Wie die wirtschaftliche Realität den Markt beeinflusst
Ganz einfach, es ist eine Verbindung zwischen Realwirtschaft und den Aktienkursen. Aber dieser Zusammenhang ist manchmal dürftig, und es stimmt einfach nicht, dass man bei guter Konjunktur sicher sein kann , dass die Aktien angemessen steigen und umgekehrt. Das Problem ist, dass die Faktoren, die die Aktienkurse antreiben, einfach zu komplex, fragmentiert und widersprüchlich sind, als dass eine einfache „Auf und Ab“ -Korrelation angewendet werden könnte.
Die zentralen Thesen
Wirtschaft und Börse bewegen sich manchmal synchron, aber nicht immer.
Zinsen, Anlegerpsychologie, Politik, Katastrophen und Spekulationen treiben Veränderungen an der Börse an
Faktoren, die die Börse antreiben
Der Konjunkturzyklus spielt eine Rolle. Wenn Sie sich ein Diagramm der Konjunkturschwankungen ansehen, das einem Börsenindex überlagert ist, werden Sie feststellen, dass der Aktienmarkt allgemein und grob folgt. Aber allgemein und grob sind die operativen Worte, und das ist das Problem. Betrachten wir einige der anderen Faktoren, die den Aktienmarkt bewegen, abgesehen davon, dass die Wirtschaft einfach gut läuft und wächst, können wir leicht erkennen, wie komplex das Ganze wird.
Zinsen
Bei wahrscheinlich fallenden Zinsen werden Aktien gekauft und ihre Kurse steigen . Aber dann gibt es auch Bestellmengen für amerikanische Waren, die bei steigenden Aktienkursen in die Höhe treiben – und natürlich umgekehrt. Auslandsbestellungen hängen jedoch teilweise von Wechselkursen ab , die teilweise auch vom Zinssatz abhängen und so weiter.
Anlegerpsychologie
Menschen können in überhitzte Märkte stürzen, die am besten in Ruhe gelassen werden. Und sie geraten in Panik und fliehen genau zum besten Zeitpunkt, um zu kaufen. Im Laufe der Wirtschaftsgeschichte haben wir gesehen, wie die Märkte überschießen und die Preise auf ein Niveau treiben, das von der Realwirtschaft nicht gerechtfertigt ist. Und das Gegenteil ist der Fall, wenn die Leute mehr verkaufen, als es die wirtschaftliche Situation rechtfertigt, einfach weil die Stimmung negativ ist.
Politische Faktoren und diverse Katastrophen
Eine Wahl, ein Attentat, Terroranschläge, Seuchenepidemien und viele andere Schocks, die morgen auftreten und im nächsten verschwinden oder die nächsten 20 Jahre andauern können, können Ihnen Geld einbringen oder verlieren. Beachten Sie, dass diese sind nicht -ökonomische Faktoren, was bedeutet, dass der Aktienmarkt auch diese reflektiert. Darüber hinaus treiben einige dieser Faktoren die Aktienkurse unweigerlich in die Höhe, während andere sie nach unten drücken. manchmal kann dieselbe Variable zu widersprüchlichen Ergebnissen führen, wenn sie mit anderen Variablen gemessen wird. Wir haben also ein simultanes und vielfältiges Zusammenspiel von Kräften, die in alle Richtungen wirken, mit extrem variablen und unterschiedlichen Intensitäten.
Spekulation
Abgesehen von den oben beschriebenen harten und weichen Faktoren ist ein grundlegender Grund für den Kauf von Aktien einfach die Annahme, dass andere Käufer in Zukunft mehr dafür bezahlen werden. Dies ist die Essenz der Spekulation und hat eindeutig wenig mit dem Produktionsprozess zu tun, der im Zentrum der wirtschaftlichen Entwicklung steht.
Wo bleibt uns das?
Die Aktienkurse werden von einer sehr chaotischen Kombination aus wirtschaftlichen, psychologischen und politischen Fundamentaldaten bestimmt. Das Ergebnis ist, dass es unmöglich ist, im Voraus zu wissen, welche „Fundamentals“ und Nicht-Fundamentals sich wirklich durchsetzen werden.
