Verdienste
Was sind Verdienste?
Das Ergebnis eines Unternehmens sind seine nach Steuern Nettogewinn. Dies ist das Unternehmen unter dem Strich oder seine Gewinne.
Das Ergebnis ist vielleicht die wichtigste und am genauesten untersuchte Zahl im Jahresabschluss eines Unternehmens. Es zeigt die reale Rentabilität eines Unternehmens im Vergleich zu den Analystenschätzungen, seiner eigenen historischen Leistung und den Gewinnen seiner Konkurrenten und Branchenkollegen.
Die Gewinne sind die Hauptdeterminante des Aktienkurses einer Aktiengesellschaft, da sie nur auf zwei Arten verwendet werden können: Sie können in das Unternehmen investiert werden, um seine Gewinne in der Zukunft zu steigern, oder sie können verwendet werden, um die Aktionäre mit Dividenden zu belohnen.
Die zentralen Thesen
- Der Gewinn bezieht sich auf den Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Quartal oder Geschäftsjahr.
- Der Gewinn ist eine Kennzahl zur Bestimmung des Wertes einer Aktie.
- Die Gewinne eines Unternehmens werden in vielen gängigen Kennzahlen verwendet.
- Die Gewinne haben einen großen Einfluss auf den Aktienkurs, und daher unterliegen die Zahlen potenzieller Manipulation.
Verdienst verstehen
Der Gewinn ist der Gewinn, den ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet, normalerweise definiert als ein Quartal oder ein Jahr. Nach dem Ende eines jeden Quartals warten Analysten darauf, dass die Ergebnisse der Unternehmen, denen sie folgen, veröffentlicht werden. Das Ergebnis wird untersucht, weil es einen direkten Bezug zur Unternehmensleistung darstellt.
Gewinne, die von den Erwartungen der Analysten abweichen, die diese Aktie verfolgen, können zumindest kurzfristig einen großen Einfluss auf den Kurs der Aktie haben. Wenn Analysten beispielsweise den durchschnittlichen Gewinn pro Aktie auf 1 US-Dollar und 0,80 US-Dollar pro Aktie schätzen, wird der Aktienkurs wahrscheinlich aufgrund dieses „Gewinnfehlbetrags“ fallen.
Ein Unternehmen, das die Gewinnschätzungen der Analysten übertrifft, wird von den Anlegern positiv bewertet. Ein Unternehmen, das ständig Gewinnschätzungen verfehlt, kann als unattraktive und riskante Investition angesehen werden.
Abhängig von den Umständen des Unternehmens gibt es Ausnahmen von diesen Ergebnissen. Amazon (AMZN) beispielsweise verfehlte Anfang der 2000er Jahre seine Schätzungen für mehrere Quartale, während es seine verschiedenen Geschäftsbereiche ausbaute. Einige Investoren waren in der Lage, das langfristige Potenzial zu verstehen, und es zog weiterhin Investoren an.
Im Allgemeinen kann ein neues, unternehmerisch denkendes Unternehmen mit großem Potenzial einige enttäuschende Quartale überstehen, obwohl es in der Regel eine gute Erklärung für den Gewinnausfall braucht. Wie bei Amazon war diese Erklärung eine schwere Investition in zukünftige Einnahmen.
Ertragskennzahlen
Es gibt viele Maßnahmen und Verwendungen von Einnahmen. Einige Analysten berechnen gerne das Ergebnis vor Steuern ( EBT ), auch als Ergebnis vor Steuern bezeichnet. Manche Analysten bevorzugen das Ergebnis vor Zinsen und Steuern ( EBIT ). Wieder andere Analysten, vor allem in Branchen mit hohem Anlagevermögen, bevorzugen das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, auch EBITDA genannt.
Alle drei Zahlen bieten unterschiedliche Grade zur Messung der Rentabilität.
Gewinn je Aktie
Der Gewinn pro Aktie ( EPS ) ist eine häufig zitierte Kennzahl, die verwendet wird, um die Rentabilität des Unternehmens auf Basis einer Aktie zu zeigen. Er wird berechnet, indem der Gesamtgewinn des Unternehmens durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird.
Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das Ergebnis wird auch zur Bestimmung eines Schlüsselindikators verwendet, der als Preis-Leistungs- Verhältnis ( P / E ) bezeichnet wird.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis, berechnet als Aktienkurs geteilt durch den Gewinn pro Aktie, wird von Investoren und Analysten verwendet, um die relativen Werte von Unternehmen derselben Branche oder Branche zu vergleichen.
Die Aktie eines Unternehmens mit einem hohen KGV im Vergleich zu seinen Branchenkollegen kann als überbewertet angesehen werden. Ein Unternehmen mit einem im Verhältnis zu seinen Gewinnen niedrigen Kurs scheint unterbewertet zu sein.
Ertragsrendite
Die Gewinnrendite oder das Ergebnis je Aktie des letzten 12-Monats-Zeitraums dividiert durch den aktuellen Börsenkurs je Aktie ist eine weitere Möglichkeit, das Ergebnis zu messen. Es ist in der Tat einfach die Umkehrung des KGV.
Kritik am Ergebnis
Da die Unternehmensgewinne eine so wichtige Kennzahl sind und einen direkten Einfluss auf den Aktienkurs haben, könnten Manager versucht sein, die Gewinnzahlen zu manipulieren. Dies ist sowohl illegal als auch unethisch.
Einige Unternehmen versuchen, Investoren zu beeinflussen, indem prominent ihre Gewinne auf ihre Anzeige Ertragsqualität nachgesagt.
Der Gewinn pro Aktiennummer kann auch durch Aktienrückkäufe oder andere Methoden zur Änderung der Anzahl der ausstehenden Aktien aufgebläht werden. Unternehmen können dies tun, indem sie Aktien mit einbehaltenen Gewinnen oder Schulden zurückkaufen, um den Anschein zu erwecken, dass sie größere Gewinne pro ausstehender Aktie erzielen.
Andere Unternehmen können ein kleiners Unternehmen mit einem höheren P / E – Verhältnis erwerben, um Bootstrap ihre eigenen Zahlen in günstiges Gebiet.
Wenn Gewinnmanipulationen aufgedeckt werden, wie im Fall von Enron oder Worldcom, führt die darauf folgende Bilanzkrise oft dazu, dass die Aktionäre von schnell fallenden Aktienkursen betroffen sind.