Hund
Was ist ein Hund?
Ein Hund ist eine der vier Kategorien oder Quadranten der BCG Growth-Share-Matrix, die in den 1970er Jahren von der Boston Consulting Group entwickelt wurde, um verschiedene Geschäftsbereiche innerhalb eines Unternehmens zu verwalten. Ein Hund ist eine Geschäftseinheit, die einen kleinen Marktanteil in einer reifen Branche hat. Es generiert also weder den starken Cashflow noch erfordert es die hohen Investitionen, die eine Cash-Cow oder Star-Einheit machen würde (zwei weitere Kategorien in der BCG-Matrix).
Da ein Hund normalerweise in einer ausgereiften Branche tätig ist, wäre das Management in den meisten Fällen nicht berechtigt, ihm mehr Kapital zuzuweisen, um seinen Marktanteil zu erhöhen.
Hunde verstehen
Da ein Hund wertvolles Kapital und Ressourcen bindet, die an anderer Stelle im Unternehmen effektiver eingesetzt werden können, ist er ein logischer Kandidat für einen Verkauf oder eine Veräußerung.
Ein Hund kann jedoch manchmal eine breitere Rolle innerhalb eines Unternehmens spielen. Es kann beispielsweise Produkte anbieten, die die Angebote anderer Geschäftsbereiche des Unternehmens ergänzen, oder es kann ein Portal sein, das Kunden für die anderen Produkte des Unternehmens interessiert. In solchen Fällen müsste das Management entscheiden, ob die Synergien und immateriellen Gewinne dieses Geschäftsbereichs das darin gebundene Kapital rechtfertigen.
Wenn die langfristigen Aussichten der Einheit schlecht sind, könnte die beste Vorgehensweise darin bestehen, das Geschäft so schnell wie möglich zu verkaufen oder zu veräußern, da die sich verschlechternden Aussichten den Verkauf mit der Zeit erschweren würden. In der Geschäftswelt ist es sehr unwahrscheinlich, dass ein Hund jemals zu seinen glorreichen Tagen als Star oder Cash Cow zurückkehrt.
In der Welt der Investitionen kann eine Aktie, die ein Jahr lang ein Hund ist, schließlich zum Star werden, wenn das Management eine Trendwende durchführt, die die Rentabilität und die Aussichten der Aktie verbessert. Dies ist die grundlegende Prämisse hinter der „Dogs of the Dow“-Strategie, die die höchsten Dividendenrendite im DJIA kauft, basierend auf der Vorstellung, dass diese Aktien den Index im Laufe der Zeit übertreffen können, da sie ihre operative Leistung und ihre Finanzergebnisse verbessern.
Die zentralen Thesen
- Der Begriff Hund kann sich auch auf eine Aktie beziehen, die eine chronisch unterdurchschnittliche Aktie ist und daher die Wertentwicklung eines Portfolios beeinträchtigt.
- Dogs of the Dow ist der Name einer langfristigen Anlagestrategie. Es verwendet die zehnthöchsten Dividendenrendite-Blue-Chip-Aktien in DJIA.
- Es gibt vier Kategorien in der BCG-Wachstumsanteil-Matrix; der Hund ist einer von ihnen und die Cash Cow ist ein anderer.
- In der Investmentwelt kann ein Hundebestand in einem Jahr zu einer Cash Cow werden, wenn ein Unternehmen seine Rentabilität und sein Profil verbessert.
Besondere Überlegungen
Es mag für ein Unternehmen sinnvoll erscheinen, den Hundequadranten der BCG-Matrix zu ernten und zu verlassen. In Wirklichkeit wird ein solcher Schritt jedoch wahrscheinlich keinen Sinn machen, da Hunde einen so geringen Wert haben und das Management während des Verkaufsprozesses ablenken. Aufgrund ihrer schwachen Wettbewerbsposition sind sie häufig auch nicht „erntebar“ – wenn die Investitionen reduziert werden, können sie einfach verschwinden.
Erwägen Sie stattdessen, sie so einzurichten, dass sie den Rest des Portfolios mit minimalem Ressourcenverbrauch betreiben, da die besten Mitarbeiter und alle verfügbaren Ressourcen in attraktivere Unternehmen umgeleitet werden. Im Laufe der Zeit werden sie zu einem immer kleiner werdenden Teil des Portfolios.