Credit Default Swap Index (CDX)
Was ist der Credit Default Swap Index (CDX)?
Der Credit Default Swap Index (CDX), ehemals Dow Jones CDX, ist ein Benchmark-Finanzinstrument, das aus Credit Default Swaps (CDS) besteht, die von nordamerikanischen Unternehmen oder Unternehmen aus Schwellenländern ausgegeben wurden. Der CDX war der erste CDS-Index, der Anfang der 2000er Jahre erstellt wurde und auf einem Korb von CDS mit einem einzelnen Emittenten basierte .
Die zentralen Thesen
- Der Credit Default Swap Index (CDX) ist ein Referenzindex, der einen Korb von US-amerikanischen und Schwellenmarkt-Single-Emittenten-Credit Default Swaps abbildet.
- Credit Default Swaps verhalten sich wie Versicherungspolicen in der Finanzwelt und bieten einen Käuferschutz im Falle des Ausfalls eines Kreditnehmers.
- Der Index wurde Anfang der 2000er Jahre erstellt und war der erste Index dieser Art, der diese ansonsten außerbörslichen Swaps (OTC) aggregierte.
- Der CDX ist auch ein handelbares Finanzprodukt, mit dem Anleger ein breites Engagement im CDS-Markt erzielen können.
- Händler und Investoren können den CDX auch viel effizienter zu Absicherungszwecken einsetzen als den Kauf einzelner CDS.
Grundlegendes zum Credit Default Swap Index (CDX)
Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein außerbörslicher Derivatkontrakt, der eine Gegenpartei vor einem Kreditereignis wie dem Ausfall oder der Insolvenz eines Emittenten schützt. Es kann als Versicherung in der Finanzwelt betrachtet werden.
Der Credit – Default – Swap – Index (CDX) Titel und Maßnahmen Total Returns für die verschiedenen Segmente des Anleihe Emittenten Markt, so dass die Gesamtrendite des Index kann gebenchmarkt gegen Fonds, die in ähnlichen Produkten investieren.
Anleger können das CDX-Tracking verwenden, um ihre eigenen Portfolios anhand dieser Benchmark zu überwachen und ihre Bestände entsprechend anzupassen. Der CDX hilft bei der Absicherung von Risiken, indem er Anleiheinvestoren vor Zahlungsausfällen schützt. Händler verwenden CDX-Indizes, um über mögliche Änderungen der Kreditqualität der Emittenten zu spekulieren.
Der Credit Default Swap Index (CDX) ist selbst ein handelbares Wertpapier: ein Kreditmarktderivat . Der CDX-Index fungiert jedoch auch als Shell oder Container, da er aus einer Sammlung anderer Kreditderivate besteht: Credit Default Swaps (CDS).
Derzeit umfasst der CDX 125 Emittenten und gliedert sich in zwei verschiedene Arten von Krediten: Investment Grade (IG) und High Yield (HY). Alle sechs Monate werden die zugrunde liegenden Wertpapiere des CDX geprüft und gegebenenfalls durch neue Wertpapiere ersetzt. Dies trägt dazu bei, dass der Index aktuell bleibt und nicht mit Anlagen überfüllt ist, die nicht mehr existieren oder sehr illiquide sind.
Der CDX-Index wird alle sechs Monate aktualisiert, und seine 125 Namen werden entsprechend in den Index eingegeben und verlassen. Wenn beispielsweise einer der Namen von unter Investment Grade auf Investment Grade heraufgestuft wird, wechselt er vom High-Yield-Index zum Investment-Grade-Index, wenn die Neuausrichtung erfolgt.
Warum in den Credit Default Swap Index (CDX) investieren?
Der CDX ist vollständig standardisiert und börsengehandelt, im Gegensatz zu einzelnen CDS, die außerbörslich (OTC) gehandelt werden. Der CDX-Index verfügt daher über ein hohes Maß an Liquidität und Transparenz.
CDX-Indizes können auch mit kleineren Spreads als CDS gehandelt werden. Daher können Anleger ein Portfolio von Default Swaps oder Anleihen mit einem CDX günstiger absichern, als wenn sie viele einzelne CDS kaufen würden, um einen ähnlichen Effekt zu erzielen.
Schließlich ist der CDX ein gut verwaltetes Tool, das zweimal im Jahr einer intensiven Branchenprüfung unterzogen wird. Das Vorhandensein von Tools wie CDX-Indizes erleichtert sowohl institutionellen als auch einzelnen Anlegern den Handel mit komplizierten Anlageprodukten, die sie sonst möglicherweise nicht separat besitzen möchten.
Der CDX-Index entstand Anfang der 2000er Jahre, eine komplizierte Zeit an den Finanzmärkten, vielleicht um die Investition in komplexe, risikoreiche (potenziell hochrentierliche) Finanzprodukte etwas unkomplizierter und sicherer zu machen.
Später wurde der LCDX erstellt, bei dem es sich auch um einen Kreditderivatindex mit einem Korb handelt, der aus 100 CDS mit nur einem Namen besteht. Der Unterschied besteht darin, dass alle CDS im LCDX Leveraged Loans sind.
Obwohl ein Bankkredit als besicherte Schuld angesehen wird, handelt es sich bei den Namen, die normalerweise auf dem Markt für Leveraged Loans gehandelt werden, um Kredite von geringerer Qualität. Daher wird der LCDX-Index hauptsächlich von Personen verwendet, die ein Engagement in hochrentierlichen Schuldtiteln suchen, jedoch mit einem höheren Risiko.