Wirtschaftszyklus
Was ist der Wirtschaftszyklus?
Der Konjunkturzyklus ist die Fluktuation der Wirtschaft zwischen Expansions- (Wachstums-) und Kontraktionsperioden ( Rezession ). Faktoren wie Bruttoinlandsprodukt ( BIP ), Zinssätze, Gesamtbeschäftigung und Konsumausgaben können helfen, die aktuelle Phase des Konjunkturzyklus zu bestimmen.
Wie der Wirtschaftskreislauf funktioniert
Die vier Phasen des Konjunkturzyklus werden auch als Konjunkturzyklus bezeichnet. Diese vier Phasen sind Expansion, Peak, Kontraktion und Tal.
Während der Expansionsphase erlebt die Wirtschaft ein relativ schnelles Wachstum, die Zinsen sind tendenziell niedrig, die Produktion steigt und der Inflationsdruck baut sich auf. Der Höhepunkt eines Zyklus ist erreicht, wenn das Wachstum seine maximale Rate erreicht. Spitzenwachstum führt in der Regel zu einigen Ungleichgewichten in der Wirtschaft, die korrigiert werden müssen. Diese Korrektur erfolgt durch eine Kontraktionsphase, in der sich das Wachstum verlangsamt, die Beschäftigung sinkt und die Preise stagnieren. Die Talsohle des Zyklus ist erreicht, wenn die Wirtschaft einen Tiefpunkt erreicht und sich das Wachstum zu erholen beginnt.
Die zentralen Thesen
- Der Wirtschaftszyklus bezieht sich auf den Gesamtzustand der Wirtschaft, der vier Phasen in einem zyklischen Muster durchläuft.
- Konjunkturzyklen sind ein wichtiger Schwerpunkt der Wirtschaftsforschung und -politik, aber die genauen Ursachen eines Zyklus werden zwischen den verschiedenen wirtschaftswissenschaftlichen Fakultäten stark diskutiert.
- Einblicke in Konjunkturzyklen können für Unternehmen und Investoren sehr nützlich sein.
Das National Bureau of Economic Research (NBER) ist die maßgebliche Quelle für die Festlegung offizieller Daten für die US-Konjunkturzyklen. In erster Linie gemessen an Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) misst NBER die Länge der Konjunkturzyklen von Tal zu Tal oder von Spitze zu Spitze. Von den 1950er Jahren bis heute dauerten die US-Konjunkturzyklen im Durchschnitt etwa fünfeinhalb Jahre. Es gibt jedoch große Unterschiede in der Länge der Zyklen, die von nur 18 Monaten während des Peak-to-Peak-Zyklus 1981-1982 bis zur aktuellen rekordlangen Expansion, die 2009 begann, reichen.
Diese große Variation in der Zykluslänge widerlegt den Mythos, dass Wirtschaftszyklen an Altersschwäche sterben können oder ein regelmäßiger natürlicher Aktivitätsrhythmus sind, der physischen Wellen oder Pendelschwingungen ähnelt. Es gibt jedoch einige Diskussionen darüber, was ihre Länge bestimmt und was Zyklen überhaupt erst entstehen lässt.
Beispiele für Konjunkturzyklen
Die monetaristische Schule des ökonomischen Denkens verbindet den Wirtschaftszyklus mit dem Kreditzyklus. Änderungen der Zinssätze können die Wirtschaftstätigkeit reduzieren oder induzieren, indem sie die Kreditaufnahme durch Haushalte, Unternehmen und den Staat mehr oder weniger verteuern. Um die Komplexität der Interpretation von Konjunkturzyklen zu erhöhen, argumentierte der berühmte Ökonom und Proto-Monetarist Irving Fisher, dass es kein Gleichgewicht gibt und daher Zyklen existieren, weil sich die Wirtschaft natürlich über eine Reihe von Ungleichgewichten verschiebt, da die Produzenten ständig zu viel oder zu wenig investieren und über- oder unterproduzieren, da sie versuchen, den sich ständig ändernden Verbraucheranforderungen gerecht zu werden.
Unternehmen und Investoren müssen ihre Strategie auch über Konjunkturzyklen hinweg managen, nicht so sehr, um sie zu kontrollieren, sondern um sie zu überleben und vielleicht von ihnen zu profitieren.
Der keynesianische Ansatz argumentiert, dass Veränderungen der Gesamtnachfrage, die durch die inhärente Instabilität und Volatilität der Investitionsnachfrage angetrieben werden, für die Erzeugung von Zyklen verantwortlich sind. Wenn, aus welchem Grund auch immer, die Geschäftsstimmung trüb wird und die Investitionen nachlassen, kann eine sich selbst erfüllende Schleife der wirtschaftlichen Malaise entstehen.
Weniger Ausgaben bedeuten weniger Nachfrage, was Unternehmen dazu veranlasst, Arbeitnehmer zu entlassen und noch weiter zu reduzieren. Arbeitslose Arbeitnehmer bedeuten weniger Konsumausgaben und die gesamte Wirtschaft leidet, ohne dass es andere klare Lösungen gibt als staatliche Eingriffe und wirtschaftliche Anreize, so die Keynesianer.
Österreichische Ökonomen argumentieren, dass die Manipulation von Kredit- und Zinssätzen durch die Zentralbank nicht nachhaltige Verzerrungen in der Struktur der Beziehungen zwischen Industrien und Unternehmen erzeugt, die während einer Rezession korrigiert werden.
