Market Maker Vs. Elektronische Kommunikationsnetze

Der Devisenmarkt (Forex oder FX) ist ein dezentraler globaler Markt, in dem der Handel nicht an einer Börse stattfindet und keine physische Adresse für die Geschäftstätigkeit hat. Im Gegensatz zu Aktien, die weltweit über Börsen gehandelt werden, wie die New York Stock Exchange oder der Londoner Börse, Devisen nehmen Transaktionen over-the-counter (OTC) zwischen angenehm Käufer und Verkäufer aus der ganzen Welt. Dieses Netzwerk von Marktteilnehmern ist nicht zentralisiert, daher kann der Wechselkurs eines Währungspaares zu einem bestimmten Zeitpunkt von Broker zu Broker variieren.

Die Hauptmarktteilnehmer sind die größten Banken der Welt und bilden den exklusiven Club, in dem die meisten Handelsaktivitäten stattfinden. Dieser Club ist als Interbankenmarkt bekannt. Einzelhändler können nicht auf den Interbankenmarkt zugreifen, da sie keine Kreditverbindungen zu diesen großen Akteuren haben. Dies bedeutet nicht, dass Einzelhändler vom Devisenhandel ausgeschlossen sind. Sie können dies hauptsächlich über zwei Arten von Brokern tun: Market Maker und elektronische Kommunikationsnetze (ECNs). In diesem Artikel werden wir die Unterschiede zwischen diesen beiden Brokern behandeln und einen Einblick geben, wie sich diese Unterschiede auf Forex-Händler auswirken können.

Wie Market Maker arbeiten

Market Maker „machen“ oder setzen sowohl die Geld als auch die Briefkurse auf ihren Systemen und zeigen sie öffentlich auf ihren Angebotsbildschirmen an. Sie sind bereit, mit ihren Kunden, die von Banken bis hin zu Devisenhändlern reichen, Transaktionen zu diesen Preisen durchzuführen. Auf diese Weise stellen Market Maker dem Markt eine gewisse Liquidität zur Verfügung. Als Gegenparteien für jede Forex-Transaktion in Bezug auf die Preisgestaltung müssen Market Maker die andere Seite Ihres Handels einnehmen. Mit anderen Worten, wann immer Sie verkaufen, müssen sie bei Ihnen kaufen und umgekehrt.

Die von Market Makern festgelegten Wechselkurse basieren auf ihren eigenen Interessen. Auf dem Papier ist die Art und Weise, wie sie durch ihre Market-Making-Aktivitäten Gewinne für das Unternehmen erzielen, der Spread, der ihren Kunden in Rechnung gestellt wird. Der Spread ist die Differenz zwischen dem Geld- und dem Briefkurs und wird häufig von jedem Market Maker festgelegt. In der Regel werden die Spreads aufgrund des harten Wettbewerbs zwischen zahlreichen Market Makern relativ vernünftig gehalten. Als Gegenparteien versuchen viele von ihnen dann, Ihre Bestellung abzusichern oder abzudecken, indem sie sie an eine andere Person weitergeben. Es gibt auch Zeiten, in denen Market Maker entscheiden, Ihre Order zu halten und gegen Sie zu handeln.

Es gibt zwei Haupttypen von Market Makern: Einzelhandel und institutionelle. Institutionelle Market Maker können Banken oder andere große Unternehmen sein, die normalerweise anderen Banken, Institutionen, ECNs oder sogar Retail Market Makern ein Bid / Ask Angebot unterbreiten. Retail Market Maker sind in der Regel Unternehmen, die es sich zur Aufgabe gemacht haben, einzelnen Händlern Forex-Handelsdienstleistungen für den Einzelhandel anzubieten.

Vorteile:

• Die Handelsplattform wird normalerweise mit kostenloser Chart-Software und Newsfeeds geliefert.
• Einige von ihnen haben benutzerfreundlichere Handelsplattformen.
• Währungskursbewegungen können im Vergleich zu auf ECNs notierten Währungskursen weniger volatil sein, obwohl dies für Scalper ein Nachteil sein kann.

