Ertragssaison
Was ist die Ertragssaison?
Die Ertragssaison bezieht sich auf die Monate des Jahres, in denen die meisten vierteljährlichen Unternehmensgewinne der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden. Die Ertragssaison findet in der Regel in dem Monat statt, der unmittelbar auf das Ende eines jeden Geschäftsquartals folgt. Dies bedeutet, dass die Gewinnsaisonen normalerweise im Januar, April, Juli und Oktober liegen, da Unternehmen nach Ablauf jeder vierteljährlichen Rechnungsperiode Zeit benötigen, um ihre Gewinnberichte zusammenzustellen.
Die zentralen Thesen
- Die Gewinnsaison beginnt normalerweise in dem Monat, der auf die Geschäftsquartale der meisten großen Unternehmen folgt: Januar, April, Juli und Oktober.
- Sie dauert in der Regel etwa 6 Wochen. Ab diesem Zeitpunkt kehrt die Anzahl der veröffentlichten Gewinnberichte auf das Niveau der Nicht-Verdienstsaison zurück.
- Die Gewinnsaison ist eine wichtige Zeit für Anleger und andere, die sich auf die Überprüfung der Gewinne eines Unternehmens durch Analysten und die Einschätzung des inneren Werts seiner Aktie verlassen.
Wann ist Ertragssaison?
Der inoffizielle Auftakt zur Gewinnsaison ist die Veröffentlichung der Gewinne durch Alcoa (NYSE: AA ), einen Aluminiumproduzenten, da es eines der ersten großen Unternehmen ist, das nach Ende eines jeden Quartals Gewinne veröffentlicht. Es fällt auch mit einer zunehmenden Anzahl von Gewinnberichten zusammen, die von anderen öffentlichen Unternehmen veröffentlicht werden. Es gibt kein offizielles Ende der Gewinnsaison, aber es wird als vorbei angesehen, wenn die meisten großen Unternehmen ihre vierteljährlichen Gewinnberichte veröffentlicht haben. Es tritt in der Regel etwa sechs Wochen nach Saisonbeginn auf.
Beispielsweise werden im vierten Quartal häufig immer mehr Gewinnberichte in der zweiten Januarwoche veröffentlicht (Alcoa wird normalerweise zu Beginn der zweiten Woche veröffentlicht). Ungefähr sechs Wochen später oder gegen Ende Februar beginnt die Anzahl der Gewinnberichte auf das Niveau vor der Gewinnsaison zu sinken. Es gibt auch sehr wenig Zeit zwischen jeder Verdienstsaison. Beispielsweise beginnt die Gewinnsaison für das erste Quartal Anfang April, etwas mehr als einen Monat nach dem Ende der Gewinnsaison für das vierte Quartal.
Obwohl sich die meisten Unternehmen in einem Standardkalenderjahr befinden, haben einige große öffentliche Unternehmen Geschäftsjahre, die keinem Kalenderjahr entsprechen. Zum Beispiel hat Walmart (NYSE:WMT ) ein Geschäftsjahresende zum 31. Januar. Dieses spätere Geschäftsjahresende ermöglicht ausreichend Zeit nach der Ferienzeit, um alle Urlaubskäufe vollständig in den Jahresendgewinnen zu erfassen. Daher wird Walmart seine Gewinne wahrscheinlich gegen Ende einer typischen Gewinnsaison der Öffentlichkeit zugänglich machen.
Ertragssaison und Investoren
Die Ertragssaison ist mit Sicherheit die geschäftigste Zeit des Jahres für diejenigen, die auf den Märkten arbeiten und diese beobachten, da praktisch jedes große börsennotierte Unternehmen die Ergebnisse seines letzten Quartals melden wird. Analysten und Manager legen ihre Richtlinien und Schätzungen in der Regel so fest, dass sie bestimmten Quartalen oder Geschäftsjahresenden entsprechen. Daher spielen die von Unternehmen während der Gewinnsaison gemeldeten Ergebnisse häufig eine große Rolle für die Wertentwicklung ihrer Aktien.
Einige Analysten berechnen gerne das Ergebnis vor Steuern (EBT) eines Unternehmens. Dies wird auch als Ergebnis vor Steuern bezeichnet. Einige Analysten sehen das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Wieder andere Analysten, hauptsächlich in Branchen mit hohem Anlagevermögen, bevorzugen ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, auch als EBITDA bezeichnet. Alle drei Maßnahmen zeigen unterschiedliche Rentabilitätsgrade.
Wenn sich die Gewinnsaison nähert, werden viele Analysten intrinsische Bewertungen durchführen, um festzustellen, ob der aktuelle Marktpreis der Aktien eines Unternehmens über- oder unterbewertet ist. Dies informiert die Anleger darüber, ob sie die Aktie kaufen, verkaufen oder halten sollen. Fundamentale Analysten werden die qualitativen (Geschäftsmodell, Governance- und Branchenfaktoren) und quantitativen (Kennzahlen und Bilanzanalyse ) Aspekte eines Unternehmens untersuchen. Das Discounted-Cashflow-Modell ist ein häufig verwendetes Bewertungsinstrument, das sich auf den Free Cashflow eines Unternehmens und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) stützt.
Ergebnisanrufe
Während Berichtssaison, Investor – Relations – Teams gründen Ergebnis Anrufe, in denen die Öffentlichkeit in einwählen kann und hören das Führungsteam des Unternehmens Quartalsergebnis beschreiben. Zu den Themen, die im Allgemeinen bei Gewinnaufrufen behandelt werden, gehören die Erörterung der finanziellen Leistung, etwaiger Änderungen im Management, Änderungen in der Unternehmensführung, rechtliche Beteiligung, Änderungen in der Branche und vieles mehr. Es gibt viele verschiedene Ergebnismaße, und das Management diskutiert normalerweise den Kontext für die Ergebnisse eines Unternehmens.
Die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Unternehmen veranstaltet Gewinnaufrufe, obwohl kleinere Unternehmen mit minimalem Anlegerinteresse Ausnahmen sein können. Viele Unternehmen bieten nach dem eigentlichen Anruf auch eine telefonische Aufzeichnung oder Präsentation des Gewinnaufrufs auf ihren Unternehmenswebsites an, sodass potenzielle Anleger oder diejenigen, die sich nicht anmelden konnten, auf diese Informationen zugreifen können.