Enthält der S & P 500 Index Dividenden?
Der Standard & Poors 500 ( S & P 500 ) Index ist ein beliebter Referenzindex für Large-Cap-Aktien in den USA. Der S & P 500 Index ist ein Preisindex, dh er repräsentiert die Aktienkurse der Unternehmen innerhalb des Index. Einige Aktien sind stärker gewichtet als andere, was bedeutet, dass sie einen größeren Einfluss auf den Wert des S & P haben.
Der Gesamtpreis des S & P 500 wird von mehreren Faktoren beeinflusst, einschließlich der Anzahl der für jedes Unternehmen ausstehenden Aktien und des Aktienkurses des Unternehmens. Mit anderen Worten, der Index bildet die Marktkapitalisierung des Unternehmens innerhalb des Index ab. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation der Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem Aktienkurs. Infolgedessen haben Unternehmen mit höheren Marktkapitalisierungen einen größeren Einfluss auf den Wert des S & P als Unternehmen mit geringeren Marktkapitalisierungen.
Der Wert des S & P 500-Index ist jedoch kein Total Return Index, dh er enthält nicht die Gewinne aus Bardividenden, die Unternehmen an ihre Aktionäre zahlen. Da viele Unternehmen im S & P Dividenden zahlen, sollten Anleger diese Barzahlungen in ihre Gesamtinvestitionsrendite einbeziehen.
Der S & P 500 verwendet einen Indexteiler, der den Index auf eine überschaubare und meldepflichtige Ebene verkleinert. Der Divisor ist ein proprietärer Wert, der sich durch Aktiensplits, Ausgliederungen und andere Variablen ändern kann, die sich auf den Wert des Index auswirken können. Weitere ähnliche Indizes sind der Dow Jones Industrial Average und der Russell 2000 Index.
Die zentralen Thesen
- Der S & P 500 ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index großer US-Aktien, was bedeutet, dass sein Schlusskurs die Preise der Unternehmen innerhalb des Index darstellt.
- Der Indexpreis wird anhand einer realen Rendite berechnet, die sowohl Aktienkursänderungen als auch Dividendenzahlungen berücksichtigt.
- Niedrige Dividendenrenditen des Index sind darauf zurückzuführen, dass heute weniger Unternehmen Bardividenden zahlen als zuvor, und auf ein Niedrigzinsumfeld, das selbst kleine Dividenden attraktiv macht.
Dividendenrendite des S & P 500
Im November 2020betrugdie Dividendenrendite für den S & P 500 1,80%. Dies liegt leicht unter dem historischen Durchschnitt von 1,87%. Das Rekordhoch für Dividendenrenditen lag 1932 bei 13,84%.
Die Dividendenrendite für den S & P 500 wird berechnet, indem der gewichtete Durchschnitt der zuletzt gemeldeten Dividende jedes börsennotierten Unternehmens für das gesamte Jahr ermittelt und dann durch den aktuellen Aktienkurs dividiert wird. Die Renditen werden täglich von Standard & Poor’s und anderen Finanzmedien veröffentlicht und berechnet.
Geschichte der S & P 500 Dividenden
In den 90 Jahren zwischen 1871 und 1960 fiel die jährliche Dividendenrendite des S & P 500 nie unter 3%. Tatsächlich erreichten die jährlichen Dividenden in 45 verschiedenen Jahren im Berichtszeitraum mehr als 5%.
In der ersten Hälfte des 20. Jahrhundertswuchsen die Dividenden tendenziell ähnlich schnell wie an den Aktienmärkten. Diese Beziehung änderte sich in den 1960er Jahren entscheidend, da Börsengewinne nicht unbedingt zu steigenden Dividenden in gleicher Höhe führten. Von den 30 Jahren nach 1960 sahen nur fünf Renditen unter 3%. Auf dem Bullenmarkt der 1980er Jahre ging diese Beziehung weiter auseinander, als die Dividendenrenditen dramatisch sanken, da die Dividenden unverändert blieben und der breitere Markt höher stieg.3
Die starke Veränderung der Dividendenrendite des S & P 500 geht auf Anfang bis Mitte der neunziger Jahre zurück. Beispielsweise betrug die durchschnittliche Dividendenrendite zwischen 1970 und 1990 4,03%. Sie ging zwischen 1991 und 2007 auf 1,95% zurück. Nach einem kurzen Anstieg auf 3,11% während des Höhepunkts der Großen Rezession von 2008 betrug die jährliche Dividendenrendite des S & P 500 zwischen 2009 und 2015 durchschnittlich nur 1,99%.
