft täuschen oder widerspiegeln, sollten Anleger diese immer mit Skepsis lesen. Erfahren Sie, wie Sie zwischen den Zeilen lesen und den tatsächlichen Zustand des Unternehmens entschlüsseln.

Jahresbericht vs. 10-K-Einreichung

In der Regel legt ein Unternehmen der SEC sowohl einen Jahresbericht als auch einen 10-K Bericht vor. Ein Jahresbericht ist die kürzere Version, die häufig Abbildungen, Hochglanzseiten, einen Brief des Vorsitzenden oder CEO sowie einen Überblick über die Finanzdaten enthält. Das 10-K ist ein längeres, gründlicheres „Schwarz-Weiß“ -Dokument, das ein Unternehmen bei der SEC einreichen muss.

Unternehmen können den börsennotierte Unternehmen obligatorisch ist. Wenn ein Unternehmen beide Berichte einreicht, sollte der Jahresbericht vor der 10-K-Einreichung geprüft werden.

Bestandteile eines Geschäftsberichts

Anleger sollten immer die 10-K-Anmeldung lesen, wenn sie an einer Beteiligung an einer Aktiengesellschaft interessiert sind. Der Bericht beginnt mit einer detaillierten Beschreibung des Geschäfts, gefolgt von Risikofaktoren, einer Zusammenfassung aller rechtlichen Probleme und den Zahlen.

Zu den wichtigsten Bestandteilen der jährlichen 10-K-Einreichung gehören häufig:

• Punkt 1: Geschäft (eine Beschreibung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens)
• Punkt 1A: Risikofaktoren
• Punkt 3: Gerichtsverfahren
• Punkt 6: Ausgewählte Finanzdaten
• Punkt 7: Diskussion und Analyse der Finanzlage durch das Management

Wo soll ich anfangen zu suchen?

Es gibt eine effiziente Möglichkeit, jährliche 10-K-Berichte in Angriff zu nehmen. Lesen Sie zuerst Punkt 1, bei dem es sich um die Geschäftsbeschreibung handelt. In Punkt 1 wird erläutert, was das Unternehmen tut, wer seine Kunden sind und in welcher Primärbranche es tätig ist.

Als nächstes erläutern die Punkte 6 und 7 die Finanzdaten. Ein potenzieller Investor sollte beurteilen, wie sich das Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum entwickelt hat. Außerdem sollte im Jahresabschluss angegeben werden, ob die Bilanz im Laufe der Zeit stärker oder schwächer geworden ist.

Aus der Kapitalflussrechnung sollte hervorgehen, ob das Unternehmen Bargeld generiert oder Bargeld verwendet hat. Unternehmen können einen Nettogewinn ausweisen und gleichzeitig einen negativen Cashflow erzielen. Vergleichen Sie die Gewinn- und Verlustrechnung mit der Kapitalflussrechnung für alle roten Fahnen.

Beispielsweise weisen stabile Cashflows auf ein gesundes und florierendes Unternehmen hin, während große Schwankungen der Cashflows darauf hindeuten können, dass ein Unternehmen in Schwierigkeiten gerät. Ein großer Kassenbestand könnte darauf hinweisen, dass mehr Konten abgerechnet werden als erhaltene Arbeiten.

Suchen Sie nach ungewöhnlichen Risikofaktoren

Potenzielle Anleger sollten auch alle mit dem Unternehmen verbundenen Risikofaktoren berücksichtigen. Ein Risikofaktor sind Gerichtsverfahren, mit denen das Unternehmen möglicherweise konfrontiert ist. Rechtsstreitigkeiten sollten in den Unternehmensinformationen in einem Abschnitt namens “ Gerichtsverfahren“ angegeben werden. In den USA gibt es Vorschriften, nach denen Unternehmen Rechtsstreitigkeiten melden müssen, insbesondere wenn dies Auswirkungen auf das Einkommen hat.

Risikofaktoren werden bei der SEC eingereicht, wo Unternehmensberichte Aussagen wie „Unsere Branche ist stark fragmentiert mit vielen Wettbewerbern“ oder „Unser Aktienkurs kann Perioden der Volatilität erfahren “ enthalten.

Dies sind zwar wichtige Risiken, die zu berücksichtigen sind, sie sind jedoch häufig und sollten die Attraktivität des Geschäfts nicht wesentlich verringern. Ungewöhnliche Risikofaktoren, die mehr Aufmerksamkeit erfordern, sind beispielsweise, wenn das Unternehmen einen wesentlichen Teil seines Umsatzes mit nur einem oder zwei Kunden erzielt.

Darüber hinaus werden im Abschnitt „Gerichtsverfahren“ alle wesentlichen Rechtsstreitigkeiten aufgeführt, die das Unternehmen betreffen. Während rechtliche Probleme bewertet werden sollten, sind sie möglicherweise nicht so schwerwiegend, wie sie scheinen. Für ein Milliarden-Dollar-Unternehmen ist eine anhängige Schadensersatzklage in Höhe von 10 Millionen US-Dollar oft ein unvermeidlicher Bestandteil der Geschäftstätigkeit.

Zum Beispiel kann Pfizer, eines der größten Pharmaunternehmen der Welt, anhängige Patentklagen und Arzneimittelhaftungsansprüche haben, die Hunderte von Millionen Dollar übersteigen können. Für jedes große Pharmaunternehmen ist dies jedoch selbstverständlich, und Pfizer, der Ende Dezember 2018 fast 19 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Investitionen in der Bilanz hatte, ist ein Tropfen auf den heißen Stein.

Konzentrieren Sie sich auf das, was Sie wissen

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Finanzinformationen zu interpretieren. Lesen Sie den Jahresbericht so, wie es für Sie funktioniert, aber lernen Sie, sich auf die wichtigsten Aspekte der 10-K-Einreichung eines Unternehmens zu konzentrieren.