Was ist ein Wirtschaftsgraben?
Was ist ein Wirtschaftsgraben?
Der von Wirtschaftsgraben bezieht sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, Wettbewerbsvorteile gegenüber seinen Wettbewerbern aufrechtzuerhalten, um seine langfristigen Gewinne und Marktanteile vor konkurrierenden Unternehmen zu schützen. Wie eine mittelalterliche Burg dient der Wassergraben dazu, die Bewohner der Festung und ihren Reichtum vor Außenstehenden zu schützen.
Einen wirtschaftlichen Wassergraben verstehen
Denken Sie daran, dass ein Wettbewerbsvorteil im Wesentlichen jeder Faktor ist, der es einem Unternehmen ermöglicht, eine Ware oder Dienstleistung anzubieten, die den von seinen Wettbewerbern angebotenen ähnlich ist, und gleichzeitig diese Wettbewerber bei den Gewinnen zu übertreffen. Ein gutes Beispiel für einen Wettbewerbsvorteil wäre ein kostengünstiger Vorteil, beispielsweise ein billiger Zugang zu Rohstoffen. Sehr erfolgreiche Investoren wie Buffett haben es verstanden, Unternehmen mit soliden wirtschaftlichen Gräben, aber relativ niedrigen Aktienkursen zu finden.
Einer der Grundpfeiler der modernen Wirtschaft ist jedoch, dass der Wettbewerb mit der Zeit alle Wettbewerbsvorteile eines Unternehmens zunichte macht. Dieser Effekt tritt auf, weil ein Unternehmen, sobald es Wettbewerbsvorteile erzielt hat, durch seine überlegenen Aktivitäten für sich selbst höhere Gewinne erzielt und somit einen starken Anreiz für konkurrierende Unternehmen darstellt, die Methoden des führenden Unternehmens zu duplizieren oder noch bessere Betriebsmethoden zu finden.
Bildhaftes Beispiel
Kehren wir zum Beispiel eines kostengünstigen Vorteils zurück. Angenommen, Sie haben beschlossen, Ihr Vermögen mit einem Limonadenstand zu verdienen. Sie erkennen, dass Sie Ihre Ausgaben um 30% senken können, wenn Sie Ihre Zitronen einmal pro Woche statt jeden Morgen in loser Schüttung kaufen, wodurch Sie die Preise konkurrierender Limonadenstände unterbieten können. Ihre niedrigen Preise führen zu einem Anstieg der Anzahl der Kunden, die Limonade bei Ihnen (und nicht bei Ihren Mitbewerbern) kaufen. Infolgedessen sehen Sie eine Gewinnsteigerung. Es würde jedoch wahrscheinlich nicht lange dauern, bis Ihre Konkurrenten Ihre Methode bemerken und selbst anwenden. Daher würden Ihre großen Gewinne in kurzer Zeit schwinden und die lokale Limonadenindustrie würde wieder zu normalen Bedingungen zurückkehren.
Angenommen, Sie entwickeln und patentieren eine Entsaftungstechnologie, mit der Sie 30% mehr Saft aus der durchschnittlichen Zitrone gewinnen können. Dies hätte den gleichen Effekt wie die Reduzierung Ihrer durchschnittlichen Kosten pro Glas Limonade. Diesmal haben Ihre Konkurrenten keine Möglichkeit, Ihre Methoden zu duplizieren, da Ihr Wettbewerbsvorteil durch Ihr Patent geschützt ist. In diesem Beispiel ist Ihr Wirtschaftsgraben das Patent, das Sie für Ihre proprietäre Technologie besitzen. In diesem Fall, wenn Ihre Limonadenfirma eine Aktiengesellschaft wäre, würden Ihre Stammaktien auf lange Sicht wahrscheinlich die Ihrer Konkurrenz übertreffen.
Wie Sie sehen, ist der Wirtschaftsgraben eines Unternehmens ein qualitatives Maß für seine Fähigkeit, Wettbewerber über einen längeren Zeitraum in Schach zu halten. Dies führt in Zukunft zu anhaltenden Gewinnen. Wirtschaftsgräben sind schwer quantitativ auszudrücken, da sie keinen offensichtlichen Dollarwert haben, aber ein entscheidender qualitativer Faktor für den langfristigen Erfolg oder Misserfolg eines Unternehmens und für die Auswahl von Aktien sind.
