Nachgelagerte Garantie
DEFINITION der nachgelagerten Garantie
Die nachgelagerte Garantie (oder Garantie) ist eine Verpfändung eines Darlehens im Namen der kreditgebenden Partei durch die Muttergesellschaft oder den Aktionär der kreditgebenden Partei. Durch die Garantie des Darlehens für die Tochtergesellschaft versichert die Muttergesellschaft den Kreditgebern, dass die Tochtergesellschaft das Darlehen zurückzahlen kann.
BREAKING DOWN Downstream-Garantie
Eine nachgelagerte Garantie ist eine Form der Unternehmensgarantie, die sich auf eine Verpflichtung bezieht, die ein Dritter (in der Regel eine Holdinggesellschaft ) eingegangen ist, um die finanzielle Verpflichtung eines anderen (seiner Tochtergesellschaft ) für eine Schuld zu erfüllen. Für den Fall, dass das kreditgebende Unternehmen seine Rückzahlungen nicht wieder gutmachen kann, verlangt die Garantie von der Muttergesellschaft, das Darlehen zurückzuzahlen.
Eine nachgelagerte Garantie kann abgeschlossen werden, um einem Tochterunternehmen zu helfen, eine Fremdfinanzierung zu erhalten, die es sonst nicht erhalten könnte, oder um Mittel zu Zinssätzen zu erhalten, die niedriger wären, als es ohne die Garantie seiner Muttergesellschaft möglich wäre. In vielen Fällen kann ein Kreditgeber bereit sein, einem Unternehmenskreditnehmer nur dann eine Finanzierung zu gewähren, wenn ein verbundenes Unternehmen sich bereit erklärt, den Kredit zu garantieren. Dies liegt daran, dass das Risiko eines Zahlungsausfalls der Tochtergesellschaft, sobald sie von der Finanzkraft der Holdinggesellschaft gestützt wird, erheblich geringer ist. Die Garantie ähnelt der einer einzelnen Person, die einen Kredit für eine andere mitzeichnet.
Zum Beispiel kann ein Unternehmen, das Mittel von einem Kreditinstitut ausleihen möchte, aber nicht über die zur Sicherung des Kredits erforderlichen Sicherheiten verfügt, seine Muttergesellschaft Immobilien als Pfandrecht für das Darlehen hinterlegen lassen. Während die als Sicherheit verpfändete Immobilie dem Kreditgeber zusätzliche Vermögenswerte zur Sicherung der Rückzahlung des Kredits zur Verfügung stellt, kann die Tochtergesellschaft den Kredit zu günstigeren Konditionen und zu geringeren Kosten erhalten, als dies als separate juristische Person möglich wäre. Das Darlehen wird zur Verbesserung oder Erweiterung der Geschäftstätigkeit des Kreditnehmers verwendet, was wiederum die Finanzkraft der Muttergesellschaft verbessert. Da das Mutterunternehmen Aktien der Tochtergesellschaft besitzt, soll es einen angemessenen Gegenwert aus dem Darlehenserlös erhalten, der sich im erhöhten Wert der Aktien widerspiegelt.
Eine nachgelagerte Garantie steht im Gegensatz zu einer vorgelagerten Garantie, bei der es sich um ein Darlehen handelt, das von einer Muttergesellschaft aufgenommen wurde und von ihrer Tochtergesellschaft garantiert wird. In der Regel besteht ein Kreditgeber auf einer vorgelagerten Garantie, wenn er Kredite an ein Mutterunternehmen vergibt, dessen einziger Vermögenswert der Aktienbesitz einer Tochtergesellschaft ist. In diesem Fall besitzt die Tochtergesellschaft im Wesentlichen alle Vermögenswerte, auf die der Kreditgeber seine Kreditentscheidung stützt. Das Problem bei vorgelagerten Garantien besteht darin, dass Kreditgeber dem Risiko ausgesetzt sind, wegen betrügerischer Übermittlung verklagt zu werden, wenn der Garantiegeber zum Zeitpunkt der Ausführung der Garantie zahlungsunfähig ist oder kein ausreichendes Kapital besitzt. Wenn das Problem der betrügerischen Übermittlung vor einem Insolvenzgericht erfolgreich nachgewiesen wird, wird der Kreditgeber zu einem ungesicherten Gläubiger, was eindeutig ein schlechtes Ergebnis für den Kreditgeber darstellt. Da die Tochtergesellschaft, die die Schuldentilgung garantiert, keine Aktien der Muttergesellschaft besitzt, die die Mittel ausleiht, erhält die erstere keine direkten Vorteile aus dem Darlehenserlös und erhält daher keinen angemessenen Gegenwert für die gewährte Garantie.