Beschäftigungskostenindex (ECI)
Was ist der Beschäftigungskostenindex (ECI)?
Der Beschäftigungskostenindex (ECI) ist eine vierteljährliche Wirtschaftsreihe, die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wird und die das Wachstum des gesamten Arbeitnehmerentgelts detailliert beschreibt. Der Index wird vom Bureau of Labor Statistics (BLS), einer Einheit des Arbeitsministeriums der Vereinigten Staaten, erstellt und veröffentlicht.
Es verfolgt die Entwicklung der Arbeitskosten, gemessen an Löhnen und Sozialleistungen, auf allen Ebenen eines Unternehmens. Die Daten sind nach Branchengruppe, Beruf und gewerkschaftlich bzw. nicht gewerkschaftlich organisierten Arbeitnehmern aufgeschlüsselt. Die Daten werden durch separate Erhebungen bei nichtlandwirtschaftlichen Unternehmen (ca. 4.500 Stichproben) und bundesstaatlichen und lokalen Regierungen (ca. 1.000 Stichproben) zusammengestellt. Der Index hat eine Basisgewichtung von 100.
Die Löhne erfassen den Betrag, den Arbeitgeber in Gehältern und Stundenarbeit zahlen, während die Leistungen eine Kombination aus Krankenversicherung, Altersvorsorge und bezahlter Freizeit messen. Mitarbeiter sehen ihre Gehaltsschecks in der Regel in diese beiden Teile aufgeschlüsselt, wobei der Löwenanteil der Zahlung aus den Löhnen stammt. Arbeitgeber verwenden den Index, um den Arbeitsmarkt und die Höhe der Gehaltserhöhungen zu bewerten, die sie jedes Quartal ausgeben können.
Die zentralen Thesen
- Der Beschäftigungskostenindex ist eine von der BLS durchgeführte Erhebung über die Gehaltsabrechnungen von Arbeitgebern, die die vierteljährliche Veränderung der Gesamtvergütung der Arbeitnehmer misst.
- Es wird von einer Vielzahl von Interessengruppen – Ökonomen, Investoren, Arbeitgebern – verwendet, um den Zustand der Wirtschaft zu verfolgen oder Gehaltstabellen für ihre Mitarbeiter festzulegen.
- Es kann volatil sein, wenn Boni und regelmäßige Vergütungen berücksichtigt werden.
Verstehen des Beschäftigungskostenindex (ECI)
Der Beschäftigungskostenindex misst im Wesentlichen die vierteljährliche Veränderung der Gesamtvergütung der Arbeitnehmer. Es basiert auf einer Erhebung über die Gehaltsabrechnungen der Arbeitgeber, die das Bureau of Labor Statistics im letzten Monat jedes Quartals durchgeführt hat. Die Idee ist, dass der Lohndruck im Gleichschritt mit der Inflation zunimmt, weil die Vergütung tendenziell zunimmt, bevor Unternehmen die Preise für Verbraucher erhöhen.
Daher gilt es als inflationärer Rückenwind, wenn der Beschäftigungskostenindex eine steilere Trendlinie oder einen stärkeren Anstieg als erwartet für einen bestimmten Zeitraum aufweist. Darüber hinaus steigen mit steigender Inflation auch die Renditen und Zinsen, was zu einem Rückgang der Anleihekurse führt.
Ökonomen verwenden den Index, um die Veränderung der Arbeitskosten zu messen und die Gesundheit der Wirtschaft einzuschätzen. Es zeigt, wie sich die Kosten für die Vergütung von Mitarbeitern von Quartal zu Quartal ändern. Ein steigender Trend steht im Allgemeinen für eine starke und wachsende Wirtschaft. Mit anderen Worten, Arbeitgeber geben Gewinne durch Löhne und Sozialleistungen an ihre Arbeitnehmer weiter.
Die Leistungen an Arbeitnehmer werden als Kosten pro geleisteter Arbeitsstunde für 21 Leistungen berechnet, die von der BLS veröffentlicht Schätzungen für jede dieser Kategorien zusätzlich zu saisonbereinigten und nicht saisonbereinigten Schlagzeilen.