Schaffung eines Wirtschaftsgrabens
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie ein Unternehmen einen Wirtschaftsgraben schafft, der es ihm ermöglicht, einen erheblichen Vorteil gegenüber seinen Wettbewerbern zu erzielen. Im Folgenden werden verschiedene Möglichkeiten zur Herstellung von Wassergräben untersucht.
Kostenvorteil
Wie im Beispiel des Limonadenstandes erläutert, kann ein Kostenvorteil, den Wettbewerber nicht replizieren können, ein sehr effektiver wirtschaftlicher Wassergraben sein. Unternehmen mit erheblichen Kostenvorteilen können die Preise aller Wettbewerber, die versuchen, in ihre Branche einzusteigen, unterbieten, indem sie den Wettbewerber entweder dazu zwingen, die Branche zu verlassen, oder zumindest deren Wachstum behindern. Unternehmen mit nachhaltigen Kostenvorteilen können einen sehr großen Marktanteil ihrer Branche halten, indem sie neue Wettbewerber verdrängen, die versuchen, einzusteigen.
Größenvorteil
Groß zu sein kann manchmal für sich genommen einen wirtschaftlichen Graben für ein Unternehmen schaffen. Ab einer bestimmten Größe erzielt ein Unternehmen Skaleneffekte. Dies ist der Fall, wenn mehr Einheiten einer Ware oder Dienstleistung in größerem Maßstab mit geringeren Inputkosten hergestellt werden können. Dies reduziert die Gemeinkosten in Bereichen wie Finanzierung, Werbung, Produktion usw. Große Unternehmen, die in einer bestimmten Branche konkurrieren, dominieren tendenziell den Kernmarktanteil dieser Branche, während kleinere Unternehmen gezwungen sind, entweder die Branche zu verlassen oder eine kleinere „Nische“ zu besetzen „Rollen.
Hohe Schaltkosten
Der große Fisch im Teich zu sein, hat andere Vorteile. Wenn sich ein Unternehmen in einer Branche etablieren kann, können Lieferanten und Kunden hohen Umstellungskosten unterliegen, wenn sie sich für ein Geschäft mit einem neuen Wettbewerber entscheiden. Wettbewerber haben es aufgrund dieser umständlichen Umstellungskosten sehr schwer, dem Branchenführer Marktanteile abzunehmen.
Immaterielle Werte
Eine andere Art von Wirtschaftsgraben kann durch die immateriellen Vermögenswerte eines Unternehmens geschaffen werden, zu denen beispielsweise Patente, Markenbekanntheit, staatliche Lizenzen und andere gehören. Durch die starke Wiedererkennung von Markennamen können diese Unternehmenstypen eine Prämie für ihre Produkte gegenüber den Waren anderer Wettbewerber erheben, was den Gewinn steigert.
Weiche Wassergräben
Einige der Gründe, warum ein Unternehmen möglicherweise einen Wirtschaftsgraben hat, sind schwieriger zu identifizieren. Zum Beispiel können weiche Wassergräben durch außergewöhnliches Management oder eine einzigartige Unternehmenskultur erzeugt werden. Ein einzigartiges Führungs- und Unternehmensumfeld ist zwar schwer zu beschreiben, kann jedoch teilweise zum anhaltenden wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens beitragen.
Wirtschaftsgräben sind zum Zeitpunkt ihrer Entstehung im Allgemeinen schwer zu bestimmen. Ihre Auswirkungen sind im Nachhinein viel leichter zu beobachten, wenn ein Unternehmen zu großen Höhen aufgestiegen ist.
Aus Anlegersicht ist es ideal, in wachsende Unternehmen zu investieren, sobald diese die Vorteile eines breiten und nachhaltigen Wirtschaftsgrabens nutzen. In diesem Fall ist der wichtigste Faktor die Langlebigkeit des Wassergrabens. Je länger ein Unternehmen Gewinne erzielen kann, desto größer sind die Vorteile für sich und seine Aktionäre.