Trotz alledem kann der Trend immer noch Ihr Freund sein. Oftmals lässt sich abschätzen, welche Faktoren über die Zeit und insbesondere über einen bestimmten Zeitraum dominieren. Ebenso sind einige Aktien, Sektoren und Anlageklassen, die an sich gut aussehen, wirklich lohnenswert. Vorhersagen sind möglich, und es ist nicht alles ein Glücksspiel. Wenn Sie jedoch nach sicheren Indikatoren suchen und glauben, dass der Konjunkturzyklus und der Börsenzyklus ein und dasselbe sind, werden Sie eine Enttäuschung oder Schlimmeres erleben.
Der Trick besteht darin, nicht alle Blickwinkel herauszufinden, sondern zu bestimmen, welche Faktoren über den Zeitraum der Investition wahrscheinlich am meisten zählen. Trotz der Vielzahl potenziell relevanter Einflüsse sind einige zu bestimmten Zeiten und für bestimmte Vermögenswerte wichtiger als andere.
In die Praxis umsetzen
Sollte ein beliebter Präsident einer großen Wirtschaftsmacht ermordet werden, dürften die Märkte fallen. Wie lange ist eine andere Sache. Ebenso müssen wirklich katastrophale Arbeitslosenzahlen Pessimismus auslösen und schließlich zu Aktienverkäufen führen.
Bestimmte nationale und internationale Trends lassen sich ebenfalls genau vorhersagen. Der demografische Aufstieg älterer Menschen in den Industrieländern wird sich auf absehbare Zeit definitiv fortsetzen. Dies macht zweifellos einige gesundheits- und altersbezogene Investitionen sehr vielversprechend. Einige werden immer noch besser abschneiden als andere, und einzelne Systeme und Vermögenswerte werden wahrscheinlich im Laufe der Zeit pleitegehen, aber die allgemeine wirtschaftliche Realität des „Zeitalters des Alterns“ wird sich in den Aktienkursen widerspiegeln.
In ähnlicher Weise scheint der Klimawandel nicht zu verschwinden. Dass mit dem Aufspringen auf diesen Zug Geld zu verdienen ist, ist unbestreitbar. Welche Investitionen jedoch funktionieren und welche scheitern, ist schwer zu bestimmen und zeigt das Fehlen eines klaren Zusammenhangs zwischen solider Wirtschaftslage und höheren Aktienkursen. Es gibt einen Link, aber keine zuverlässige Korrelation.
Die gleichen Argumente gelten für Ressourcen unterschiedlicher Art. Dies hält den Rohstoffsektor jedoch nicht davon ab, volatil zu sein. Auch wenn zum Beispiel Wasser zu einer wirklich kostbaren Ressource wird, ist eine Staatsanleihe, wenn man einen gewissen Einkommensstrom möchte, eine geeignetere Anlage als Infrastrukturprojekte im Nahen Osten.
Die Quintessenz
Wenn die Wirtschaft gut läuft, wird der Aktienmarkt wahrscheinlich dasselbe tun. Es gibt jedoch keine wirklich zuverlässige und konsistente Verbindung, die in einem vorhersehbaren Muster über alle Marktzyklen hinweg bestehen bleibt. Es sind einfach zu viele Kräfte am Werk und die wirtschaftliche Realität ist nur eine davon.
Das bedeutet nicht, dass etwas passieren kann, aber es bedeutet, dass der Finanzsektor und der Realsektor nur zeitweise und zeitweise Hand in Hand gehen. Dieser Prozess wird von einem Experten gut als ähnlich wie ein Hund (die Börse) zusammengefasst, der mit seinem Besitzer (der Realwirtschaft) spazieren geht. Der Hund läuft oft hin und her, oft in einer eher unvorhersehbaren Angelegenheit. Aber es wird zu seinem Besitzer zurückkehren – bis zum nächsten Spaziergang.