Dollar-Preis
Was ist der Dollarpreis?
Der Dollarkurs bezieht sich beim Nennwert der Anleihe.
Wenn diese Anleihe später vor Fälligkeit an eine andere Person auf dem Sekundärmarkt verkauft wird, weicht der Preis der Anleihe wahrscheinlich von ihrem Nennwert ab und wird als Prozentsatz des Nennwertes angegeben. Der Dollarpreis ist eine von zwei Möglichkeiten, wie ein Anleihepreis notiert werden kann, die andere durch seine Rendite.
Die zentralen Thesen
- Der Dollarpreis bezieht sich auf den für eine Anleihe gezahlten Preis.
- Sie wird in der Regel als Prozentsatz des Nennwerts einer Anleihe ausgedrückt.
- Während die Anleihe gehandelt wird, schwankt ihr Dollarkurs auf dem Sekundärmarkt.
Den Dollarpreis verstehen
Anleihen werden von Unternehmen, Kommunen, Bundesstaaten sowie US-amerikanischen und ausländischen Regierungen zur Finanzierung einer Vielzahl von Projekten und Aktivitäten verwendet. Beispielsweise kann eine Kommunalregierung Anleihen ausgeben, um den Bau einer Schule zu finanzieren. Auf der anderen Seite könnte ein Unternehmen eine Anleihe begeben, um sein Geschäft in ein neues Gebiet auszudehnen.
Der Preis einer Anleihe kann an den verschiedenen Börsen auf zwei Arten angegeben werden: als Dollarkurs und als Rendite. Häufig veröffentlichen Anbieter von Anleihenkursen sowohl den Dollarkurs als auch die Rendite gleichzeitig. Die Rendite einer Anleihe gibt die jährliche Rendite bis zur Fälligkeit der Anleihe an.
Eine Anleihe, die zum Nennwert (zu ihrem Nennwert) verkauft wird, würde, ausgedrückt in Dollar, bei 100 notiert werden. Eine Anleihe, die mit einer Prämie gehandelt wird, hat einen Preis von mehr als 100; eine Anleihe, die mit einem Abschlag gehandelt wird, hat einen Preis von weniger als 100.
Steigt der Kurs einer Anleihe, sinkt ihre Rendite. Umgekehrt steigen die Renditen mit sinkenden Anleihekursen. Mit anderen Worten, der Kurs der Anleihe und ihre Rendite stehen in einem umgekehrten Verhältnis.
Anleiherenditen vs. Dollar-Preis
Wenn die Dollarkurse der Anleihen steigen, sinken ihre Renditen – und umgekehrt. Angenommen, ein Anleger kauft eine Anleihe mit einer Laufzeit von fünf Jahren mit einem jährlichen Kupon von 10 % und einem Nennwert von 1.000 US-Dollar. Jedes Jahr zahlt die Anleihe 10 % oder 100 US-Dollar an Zinsen. Sein Coupon ist der Zins geteilt durch seinen Nennwert.
Steigen die Zinsen über 10 %, sinkt der Kurs der Anleihe, wenn sich der Anleger zum Verkauf entscheidet. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, die Zinssätze für ähnliche Anlagen steigen auf 12,5 %. Die ursprüngliche Anleihe leistet immer noch nur eine Kuponzahlung von 100 US-Dollar, was für Anleger unattraktiv wäre, die Anleihen kaufen können, die jetzt 125 US-Dollar zahlen, da die Zinsen höher sind.
Wenn der ursprüngliche Anleihebesitzer die Anleihe verkaufen möchte, kann der Preis gesenkt werden, sodass die Kuponzahlungen und der Fälligkeitswert einer Rendite von 12% entsprechen. In diesem Fall bedeutet dies, dass der Anleger den Preis der Anleihe auf 927,90 USD senken würde. Um vollständig zu verstehen, warum dies der Wert der Anleihe ist, müssen Sie ein wenig mehr darüber verstehen, wie der Zeitwert des Geldes bei der Preisgestaltung von Anleihen verwendet wird, was später in diesem Artikel erläutert wird.
Bei fallenden Zinsen würde der Kurs der Anleihe steigen, weil die Kuponzahlung attraktiver ist. Wenn beispielsweise die Zinssätze für ähnliche Anlagen auf 7,5% fallen, könnte der Anleiheverkäufer die Anleihe für 1.101,15 USD verkaufen. Je weiter die Zinsen fallen, desto höher wird der Kurs der Anleihe steigen, und das gleiche gilt umgekehrt, wenn die Zinsen steigen.
In beiden Szenarien hat die Kuponrate für einen neuen Investor keine Bedeutung mehr.
Beispiele
Angenommen, ein Anleger kauft eine Anleihe mit einem Kupon von 10 % und einem Nennwert von 1.000 USD. Bei der Ausgabe beträgt der Dollarpreis 1.000 US-Dollar.
Wenn der Marktwert der Anleihe auf 1.120 USD steigt, würde ihr Dollarkurs bei 112 % notiert. Wenn der Anleger verkaufen würde, könnte er zusätzlich zu den Zinsen, die er bis zu diesem Zeitpunkt auf die Anleihe kassiert hatte, 120 US-Dollar Gewinn aus dem Handel erzielen.