EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnis

Was ist das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung?

Der EBITDA-Zinsdeckungsgrad ist eine Finanzkennzahl, die verwendet wird, um die finanzielle Tragfähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, indem geprüft wird, ob es zumindest rentabel genug ist, um seine Zinsaufwendungen mit seinem Vorsteuerergebnis zu begleichen. Konkret wird untersucht, welcher Anteil des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hierfür verwendet werden kann.

Die EBITDA-Zins-Coverage-Ratio wird auch einfach als EBITDA-Coverage bezeichnet. Der Hauptunterschied zwischen der EBITDA-Deckung und der Zinsdeckungsquote besteht darin, dass letztere das Ergebnis vor Ertrag und Steuern (EBIT) verwendet und nicht das umfassendere EBITDA.

Die Formel für das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung lautet:

Verstehen des EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnisses

Das EBITDA-zu-Zins-Deckungsverhältnis wurde zuerst von Leveraged-Buy-out Bankern häufig verwendet, die es als erste Überprüfung verwendeten, um festzustellen, ob ein neu umstrukturiertes Unternehmen in der Lage wäre, seine kurzfristigen Schulden zu bedienen. Ein Verhältnis größer als 1 zeigt an, dass das Unternehmen über eine ausreichende Zinsdeckung verfügt, um seine Zinsaufwendungen zu tilgen.

Während die Kennzahl eine sehr einfache Möglichkeit ist, zu beurteilen, ob ein Unternehmen seine zinsbezogenen Aufwendungen decken kann, sind die Anwendungsmöglichkeiten dieser Kennzahl auch durch die Relevanz der Verwendung des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) als Proxy für verschiedene Finanzkennzahlen. Angenommen, ein Unternehmen hat ein EBITDA-Zins-Abdeckungsverhältnis von 1,25; Dies bedeutet möglicherweise nicht, dass es seine Zinszahlungen decken kann, da das Unternehmen möglicherweise einen großen Teil seines Gewinns für den Ersatz alter Geräte aufwenden muss. Da das EBITDA keine abschreibungsbezogenen Aufwendungen berücksichtigt, ist ein Verhältnis von 1,25 möglicherweise kein definitiver Indikator für die finanzielle Dauerhaftigkeit.

Berechnung des EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnisses und Beispiel

Für den EBITDA-Zins-Bedeckungsgrad werden zwei Formeln verwendet, die sich leicht unterscheiden. Analysten können je nach analysiertem Unternehmen unterschiedlicher Meinung sein, welche Methode besser geeignet ist. Sie sind wie folgt:

EBITDA-Zins-Abdeckung = (EBITDA + Leasingzahlungen) / (Kreditzinszahlungen + Leasingzahlungen)

und

Zinsdeckungsgrad, also EBIT / Zinsaufwand.

Betrachten Sie als Beispiel Folgendes. Ein Unternehmen meldet einen Umsatz von 1.000.000 US-Dollar. Die Gehaltsausgaben werden mit 250.000 USD ausgewiesen, während die Nebenkosten mit 20.000 USD ausgewiesen werden. Die Leasingraten betragen 100.000 US-Dollar. Das Unternehmen weist außerdem eine Abschreibung von 50.000 US-Dollar und Zinsaufwendungen von 120.000 US-Dollar aus. Um das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung zu berechnen, muss ein Analyst zuerst das EBITDA berechnen. Das EBITDA wird berechnet, indem das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) des Unternehmens und die Abschreibungsbeträge hinzuaddiert werden.

Im obigen Beispiel werden EBIT und EBITDA des Unternehmens wie folgt berechnet:

• EBIT = Umsatz – Betriebskosten – Abschreibungen = 1.000.000 USD – (250.000 USD + 20.000 USD + 100.000 USD) – 50.000 USD = 580.000 USD
• EBITDA = EBIT + Abschreibungen + Amortisation = 580.000 $ + 50.000 $ + 0 $ = 630.000 $ $

Unter Verwendung der Formel für die EBITDA-zu-Zins-Abdeckung, die die Laufzeit der Leasingzahlungen einschließt, lautet das EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnis des Unternehmens:

• EBITDA-to-Interest-Deckung = (630.000 USD + 100.000 USD) / (120.000 USD + 100.000 USD)
• = 730.000 $ / 220.000 $
• = 3,32