IPO-Tracking-System der Depotbank-Trustgesellschaft
Was ist das IPO-Tracking-System der Depository Trust Company?
Wie der Name schon sagt, ist das IPO-Tracking-System der Depository Trust Company ein von der Depository Trust Company verwaltetes System, das den Kauf und Verkauf von Wertpapieren überwacht, die kürzlich im Rahmen eines Börsengangs (IPO) ausgegeben wurden.
Eine der Hauptanwendungen des Systems besteht darin, Fälle zu identifizieren, in denen Insider ihre Aktien kurz nach dem Börsengang verkauft haben. Diese umgangssprachlich als „ Flipping “ bezeichnete Praxis wird von Underwritern oft verpönt.
Die zentralen Thesen
- Das IPO-Tracking-System der Depository Trust Company bietet Informationen zum Kauf und Verkauf von kürzlich notierten Wertpapieren.
- Dies ist hilfreich für Underwriter, die das unbefugte Umdrehen von IPO-Aktien überwachen und darauf reagieren möchten.
- Das System wird auch als Clearinghaus in anderen Märkten wie Unternehmens und Kommunalanleihen eingesetzt.
So funktioniert das IPO-Tracking-System der Depository Trust Company
Obwohl Konsortialbanken darauf angewiesen sind, dass einige Insider ihre Aktien verkaufen, um diese Aktien Privatanlegern zur Verfügung zu stellen, möchten sie auch vermeiden, dass Insiderverkäufe den Marktpreis des neu ausgegebenen Wertpapiers unter Druck setzen.
Um dieses Gleichgewicht zu wahren, erhalten Underwriter häufig Zusagen von ihren Kunden, die sich verpflichten, ihre Aktien nicht innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu verkaufen. Wichtig ist, dass diese Insider möglicherweise nicht verpflichtet sind, dieses Versprechen durch Gesetze oder Vorschriften einzuhalten. Daher muss sich der Underwriter möglicherweise auf das Versprechen seiner Kunden verlassen, seine Aktien nach dem Börsengang nicht umzutauschen.
Sperrfristen
Einige Teilnehmer des Börsengangs – wie Führungskräfte des Unternehmens, frühe Investoren und Gründer – können ausdrücklichen Sperrfristen unterliegen, während denen ihnen der Verkauf ihrer Aktien gesetzlich untersagt ist. Als verbindliche rechtliche Verpflichtung hat diese Beschränkung Vorrang vor allen informellen Zusagen, die Anleger möglicherweise an ihre Konsortialbanken abgegeben haben.
Glücklicherweise bietet das IPO-Tracking-System der Depository Trust Company eine Möglichkeit für Underwriter, zu überprüfen, ob diese Versprechen tatsächlich eingehalten wurden. Durch die Überwachung aller Käufe und Verkäufe von Wertpapieren, die im Rahmen eines kürzlich erfolgten Börsengangs ausgegeben wurden, ermöglicht das Tracking-System den Underwritern, Berichte über Aktienbewegungen im Zusammenhang mit Börsengängen zu überprüfen und so festzustellen, welche Anleger ihre Aktien umgetauscht haben.
Wenn ein Underwriter durch das Tracking-System erfährt, dass ein Kunde sein Versprechen, seine Aktien nicht umzutauschen, gebrochen hat, kann der Underwriter reagieren, indem er ihm keine Zuteilung für den nächsten Börsengang anbietet. Aus diesem Grund werden Kunden, die ihre Aktien umzutauschen planen, den Underwriter in der Regel frühzeitig informieren, um zukünftige Geschäfte nicht zu gefährden.
Beispiel aus der Praxis des IPO-Tracking-Systems der Depository Trust Company
Das IPO Tracking System der Depository Trust Company mit Sitz in New York City ist einer der weltweit größten Wertpapierverwahrer.
Neben der Verwahrung durch die elektronische Aufzeichnung von Wertpapierbeständen fungiert sie auch als Clearingstelle für die Abwicklung und Abwicklung von Geschäften an den Märkten für Unternehmens- und Kommunalanleihen.