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Was ist ein Doomsday Call?

Ein Doomsday Call ist eine Bestimmung, die es dem Emittenten ermöglicht, sich gegen das Zinsrisiko abzusichern , indem die Anleihe vor Fälligkeit zurückgezahlt wird ( Rückzahlung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen).

Doomsday Call verstehen

Ein Doomsday Call ist eine Call-Option, die einer Anleihe hinzugefügt wird und die es entweder dem Emittenten oder dem Anleger ermöglicht, die Anleihe vorzeitig zurückzuzahlen. Die Bezeichnung „DD“ auf einem Anleihekurs gibt an, dass die Anleihe eine Doomsday-Call-Option hat. Bei Ausübung kann ein Doomsday Call die Rendite einer Anleihe reduzieren, da er die Laufzeit der Anleihe (die Zeitspanne zwischen Anleiheemission und Fälligkeit ) verkürzt und somit die Gesamtzinszahlung verringert. Der Doomsday Call wird umgangssprachlich als Canada Call bezeichnet, da Anleihen kanadischer Unternehmen diese häufig enthalten.

Es ist relativ ungewöhnlich, dass ein Anleiheemittent einen Doomsday Call einleitet, da es im Allgemeinen von Vorteil für den Emittenten ist, die Fälligkeit der Anleihe fortzusetzen. Sollten die Zinssätze jedoch erheblich sinken, kann es für den Emittenten von Vorteil sein, einen Doomsday Call durchzuführen. Sie können dann neue Anleihen zu einem niedrigeren Zinssatz emittieren. Bei Ausübung des Calls zahlt der Emittent den Kapitalbetrag und die aufgelaufenen Zinsen vor Fälligkeit zurück.

Typischerweise stellt die Doomsday-Call-Regelung sicher, dass der für die Anleihe gezahlte Preis eine bestimmte Rendite für den Anleihegläubiger erzielt, und die Ausübung einer solchen reduziert das Risiko, da das Kapital vorzeitig zurückgezahlt wird. Der düstere Name ist darauf zurückzuführen, dass der Anleihegläubiger Gefahr läuft, den höheren Kuponsatz zu verlieren, wenn der Emittent von dieser Option Gebrauch macht. Für den Emittenten hätte der Name eine positive Konnotation, da er möglicherweise die Kosten für die Kreditaufnahme senken könnte.

Eine Doomsday-Call-Option kann zum Schutz des Anleiheinhabers beitragen, da sie festlegt, was der Anleger erhält, wenn der Emittent diese Option ausübt. Diese Bestimmung schreibt in der Regel vor, dass die Anleihe zu einem festen und vorher festgelegten Betrag gekündigt wird. Dieser vorgegebene Betrag ist entweder ein spezifischer Spread über die Rendite von Staatsanleihen oder ein Nennwert, je nachdem, welcher Wert höher ist.

Doomsday Calls waren einst unter einem anderen Namen bekannt, der mit dem Unternehmen zusammenhängt, das die Idee zuerst hatte. Laut Überlieferungen der Finanzbranche begann diese Bestimmung, als ein Unternehmen namens Domtar 1987 erstmals Anleihen mit diesem Merkmal emittierte. Domtar ist ein kanadischer Hersteller von Papierprodukten. Später wurde die Option als Doomsday Call oder, für diejenigen, die den Spitznamen für zu morbid halten, als Canada Call bekannt.