Besondere Überlegungen
Unternehmen und der Bund verwenden den Index aus zwei unterschiedlichen Gründen. Arbeitgeber beachten den Index, um im Laufe der Zeit angemessene Anpassungen bei Löhnen und Leistungen vorzunehmen. Steigt der Index gegenüber dem Vorjahr oder Quartal um 2 %, könnte ein Arbeitgeber geneigt sein, den Arbeitnehmern eine entsprechende Gehaltserhöhung zu gewähren. In einigen Fällen erhalten Arbeitgeber möglicherweise eine höhere Gehaltserhöhung, um die besten Talente zu gewinnen. Auf der anderen Seite beobachten Regierungsbehörden den Referenzindex, um die Gesundheit der Wirtschaft einzuschätzen. Es kann Beamte informieren, wenn die Wirtschaft überhitzt oder das Lohnwachstum verzeichnet wird.
Investoren
Der ECI wird von den Anlegern hauptsächlich wegen seiner inflationären Erkenntnisse beobachtet. Die Löhne machen den Löwenanteil der Gesamtkosten eines Unternehmens aus, um ein Produkt herzustellen oder eine Dienstleistung auf dem Markt zu erbringen. Der relative Prozentsatz variiert je nach Branche, was die Datenfreigabe auf branchenübergreifender Ebene wertvoll macht.
Der ECI ist einer der wichtigsten Wirtschaftsindikatoren, der von der Federal Reserve zur Festlegung der Geldpolitik verwendet wird. Ein weiterer Vorteil der Methodik der EBI besteht darin, dass Lohnänderungen, die durch eine Verschiebung des Berufsmixes der Arbeitnehmer entstehen, hier mit einem „Berufskorb“-Ansatz ähnlich dem des VPI erfasst werden können. Die Ergebnisse der EBI werden mit geringerer Wahrscheinlichkeit von Personen beeinflusst, die in niedrigere oder höher bezahlte Jobs wechseln.
ECI ist ein nachlaufender Indikator; steigende Kosten auf diesem Niveau sprechen für eine wirtschaftliche Überhitzung, die bereits an früheren Punkten der wirtschaftlichen Nahrungskette (Rohstoffkosten, Einzelhandelsumsätze, Bruttoinlandsprodukt) sichtbar war, und legen nahe, dass ein gewisser Inflationsanstieg unvermeidlich ist.
Dieser Indikator kann die Märkte bewegen, wenn er deutliche Unterschiede zu den Straßenschätzungen aufweist. Steigende Entschädigungskosten werden in der Regel an die Verbraucher weitergegeben, da sie so hohe Unternehmensausgaben darstellen.
Der ECI wird als Teil der Formel zur Berechnung der Produktivität verwendet. Anleger sollten den ECI immer mit den Gesamtproduktivitätszahlen vergleichen und dabei besonders auf die relativen Quoten innerhalb der Branchen achten, an denen sie beteiligt sind.
Vorteile der ECI:
- Die ECI berechnet die gesamten Personalkosten für Unternehmen, nicht nur die Löhne. Krankenversicherung, Renten- und Sterbegeld sowie Prämien werden hier berechnet und getrennt von Löhnen und Gehältern aufgegliedert.
- Die Daten werden mit und ohne Saisonbereinigung bereitgestellt.
- Sowohl bei der Fed als auch bei den Wirtschaftsführern sehr respektiert; Unternehmensmanager verwenden die ECI, um ihre eigenen Vergütungskosten im Verhältnis zu ihrer Branche zu vergleichen.
- Die Veränderungsraten werden aus dem Vorquartal und auf Jahresbasis ausgewiesen.
Nachteile der ECI:
- Die Daten werden nur vierteljährlich und mit einer leichten Überschneidung über einen Zeitraum von einer Monatsmitte veröffentlicht.
- Die im monatlichen „Beschäftigungslagebericht“ ausgewiesenen Stundenverdienste sorgen für einen gewissen Fortschritt bei jeder Veröffentlichung und nehmen einen Teil des Überraschungswerts der Löhne.
- ECI kann volatil sein, wenn regelmäßige Boni, Provisionszahlungen und dergleichen berücksichtigt werden (insbesondere zum Jahresende). Um den Bericht vollständig zu verdauen, ist oft eine ökonomische Interpretation erforderlich.