Immer wenn die Zentralbank die Zinsen unter das senkt, was der Markt natürlich bestimmen würde, werden Investitionen und Unternehmen auf Branchen und Produktionsprozesse ausgerichtet, die am meisten von niedrigen Zinsen profitieren. Gleichzeitig wird aber die reale Ersparnis, die zur Finanzierung dieser Investitionen notwendig ist, durch die künstlich niedrigen Zinsen unterdrückt. Letztendlich gehen die nicht nachhaltigen Investitionen in einer Reihe von Geschäftsausfällen und sinkenden Vermögenspreisen zusammen, die zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen.
Besondere Überlegungen
Regierungen und große Finanzinstitute verwenden verschiedene Mittel, um den Verlauf und die Auswirkungen von Konjunkturzyklen zu steuern. Ein Instrument, das der Regierung zur Verfügung steht, ist die Finanzpolitik. Um zu versuchen, eine Rezession zu beenden, kann die Regierung eine expansive Fiskalpolitik anwenden, die schnelle Defizitausgaben beinhaltet. Umgekehrt kann sie versuchen, mit einer kontraktiven Fiskalpolitik eine Überhitzung der Wirtschaft während der Expansion zu verhindern, indem sie besteuert und einen Haushaltsüberschuss anlegt, um die Gesamtausgaben zu reduzieren.
Zentralbanken versuchen, mithilfe der Geldpolitik den Konjunkturzyklus zu steuern und zu kontrollieren. Wenn der Zyklus auf den Abschwung trifft, kann eine Zentralbank die Zinsen senken oder eine expansive Geldpolitik durchführen, um Ausgaben und Investitionen anzukurbeln. Während der Expansion kann sie eine kontraktive Geldpolitik anwenden, indem sie die Zinssätze anhebt und den Kreditfluss in die Wirtschaft verlangsamt, um den Inflationsdruck und die Notwendigkeit einer Marktkorrektur zu verringern.
In Zeiten der Expansion suchen Investoren nach Unternehmen in den Bereichen Technologie, Investitionsgüter und Grundenergie. In Zeiten der Kontraktion suchen Anleger nach Unternehmen, die in Rezessionen erfolgreich sind, wie Versorgungsunternehmen, Finanzwerte und das Gesundheitswesen.
Unternehmen, die die Beziehung zwischen ihrer Leistung und den Geschäftszyklen im Laufe der Zeit verfolgen können, können strategisch planen, um sich vor bevorstehenden Abschwüngen zu schützen, und sich so positionieren, dass sie die wirtschaftliche Expansion optimal nutzen können. Wenn Ihr Unternehmen beispielsweise dem gleichen Konjunkturzyklus wie der Rest der Wirtschaft folgt, dann deuten Warnsignale einer bevorstehenden Rezession darauf hin, dass es für Sie kein guter Zeitpunkt ist, Ihr Geschäft zu erweitern und Sie stattdessen besser mit dem Aufbau gedient haben eine Barreserve gegen schwierige Zeiten.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Konjunkturzyklus?
Ein Konjunkturzyklus, auch Konjunkturzyklus genannt, hat vier Phasen: Expansion, Peak, Kontraktion und Tal. Seit 1950 hat der durchschnittliche Wirtschaftszyklus in den USA etwa fünfeinhalb Jahre gedauert, wobei diese Zyklen unterschiedlich lang sein können. Zu den Faktoren, die verwendet werden, um die Phasen des Wirtschaftszyklus anzuzeigen, gehören das Bruttoinlandsprodukt, die Konsumausgaben, die Zinsen und die Inflation. Das National Bureau of Economic Research (NBER) ist eine führende Quelle für die Angabe der Länge eines Zyklus, gemessen von Spitze zu Spitze oder von Tal zu Tal.
Was sind die Phasen eines Wirtschaftszyklus?
Expansion, Peak, Kontraktion und Tal sind die vier Phasen eines Wirtschaftszyklus. In der Expansionsphase wächst die Wirtschaft über zwei oder mehr aufeinanderfolgende Quartale. Typischerweise sind die Zinssätze niedriger, die Beschäftigungsquoten steigen und das Verbrauchervertrauen stärkt sich. Die Spitzenphase tritt ein, wenn die Wirtschaft ihre maximale Produktionsleistung erreicht hat und signalisiert das Ende der Expansion. Ab diesem Zeitpunkt, wenn die Beschäftigungszahlen und der Wohnungsbau zu sinken beginnen, beginnt eine Kontraktionsphase. Der Tiefpunkt des Konjunkturzyklus ist eine Talsohle, die durch höhere Arbeitslosigkeit, geringere Kreditverfügbarkeit und fallende Preise gekennzeichnet ist.
Was verursacht einen Konjunkturzyklus?
Die Ursachen eines Konjunkturzyklus werden zwischen verschiedenen ökonomischen Denkschulen breit diskutiert. Monetaristen zum Beispiel verknüpfen den Konjunkturzyklus mit dem Kreditzyklus. Hier beeinflussen die Zinssätze, die den Schuldenpreis eng beeinflussen, die Konsumausgaben und die Wirtschaftstätigkeit. Andererseits deutet ein keynesianischer Ansatz darauf hin, dass der Konjunkturzyklus durch Veränderungen der Volatilität oder der Investitionsnachfrage verursacht wird, was sich wiederum auf Ausgaben und Beschäftigung auswirkt.