Nachteile:

• Market Maker können einen klaren Interessenkonflikt bei der Auftragsausführung darstellen, da sie möglicherweise gegen Sie handeln.
• Sie können schlechtere Geld- / Briefkurse anzeigen als die, die Sie von einem anderen Market Maker oder ECN erhalten könnten.
• Market Maker können die Währungspreise manipulieren, um die Stopps ihrer Kunden zu stoppen oder die Trades der Kunden nicht die Gewinnziele erreichen zu lassen. Market Maker können ihre Währungskurse auch um 10 bis 15 Pips von anderen Marktkursen entfernen.
• Bei der Veröffentlichung von Nachrichten kann es zu einem starken Ausrutschen kommen. Die Systeme zur Anzeige von Angeboten und zur Auftragserteilung von Market Makern können in Zeiten hoher Marktvolatilität ebenfalls „einfrieren“.
• Viele Market Maker missbilligen die Scalping Praktiken und tendieren dazu, Scalper auf „manuelle Ausführung“ zu setzen, was bedeutet, dass ihre Bestellungen möglicherweise nicht zu den gewünschten Preisen ausgeführt werden.

Wie ECNs funktionieren

ECNs geben Preise von mehreren Marktteilnehmern wie Banken und Market Makern sowie anderen mit dem ECN verbundenen Händlern weiter und zeigen auf der Grundlage dieser Preise die besten Geld- / Briefkurse auf ihren Handelsplattformen an. ECN-Broker dienen auch als Gegenparteien für Devisentransaktionen, arbeiten jedoch eher auf Abrechnungsbasis als auf Preisbasis. Im Gegensatz zu festen Spreads, die von einigen Market Makern angeboten werden, variieren die Spreads von Währungspaaren je nach Handelsaktivität des Paares je nach ECN. Während sehr aktiver Handelsperioden können Sie manchmal überhaupt keinen ECN-Spread erhalten, insbesondere bei sehr liquiden Währungspaaren wie den Majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD und USD / CHF) und einigen Währungskreuzen.

Elektronische Netze verdienen Geld, indem sie Kunden für jede Transaktion eine feste Provision berechnen. Authentische ECNs spielen keine Rolle bei der Preisgestaltung oder -festsetzung, daher wird das Risiko von Preismanipulationen für Einzelhändler verringert.

Genau wie bei Market Makern gibt es auch zwei Haupttypen von ECNs: Einzelhandel und institutionelle. Institutionelle ECNs geben das beste Bid / Ask von vielen institutionellen Market Makern wie Banken an andere Banken und Institutionen wie Hedge Funds oder große Unternehmen weiter. Einzelhandel ECNs, auf der anderen Seite bieten Angebote von einigen Banken und andere Händler auf dem ECN für den Einzelhandel Händler.

Vorteile:

• Normalerweise erhalten Sie bessere Geld- / Briefkurse, da diese aus verschiedenen Quellen stammen.
• Es ist möglich, zu Preisen zu handeln, die zu bestimmten Zeiten nur sehr wenig oder gar nicht verbreitet sind.
• Echte ECN-Broker werden nicht gegen Sie handeln, da sie Ihre Bestellungen an eine Bank oder einen anderen Kunden auf der anderen Seite der Transaktion weiterleiten.
• Die Preise können volatiler sein, was für Scalping-Zwecke besser ist.
• Da Sie in der Lage sind, einen Preis zwischen Bid und Ask anzubieten, können Sie die Rolle eines Market Makers für andere Händler im ECN übernehmen.

Nachteile:

• Viele von ihnen bieten keine integrierten Chart- und Newsfeeds an.
• Ihre Handelsplattformen sind in der Regel weniger benutzerfreundlich.
• Aufgrund variabler Spreads zwischen Geld- und Briefkurs kann es schwieriger sein, Stop- Loss und Breakeven-Punkte in Pips im Voraus zu berechnen.
• Händler müssen für jede Transaktion Provisionen zahlen.

Das Fazit

Die Art des Brokers, den Sie verwenden, kann Ihre Handelsleistung erheblich beeinflussen. Wenn ein Broker Ihre Trades nicht rechtzeitig zum gewünschten Preis ausführt, kann aus einer guten Handelsmöglichkeit schnell ein unerwarteter Verlust werden. Daher ist es wichtig, dass Sie die Vor- und Nachteile jedes Brokers sorgfältig abwägen, bevor Sie entscheiden, über welchen Sie handeln möchten.