Alle jährlichen Dividendenrenditen werden nominal angegeben und berücksichtigen nicht die im gleichen Zeitraum vorhandenen jährlichen Inflationsraten.
Gründe für niedrigere Dividendenrenditen
Es wird angenommen, dass zwei wesentliche Änderungen zum Zusammenbruch der Dividendenrenditen beigetragen haben. Der erste war Alan Greenspan immer Vorsitzender der Federal Reserve im Jahr 1987, eine Position, dieer bis 2006 Greenspan zu Marktrückgängen im Jahr 1987 reagierte, 1991 und 2000 mit scharfem Tropfen in den Aktienrisikoprämie auf Aktien und überflutete Vermögensmärkte mit billigem Geld.
Die Preise stiegen viel schneller als die Dividenden.6 Trotz der Beweise, dass diese Politik zu den jüngsten Immobilien- und Finanzblasen beigetragen hat, haben die Nachfolger von Greenspan seine Politik effektiv verdoppelt.9
Die zweite große Veränderung
Die zweite große Veränderung war der Anstieg der Internet-basierten Unternehmen in den Vereinigten Staaten, vor allem nach Netscape Börsengang (IPO) im Jahr 1995. Technologiewerte erwies sich als fundamentale Wachstums Spieler und in derRegel produziert wenig oder gar keine Dividenden sein. Die durchschnittlichen Dividenden gingen mit zunehmenderGröße des Technologiesektors zurück.13
Ein Grund für diese veränderte Einstellung gegenüber Dividenden war der verringerte Inflationsdruck und die niedrigeren Zinssätze, wodurch der Druck auf die Unternehmen verringert wurde, mitder risikofreien Rendite zu konkurrieren.
Niedrige Zinssätze machen sogar niedrige Dividenden attraktiv, und Dividendensatz 1982für den S & P 500 bei 4,93%, der Zinssatz für das 10-jährige Finanzministerium jedoch bei rund 14%. Im Dezember 2017 betrug die Dividendenrendite für den S & P 500 dagegen 1,84%, während die Rendite für das 10-jährige Finanzministerium 2,35% betrug.15
In diesem Umfeld besteht eine viel größere Nachfrage nach Dividendenaktien. Eines der Ergebnisse der Zentralbankpolitik bei der Ausweitung der Geldmenge durch niedrige Zinssätze und quantitative Lockerung ist die Attraktivität von Dividendenaktien. Die Dividenden waren im Laufe der Zeit niedriger, da sich viele Unternehmen dafür entscheiden, den Aktionären Bargeld in Form von Aktienrückkäufen anstelle von Dividenden zurückzugeben, da diese Technik eine günstigere steuerliche Behandlung erhält.
Die S & P 500 Dividendenaristokraten
Der S & P 500 Dividend Aristocrats Index ist eine Liste von Unternehmen im S & P 500 mit einer Erfolgsbilanz steigender Dividenden in mindestens 25 aufeinander folgenden Jahren. Es verfolgt die Leistung bekannter, hauptsächlich Large-Cap-Blue-Chip-Unternehmen. Standard & Poor’s wird Unternehmen aus dem Index entfernen, wenn sie die Dividendenzahlungen aus dem Vorjahr nicht erhöhen. Der Subindex wird jährlich im Januar neu gewichtet.
Dividendenaristokraten kommen aus verschiedenen Branchen und Sektoren. Einige Unternehmen sind seit Jahrzehnten Dividendenaristokraten, wie beispielsweise Emerson Electric Co., das elektronische Produkte und Ingenieurdienstleistungen an Industriekunden verkauft.18
Andere Unternehmen wie Roper Technologies (ROP ), Entwickler von Software und anderen Produkten, und AO Smith (AOS ), Hersteller vonGeräten zur Warmwasserbereitung und -reinigung, wurden 2018 in die Liste aufgenommen.20