Dollar-Anleihe
Was ist eine Dollar-Anleihe?
Eine Dollar-Anleihe ist eine auf US-Dollar lautende Anleihe, die außerhalb der USA gehandelt wird. Zusammen mit dem Kapital werden alle Couponzahlungen aus der Anleihe in US-Fonds gezahlt.
Eine Dollar-Anleihe kann sich auch auf eine Kommunalanleihe beziehen, deren Preis in Dollar angegeben ist und nicht in Bezug auf die Rendite bis zur Fälligkeit.
Die zentralen Thesen
- Eine Dollar-Anleihe ist eine Anleihe, die von einem ausländischen Unternehmen oder einer ausländischen Regierung außerhalb der USA ausgegeben wird und auf US-Dollar anstelle ihrer Landeswährung lautet.
- Dollar-Anleihen werden verwendet, um eine größere Anzahl von Anlegern anzuziehen, da für US-amerikanische Gläubiger ein geringeres Währungsrisiko besteht.
- Dollar-Anleihen bergen jedoch neben dem typischen Kreditrisiko ein höheres Risiko für ausländische Emittenten, die einem Währungsrisiko ausgesetzt sind.
- Kommunalanleihen, die eher nach ihrem Dollarpreis als nach ihrer Rendite notiert sind, werden auch als Dollaranleihen bezeichnet.
Dollaranleihen außerhalb der USA verstehen
Eine Dollar-Anleihe, auch als auf Dollar lautende Anleihe bezeichnet, bezeichnet die Tatsache, dass sie außerhalb der USA von US-Unternehmen oder innerhalb der USA von ausländischen Unternehmen und Regierungen ausgegeben wird. Dollar-Anleihen können eine breitere Beteiligung und damit einen größeren Markt aufweisen als Wertpapiere, die auf andere Währungen lauten. Der Markt für Dollar-Anleihen von US-Firmen außerhalb des Landes bietet eine Plattform, über die Emittenten Zugang zu Kapital von ausländischen Investoren erhalten können.
Anleger auf dem US-amerikanischen Anleihemarkt finden Dollar-Anleiheemissionen ausländischer Emittenten häufig attraktiv, nicht nur, weil sie auf Dollar lauten, sondern auch, weil die Renditen der auf dem US-Markt angebotenen Dollar-Emissionen häufig höher sind als die von Anleihen derselben Regierungen oder Unternehmen in ihren Heimatmärkten ausgegeben. Nicht US-amerikanische Unternehmen und Regierungen geben häufig auf US-Währung lautende Anleihen aus, um US-amerikanische Investoren anzuziehen oder Währungsrisiken abzusichern.
US-amerikanische Anleger, die Zugang zu internationalen Schuldenmärkten suchen, haben im Vergleich zum Kauf von nicht auf US-Dollar lautenden Anleihen ein geringeres Währungsrisiko für Dollar-Anleihen.
Im November 2017 hat das chinesische E-Commerce-Unternehmen Alibaba Group Holding Ltd beim Verkauf von Dollar-Anleihen an US-amerikanische Investoren Kredite in Höhe von 7 Mrd. USD aufgenommen. Die Anleihen wurden mit verschiedenen Laufzeiten zwischen 5,5 und 40 Jahren verkauft. Die 10-jährigen Anleihen, die 2027 fällig werden, erforderten zusätzliche 1,08 Prozentpunkte gegenüber Staatsanleihen. Das Unternehmen entschied sich für die Emission von Dollar-Anleihen, nachdem die Kreditkosten für Unternehmen auf den asiatischen Märkten gestiegen waren.
Der US-Markt bot dem Unternehmen die Möglichkeit, Kapital zu niedrigen Kosten, aber zu einer überdurchschnittlichen Rendite für Investoren zu beschaffen. Die Dollar-Anleihe von Alibaba hatte höhere Renditen als die von Alibabas US-amerikanischen Tech-Kollegen wie Amazon.
Kommunale Dollar-Anleihen
Kommunale Einkommensanleihen sind die einzigen Arten von Anleihen, die eine Dollar-Anleihen-Konvention verwenden. Eine Revenue Bond ist eine Anleihe, die ihre Zins- und Hauptzahlungsverpflichtungen gegenüber Anlegern mit den aus einer bestimmten Quelle oder einem bestimmten Projekt generierten Cashflows untermauert. Diese Anleihen werden nach dem Preis notiert, verglichen mit anderen Arten von Anleihen, die nach der Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit notiert sind.
Angenommen, eine 10-jährige Muni-Anleihe hat eine aktuelle Rendite bis zur Fälligkeit von 3,83% und einen aktuellen Preis von 4.850 USD. Wenn diese Anleihe in Bezug auf die Rendite notiert wäre, würde sie mit 3,83% notiert, aber wenn sie in Dollar ausgedrückt würde, würde die Anleihe mit 4.850 USD notiert. Die letztere Methode der Notierung ist einfacher und unkomplizierter, und das erwartete Einkommen und Einkommen kann unter Verwendung konkreter Begriffe genau geschätzt werden.