Echoblase

Was ist eine Echoblase?

Eine Echoblase ist eine Marktrally nach der Blasenbildung, die zu einer weiteren, kleineren Blase führt. Die Echoblase tritt in dem Sektor oder Markt auf, in dem die vorhergehende Blase am stärksten war, aber die Echoblase ist weniger aufgeblasen und hinterlässt daher, wenn sie ebenfalls platzt oder entleert, relativ weniger Schaden.

Eine Echoblase kann auch während eines falschen Bodens oder eines Aufpralls einer toten Katze beobachtet werden.

Echoblasen verstehen

Eine Echo-Blase tritt auf, wenn die Preise eine vorübergehende, vorzeitige Erholung erfahren, bevor die Korrektur ihren Lauf genommen hat und die übermäßige oder übermäßige Unterstützung der Preise in der ursprünglichen Blase ausgewaschen ist. Es kann als eine Art falscher Boden der Büste angesehen werden, der einem stärkeren, längerfristigen Abwärtstrend Platz macht. Eine Echoblase kann umgangssprachlich auch als Sprung einer toten Katze bezeichnet werden, denn selbst eine tote Katze springt, wenn Sie sie aus der Höhe fallen lassen.

Echoblasen können aus denselben spekulativen, psychologischen oder wirtschaftlichen Faktoren resultieren, die die ursprüngliche Blase angetrieben haben. Anleger könnten fälschlicherweise glauben, dass die Pleite nur eine vorübergehende Flaute ist, und versuchen, den Dip zu kaufen. Eine expansive Geldpolitik könnte die Preise vorübergehend anregen, aber die endgültige Liquidation von Anlagen, die nicht auf soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten beruhen, nicht verhindern. Trotz ihres geringeren Ausmaßes können Echoblasen die negative Stimmung und den Pessimismus an den Märkten stark verstärken, wenn sie platzen und größeren Schaden anrichten, als die Marktteilnehmer ursprünglich wahrgenommen haben.

Identifizierung von Echoblasen

Nobelpreisträger Vernon Smith identifizierte das Auftreten von Echoblasen in Laborexperimenten, bei denen Testpersonen auf den Preis eines Vermögenswerts bieten. Er fand heraus, dass seine Experimente Preisblasen von Vermögenswerten zuverlässig reproduzieren konnten, wobei die Teilnehmer häufig Preise deutlich höher als die durch das Design des Experiments implizierten Fundamentalwerte nach oben boten. Wenn er das Experiment mit denselben Probanden wiederholte, trat oft eine andere, schwächere Blase auf. Diese sekundäre Blase wurde als Echoblase bezeichnet. Seit Smiths Forschungen haben Ökonomen Echoblasen in zahlreichen Marktepisoden im Laufe der Geschichte dokumentiert.

Eine der ersten bekannten Echoblasen war die Kundgebung nach dem großen Absturz von 1929. Nach dem Börsencrash im Herbst 1929 erholte sich der US-Aktienmarkt in den ersten beiden Quartalen des Jahres 1930 und gewann 50 % seines Gesamtwertes zurück. Doch genau wie ihr denkwürdigerer Vorgänger platzte die kleinere Echoblase in kurzer Zeit und machte der Weltwirtschaftskrise Platz.

Besondere Überlegungen

Derzeit wird viel über zwei mögliche Echoblasen in den Arbeiten diskutiert. Es gibt Marktbeobachter, die glauben, dass sich im Immobiliensektor eine Echoblase gebildet hat. Andere argumentieren, dass Technologieunternehmen neben rechtmäßig profitablen Innovationen in neuen Technologien auch Blasenbewertungen gewährt werden. Das Timing deutet jedoch darauf hin, dass es sich technisch gesehen überhaupt nicht um Echoblasen handelt, da seit der Immobilienblase Mitte der 2000er Jahre weit über zehn Jahre und seit der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre 20 Jahre vergangen sind. Trotz Hype in den Wirtschaftsmedien und Kommentaren können diese kaum als Echos betrachtet werden, obwohl sie selbst Blasen sein können.

S & P / Case-Shiller US-amerikanischer Eigenheimpreisindex 2000-2014