Gewinnmultiplikator
Was ist der Verdienstmultiplikator?
Der Gewinnmultiplikator ist eine Finanzkennzahl, die den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens in Bezug auf den Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens umrahmt, der einfach als Preis pro Aktie/Gewinn pro Aktie berechnet wird. Der Gewinnmultiplikator, auch als Kurs-Gewinn Verhältnis (KGV) bekannt, kann als vereinfachtes Bewertungsinstrument verwendet werden, um die relative Kostenhöhe von Aktien ähnlicher Unternehmen zu vergleichen. Es kann Anlegern ebenfalls helfen, die aktuellen Aktienkurse im Vergleich zu ihren historischen Kursen auf einer gewinnbezogenen Basis zu beurteilen.
Die zentralen Thesen
- Der Gewinnmultiplikator stellt den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens in Bezug auf den Gewinn pro Aktie (EPS) des Unternehmens dar.
- Diese Kennzahl wird als Preis pro Aktie/Gewinn pro Aktie berechnet.
- Der Gewinnmultiplikator kann Anlegern dabei helfen, zu bestimmen, wie teuer der aktuelle Kurs einer Aktie im Verhältnis zum Gewinn des Unternehmens pro Aktie dieser Aktie ist.
Gewinnmultiplikator verstehen
Der Gewinnmultiplikator kann ein nützliches Instrument sein, um zu bestimmen, wie teuer der aktuelle Kurs einer Aktie im Verhältnis zum Gewinn pro Aktie dieser Aktie ist. Dies ist eine wichtige Beziehung, da theoretisch angenommen wird, dass der Preis einer Aktie eine Funktion des erwarteten zukünftigen Wertes des emittierenden Unternehmens und der zukünftigen Cashflows ist, die sich aus dem Besitz dieser Aktie ergeben. Wenn der Kurs einer Aktie im Verhältnis zu den Unternehmensgewinnen historisch gesehen teuer ist, kann dies darauf hinweisen, dass dies kein optimaler Zeitpunkt ist, um diese Aktie zu kaufen, da sie zu teuer ist. Darüber hinaus kann der Vergleich der Gewinnmultiplikatoren ähnlicher Unternehmen dazu beitragen, zu veranschaulichen, wie teuer die Aktienkurse verschiedener Unternehmen im Verhältnis zueinander sind.
Beispiel für den Verdienstmultiplikator
Als Beispiel für eine praktische Anwendung des Gewinnmultiplikators betrachten wir das fiktive Unternehmen ABC. Nehmen wir an, dieses Unternehmen hat einen aktuellen Aktienkurs von 50 US-Dollar pro Aktie und einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 5 US-Dollar. Unter diesen Umständen würde der Verdienstmultiplikator 50 Dollar/5 Dollar pro Jahr = 10 Jahre betragen. Dies bedeutet, dass es 10 Jahre dauern würde, um den Aktienkurs von 50 USD angesichts des aktuellen EPS zu erreichen.
Der Multiplikator kann auch verbal ausgedrückt werden, indem man sagt: „Unternehmen ABC handelt mit dem 10-fachen Gewinn“, weil der aktuelle Preis von 50 US-Dollar das 10-fache des EPS von 5 US-Dollar beträgt. Hätte das Unternehmen ABC vor 10 Jahren einen Marktpreis von 50 US-Dollar und einen EPS von 7 US-Dollar gehabt, hätte der Multiplikator 7,14 Jahre betragen.
Der Gewinnmultiplikator sollte nur verwendet werden, um Investitionen auf relativer Basis zu bewerten, und sollte nicht verwendet werden, um eine absolute Bewertung einer Aktie zu messen.
Der aktuelle Kurs wäre im Verhältnis zum aktuellen Gewinn teurer als der Kurs vor 10 Jahren, da die Aktie zu diesem Zeitpunkt nur mit dem 7,14-fachen Gewinn gehandelt wurde, anstatt mit dem 10-fachen Gewinn, zu dem sie derzeit gehandelt wird.
Der Vergleich des Gewinnmultiplikators des Unternehmens ABC mit anderen ähnlichen Unternehmen kann auch ein einfaches Maß dafür sein, wie teuer eine Aktie im Verhältnis zu ihren Gewinnen ist. Wenn das Unternehmen XYZ ebenfalls einen EPS von 5 USD hat, der aktuelle Aktienkurs jedoch 65 USD beträgt, hat es einen Gewinnmultiplikator von 13 Jahren. Folglich kann diese Aktie als relativ teurer angesehen werden als die Aktie der Firma ABC, die einen Multiplikator von nur 10 Jahren hat.