Wirtschaftlicher Zusammenbruch
Was ist ein wirtschaftlicher Zusammenbruch?
Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch ist ein Zusammenbruch einer nationalen, regionalen oder territorialen Wirtschaft, der typischerweise einer Krisenzeit folgt. Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch tritt zu Beginn einer schweren Version einer wirtschaftlichen Kontraktion, Depression oder Rezession auf und kann je nach Schwere der Umstände eine beliebige Anzahl von Jahren andauern. Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch kann aufgrund eines unerwarteten Ereignisses schnell eintreten oder ihm können mehrere Ereignisse oder Anzeichen vorausgehen, die auf eine Fragilität der Wirtschaft hindeuten.
Die zentralen Thesen
- Der wirtschaftliche Zusammenbruch ist nicht Teil des regulären Konjunkturzyklus von Expansion und Kontraktion.
- Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch wird am deutlichsten durch einen weit verbreiteten Zusammenbruch der normalen Marktmechanismen und des Handels identifiziert.
- Die Große Depression der 1930er Jahre gilt aufgrund ihrer globalen Auswirkungen als einer der schlimmsten wirtschaftlichen Zusammenbrüche der Geschichte, während das Ausmaß der Auswirkungen der COVID-19-Pandemie 2020 noch abzuwarten ist.
Wirtschaftszusammenbruch verstehen
Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch ist ein außergewöhnliches Ereignis, das nicht unbedingt Teil des normalen Wirtschaftszyklus ist. Es kann zu jedem Zeitpunkt im Zyklus auftreten und zu Kontraktions- und Rezessionsphasen führen. Die Wirtschaftstheorie skizziert mehrere Phasen, die eine Volkswirtschaft durchlaufen kann. Ein vollständiger Wirtschaftszyklus umfasst eine Bewegung vom Tiefpunkt zum Aufschwung, gefolgt von einem Höhepunkt und dann einer Kontraktion, die zurück zum Tiefpunkt führt. Obwohl ein wirtschaftlicher Zusammenbruch in einer bereits schrumpfenden Wirtschaft wahrscheinlicher sein sollte, können schwarze Schwan-Ereignisse oder Trends in der Weltwirtschaft jeden Punkt im Zyklus außer Kraft setzen, um einen wirtschaftlichen Zusammenbruch auszulösen.
Anders als bei Kontraktionen und Rezessionen gibt es keine vereinbarte Leitlinie für einen wirtschaftlichen Zusammenbruch. Stattdessen ist der Begriff wirtschaftlicher Zusammenbruch ein Etikett, das von Ökonomen und Regierungsbeamten verwendet werden kann – und es kann Monate oder Jahre nach dem tatsächlichen Ereignis verwendet werden. Regierungen neigen auch dazu, von einem wirtschaftlichen Zusammenbruch zu sprechen, wenn sie während Marktpaniken groß angelegte Anreize schaffen. Die Gefahr eines wirtschaftlichen Zusammenbruchs wird erhoben, um für Interventionen in die Wirtschaft zu werben.
Reaktion auf den wirtschaftlichen Zusammenbruch
Obwohl Volkswirtschaften einen wirtschaftlichen Zusammenbruch erleiden können und immer noch erleben, besteht für die nationalen Regierungen ein starker Anreiz, zu versuchen, einen wirtschaftlichen Zusammenbruch durch Fiskal- und Geldpolitik abzuwenden oder dessen Schwere abzumildern. Ein wirtschaftlicher Zusammenbruch wird oft mit mehreren Interventionswellen und fiskalischen Maßnahmen bekämpft. Zum Beispiel könnten Banken kurz davor stehen, Abhebungen einzudämmen, neue Kapitalkontrollen könnten durchgesetzt werden, Milliarden könnten über das Bankensystem in die Wirtschaft gepumpt werden und ganze Währungen könnten neu bewertet oder sogar ersetzt werden. Trotz der Bemühungen der Regierung führen einige wirtschaftliche Zusammenbrüche zu einem vollständigen Sturz der Regierung, die sowohl für den Zusammenbruch verantwortlich ist als auch darauf reagiert.
Nach einem wirtschaftlichen Zusammenbruch gibt es fast immer eine Reihe von Gesetzesänderungen, um eine ähnliche Situation in Zukunft zu vermeiden. Diese Änderungen werden in der Regel durch eine Analyse nach dem Zusammenbruch begründet, die darauf abzielt, die Schlüsselfaktoren, die zum Zusammenbruch geführt haben, zu identifizieren und Kontrollen in neue Rechtsvorschriften zu integrieren, um diese Risiken in Zukunft zu mindern. Im Laufe der Zeit kann der Appetit auf diese Finanzkontrollen nachlassen, was dazu führt, dass die Regulierung riskanten Marktverhaltens gelockert wird, wenn die Erinnerung an den wirtschaftlichen Zusammenbruch verblasst.
