Dow-Teiler
Was ist der Dow-Divisor?
Der Dow-Divisor ist ein numerischer Wert, der zur Berechnung des Niveaus des Dow Jones Industrial Average (DJIA) verwendet wird. Der DJIA wird berechnet, indem alle Aktienkurse seiner 30 Komponenten addiert und die Summe durch den Divisor geteilt wird. Der Divisor wird jedoch laufend an Kapitalmaßnahmen wie Dividendenzahlungen und Aktiensplits angepasst.
Bei einem preisgewichteten Börsenindex wie dem DJIA werden häufig Indexdivisoren verwendet, um einen überschaubareren Indexwert zu generieren.
Die zentralen Thesen
- Der Dow-Divisor ist eine Zahl, die verwendet wird, um den Wert des Dow Jones Industrial Average (DJIA) angesichts der Kurse seiner 30 Komponentenaktien zu normalisieren.
- Der Dow-Divisor wird regelmäßig aktualisiert, um sicherzustellen, dass strukturelle Veränderungen des Marktes die Gültigkeit des DJIA als Referenzindex nicht beeinflussen.
- Beispielsweise kann der Dow-Divisor als Reaktion auf Aktiensplits, die Änderung oder Zahlung von Dividenden und andere Ereignisse geändert werden.
- Der Dow-Divisor liegt derzeit unter eins, was ihn technisch zu einem Multiplikator macht.
Wie der Dow Divisor funktioniert
Der Dow-Divisor wird verwendet, um die historische Kontinuität des DJIA-Index aufrechtzuerhalten, da es seit der Einführung des Index im Jahr 1896 zahlreiche Aktiensplits, Spin-offs und Veränderungen unter den Dow-Bestandteilen gegeben hat die innerhalb des Marktes stattfinden, wie Aktiensplits und Änderungen von – oder Zahlungen – von Dividenden.
Der Dow-Divisor wird angepasst, um sicherzustellen, dass solche Ereignisse an und für sich den wahren Zahlenwert des DJIA nicht verändern. Aufgrund der großen Marktveränderungen hat sich der Wert des Dow-Divisors im Laufe der Jahre stark verändert. Zum Beispiel lag er 1928 bei 16,67, war aber im September 2019 nur noch 0,147.
Der Dow ist nach Charles Dow benannt, einem Gründungsredakteur des Wall Street Journal, der 1896 zusammen mit dem Statistiker Edward Jones die erste Version des DJIA gründete. Seitdem hat das Wall Street Journal die Aufgabe sicherzustellen, dass der Dow-Divisor richtig angepasst wird, um die historische Genauigkeit des DJIA zu wahren.
Die korrekte Aktualisierung des Dow – Divisors hilft Händlern und Anlegern, fundierte Entscheidungen zu treffen, indem ihnen genaue Marktdurchschnittswerte bereitgestellt werden.
Besondere Überlegungen
Ereignisse wie Aktiensplits oder Änderungen in der Liste der Unternehmen, aus denen der Index besteht, können oft die Summe der Komponentenpreise verändern. In diesen Fällen und um Diskontinuitäten im Index zu vermeiden, wird der Dow-Divisor so aktualisiert, dass die Notierungen unmittelbar vor und nach dem Ereignis übereinstimmen.
Die meisten Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits und Spin-offs haben dazu beigetragen, den Wert des Dow-Divisors zu senken. Zunächst setzte sich der Dow-Divisor aus der ursprünglichen Anzahl der DJIA-Unternehmen zusammen, was den DJIA zu einem einfachen arithmetischen Durchschnitt machte. Da jedoch bestimmte Ereignisse eingetreten sind, um den Gesamtwert des Marktes zu verändern, wurde der Dow-Divisor manuell geändert, um sicherzustellen, dass der DJIA genau bewertet wird.
Der aktuelle Divisor ist nach vielen Anpassungen kleiner als eins, was bedeutet, dass der Index größer ist als die Summe der Preise der Komponenten. Die Tatsache, dass der Divisor jetzt weit unter eins liegt, bedeutet, dass der Divisor jetzt als Multiplikator und nicht mehr als Divisor fungiert.
Beispiel für den Dow-Divisor
Nehmen wir an, Sie summieren die Preise der 30 Bestandteile des DJIA und kommen auf 4.001. Angenommen, der Dow-Divisor ist auf 0,147 festgelegt: Bei Verwendung dieses Divisors entspricht jede 1-Dollar-Kursänderung einer bestimmten Aktie innerhalb des Durchschnitts einer Bewegung von 6,8 (oder 1 ÷ 0,147) Punkten.
Dividiert man diese Zahl durch den Dow-Divisor von 0,147, so ergibt sich ein Indexstand von 27.218. Beachten Sie, dass Sie durch den Divisor dividieren und nicht durch die Zahl 30, die die Anzahl der Namen im Index ist.