Definition des Verhältnisses von EBITDA zu Umsatz
Wie ist das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz?
Das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz, auch als EBITDA-Marge bezeichnet, ist eine Finanzkennzahl, anhand derer die Rentabilität eines Unternehmens durch Vergleich des Bruttoumsatzes mit dem Ergebnis bewertet wird. Da das EBITDA selbst zum Teil aus dem Umsatz abgeleitet wird, gibt diese Metrik den Prozentsatz des Ergebnisses eines Unternehmens an, der nach den betrieblichen Aufwendungen verbleibt. Ein höherer Wert zeigt an, dass das Unternehmen in der Lage ist, Gewinne effizienter zu erzielen, indem die Kosten niedrig gehalten werden.
Die zentralen Thesen
- Das EBITDA-zu-Umsatz-Verhältnis (EBITDA-Marge) gibt an, wie viel Bargeld ein Unternehmen für jeden Dollar Umsatz generiert, bevor Zinsen, Steuern sowie Abschreibungen berücksichtigt werden.
- Ein niedriges Verhältnis von EBITDA zu Umsatz deutet darauf hin, dass ein Unternehmen möglicherweise Probleme mit der Rentabilität und dem Cashflow hat, während ein hohes Ergebnis auf ein solides Geschäft mit stabilen Erträgen hinweisen kann.
- Da die Quote die Auswirkungen von Fremdkapitalzinsen ausschließt, sollten Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad nicht anhand dieser Metrik bewertet werden.
Die Formel für das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz
Berechnung des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses
Das EBITDA ist eine Abkürzung für „Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation.“ Daher wird berechnet, wie diese Posten zum Nettoergebnis addiert werden, und es werden auch Betriebskosten wie die Kosten der verkauften Waren (COGS) sowie Vertriebs, allgemeine und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) berücksichtigt.
Das EBITDA / Umsatz-Verhältnis kann sich daher auf die Auswirkungen der direkten Betriebskosten konzentrieren und dabei die Auswirkungen der Kapitalstruktur, des Steuerrisikos und der Rechnungslegungsmerkmale des Unternehmens ausschließen.
Was sagt Ihnen das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz?
Der Zweck des EBITDA besteht darin, das Ergebnis unter Ausschluss bestimmter als unkontrollierbar geltender Aufwendungen auszuweisen. Das EBITDA bietet einen tieferen Einblick in die betriebliche Effizienz eines Unternehmens, der nur auf den Kosten basiert, die das Kostenmanagement steuern kann.
Das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz dividiert das EBITDA durch den Nettoumsatz eines Unternehmens. Ein Verhältnis von 1 bedeutet, dass ein Unternehmen keine Zinsen, Steuern, Abschreibungen oder Amortisationen hat. Somit ist praktisch garantiert, dass die Berechnung des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses eines Unternehmens aufgrund des Abzugs dieser Kosten im Zähler weniger als 1 beträgt. Infolgedessen sollte das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz keinen Wert größer als 1 zurückgeben. Ein Wert größer als 1 ist ein Indikator für eine Fehlkalkulation. Dennoch ist ein gutes EBITDA-Umsatz-Verhältnis im Vergleich zu seinen Mitbewerbern um ein Vielfaches höher.
Das EBITDA-to-Sales kann als Liquiditätsmessung ausgelegt werden, da ein Vergleich zwischen dem Gesamtumsatz und dem verbleibenden Nettoergebnis vor bestimmten Ausgaben durchgeführt wird, der den Gesamtbetrag zeigt, den ein Unternehmen nach Zahlung der Betriebskosten erwarten kann. Obwohl dies kein wirklicher Sinn für das Konzept der Liquidität ist, zeigt die Berechnung immer noch, wie einfach es für ein Unternehmen ist, bestimmte Kosten zu decken und zu bezahlen.
Einschränkungen des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses
Das Verhältnis von EBITDA zu Umsatz für ein bestimmtes Unternehmen ist am nützlichsten, wenn es mit Unternehmen ähnlicher Größe innerhalb derselben Branche verglichen wird. Da verschiedene Unternehmen branchenübergreifend unterschiedliche Kostenstrukturen haben, werden die Berechnungen des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses im Vergleich nicht viel aussagen, wenn sie zum Vergleich mit Branchen mit unterschiedlichen Kostenstrukturen verwendet werden.
Beispielsweise können bestimmte Branchen aufgrund von Steuergutschriften und -abzügen eine günstigere Besteuerung erfahren. In diesen Branchen fallen niedrigere Ertragsteuerzahlen und höhere Berechnungen des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses an.
Ein weiterer Aspekt im Zusammenhang mit der Nützlichkeit des Verhältnisses von EBITDA zu Umsatz betrifft die Verwendung von Abschreibungs- und Amortisationsmethoden. Da Unternehmen unterschiedliche Abschreibungsmethoden auswählen können, werden bei der Berechnung des EBITDA-Umsatz-Verhältnisses die Abschreibungskosten nicht berücksichtigt, um die Konsistenz zwischen den Unternehmen zu verbessern. Schließlich hat der Ausschluss von Schuldzinsen seine Nachteile bei der Messung der Leistung eines Unternehmens. Unternehmen mit hoher Verschuldung sollten nicht anhand des EBITDA-zu-Verkauf-Verhältnisses gemessen werden, da große und regelmäßige Zinszahlungen in die Finanzanalyse dieser Unternehmen einbezogen werden sollten.