Beispiele aus der Geschichte
Es gibt viele Beispiele für einen wirtschaftlichen Zusammenbruch auf nationaler Ebene im Laufe der Geschichte. Jeder wirtschaftliche Zusammenbruch hat typischerweise seine eigenen besonderen Umstände und Faktoren, obwohl einige Auslöser wie bei der Weltwirtschaftskrise teilen. Oftmals werden diese Faktoren mit vielen der makroökonomischen Faktoren gemischt, die in Wehen und Rezessionen wie Überblähung auftreten, Stagflation, Börsenabstürze, erweiterte Bärenmärkte und unausgewogen Zinsen und Inflationsraten. Natürlich können ökonomische Zusammenbrüche auch durch außergewöhnliche Faktoren wie eine katastrophale Regierungspolitik, einen gedrückten Weltmarkt oder die alten Bereitschaften von Krieg, Hungersnot, Pest und Tod erfolgen.
In den Vereinigten Staaten bleibt die Große Depression der 1930er Jahre das Paradebeispiel für einen wirtschaftlichen Zusammenbruch, der sowohl hinsichtlich des Schadens als auch der längsten Erholungsphase gilt. Der Börsencrash von 1929 war ein wichtiger Katalysator für den Zusammenbruch, aber die Probleme wurden durch politische Reaktionen und systematische Schwächen verschlimmert. Dem mehrjährigen wirtschaftlichen Zusammenbruch der US-Wirtschaft folgten weitreichende Regulierungsreformen, die sich auf die Investment- und Bankenbranche auswirkten, einschließlich des Securities Exchange Act von 1934. Viele Ökonomen haben den wirtschaftlichen Zusammenbruch, der in den 1920er Jahren begann, auf mangelnde staatliche Beteiligung an der Wirtschaft und den Finanzmärkten zurückgeführt.
Es dauerte 25 Jahre, um sich vollständig von der Weltwirtschaftskrise zu erholen. Außerdem überstieg die Arbeitslosigkeit während der Depression 24%.
Die Finanzkrise von 2008 wird im Hinblick auf die amerikanische Wirtschaft nicht als wirtschaftlicher Zusammenbruch angesehen, aber man glaubte damals, dass ein Zusammenbruch unmittelbar bevorstand. Das Einfrieren des Kreditmarktes hätte ohne die von der Federal Reserve bereitgestellte Liquidität durchaus zu einer ernsteren Situation geführt.
Der Konkurs von Lehman Brothers war der Wendepunkt der Finanzkrise 2008, aber nicht der einzige. Zu den Faktoren der Krise von 2008 gehörten insgesamt eine extrem lockere Kredit- und Handelspolitik für Institute. Diese mangelnde Strenge führte zu großen Verlusten durch Ausfälle, die vom Derivatemarkt übertragen und verstärkt wurden. Ähnlich wie der Zusammenbruch der 1920er Jahre führte auch die Finanzkrise von 2008 zu Gesetzesreformen, vor allem im Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.
Die Große Rezession 2007–2009 dauerte weniger als zwei Jahre, und die USA verzeichneten sechs Quartale lang ein negatives BIP-Wachstum mit einem Rückgang des BIP-Wachstums um 5,3 % von 2006 bis 2009. Die Rezession 2007–2009 führte auch zu einer hohen Arbeitslosigkeit von 9,6 % im Jahr 2010.
Es gibt auch viele internationale wirtschaftliche Zusammenbrüche, die im Laufe der Geschichte aufgetreten sind. Die Sowjetunion, Lateinamerika, Griechenland und Argentinien haben diesbezüglich Schlagzeilen gemacht. Im Falle Griechenlands und Argentiniens wurden beide Wirtschaftseinbrüche durch schwerwiegende Probleme mit der Staatsverschuldung verursacht. Sowohl in Griechenland als auch in Argentinien führte der Zusammenbruch der Staatsschulden zu Unruhen bei den Verbrauchern, einem Rückgang der Währung, internationalen Rettungspaketen und einer Umgestaltung der Regierung.
Die COVID-19-Pandemie 2020, die sich weltweit ausbreitete – beginnend in China, dann in Europa, dann in Amerika – ist ein weiteres Beispiel für einen externen Schock, der zu einem weltweiten Wirtschaftsabschwung führte.