Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Die zentralen Thesen

• Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act zielte auf die Sektoren des Finanzsystems ab, von denen angenommen wurde, dass sie die Finanzkrise von 2008 verursacht haben, darunter Banken, Hypothekenbanken und Ratingagenturen.
• Kritiker des Gesetzes argumentieren, dass die damit verbundenen regulatorischen Belastungen US-amerikanische Unternehmen weniger wettbewerbsfähig machen könnten als ihre ausländischen Pendants.
• Im Jahr 2018 verabschiedete der Kongress ein neues Gesetz, das einige der Beschränkungen von Dodd-Frank zurücknahm.

Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act sollte eine weitere Finanzkrise wie die von 2008 verhindern.

Dodd-Frank Wall Street Reform und Consumer Protection Act Komponenten.

Dies sind einige der wichtigsten Bestimmungen und wie sie funktionieren:

• Finanzstabilität: Gemäß dem Dodd-Frank Actüberwachender Financial Stability Oversight Council und die Orderly Liquidation Authority die Finanzstabilität großer Finanzunternehmen, da der Ausfall dieser Unternehmen schwerwiegende negative Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben könnte (Unternehmen, die als „zu groß für scheitern“ ). Das Gesetz sieht auch Liquidationen oder Umstrukturierungen über den Orderly Liquidation Fund vor, der eingerichtet wurde, um bei der Auflösung von Finanzunternehmen zu helfen, die unter Zwangsverwaltung gestellt wurden, und zu verhindern, dass Steuergelder zur Stützung solcher Unternehmen verwendet werden. Der Rat ist befugt, Banken aufzulösen, die als so gross erachtet werden, dass sie ein Systemrisiko darstellen ;es kann sie auch zwingen, ihre Mindestreserveanforderungen zu erhöhen. Ebenso wurde das neue Bundesversicherungsamt damit beauftragt, Versicherungsunternehmen zu identifizieren und zu überwachen, die als „too big to fail“ gelten.
• Consumer Financial Protection Bureau: Dasunter Dodd-Frank gegründete Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) wurde mit der Aufgabe betraut, Raubbau-Hypothekenkredite zu verhindern (was die weit verbreitete Meinung widerspiegelt, dass der Subprime-Hypothekenmarkt die zugrunde liegende Ursache der Katastrophe von 2008 war). Es ist für Verbraucher einfacher, die Bedingungen einer Hypothek zu verstehen, bevor sie ihnen zustimmen. Es hält Hypothekenmakler davon ab, höhere Provisionen für die Schließung von Krediten mit höheren Gebühren und/oder höheren Zinssätzen zu verdienen, und verlangt, dass Hypothekengeber potenzielle Kreditnehmer nicht zu dem Kredit lenken, der die höchste Zahlung für den Originator zur Folge hat. Die GFPB regelt auch andere Arten von Verbraucherkrediten, einschließlich Kredit- und Debitkarten, und befasst sich mit Verbraucherbeschwerden. Sie verlangt von Kreditgebern, mit Ausnahme von Autokreditgebern, Informationen in einer für Verbraucher leicht lesbaren und verständlichen Form offenzulegen; ein Beispiel sind die vereinfachten Bedingungen jetzt auf Kreditkartenanträgen.
• Die Volcker-Regel: Ein weiterer wichtiger Bestandteil von Dodd-Frank, die Volcker-Regel, schränkt die Anlagemöglichkeiten von Banken ein, begrenzt den spekulativen Handel und eliminiert den Eigenhandel. Banken dürfen nicht an Hedge-Fonds oder Private-Equity-Unternehmen beteiligt sein, die als zu riskant gelten. Um mögliche Interessenkonflikte zu minimieren, ist es Finanzunternehmen nicht erlaubt, ohne ausreichende „Skin in the Game“ proprietär zu handeln. Die Volcker-Regel ist eindeutig ein Rückschritt in Richtung des Glass-Steagall-Gesetzes von 1933, der erstmals die inhärenten Gefahren von Finanzunternehmen erkannte, die gleichzeitig Geschäfts- und Investmentbanking-Dienstleistungen ausweiten. Das Gesetz enthält auch eine Regelung zur Regulierung von Derivaten wie den Credit Default Swaps, denen weithin ein Beitrag zur Finanzkrise von 2008 zugeschrieben wurde. Dodd-Frank richtete zentralisierte Börsen für den Swap-Handel ein, um die Möglichkeit eines Ausfalls der Gegenpartei zu verringern,und forderte außerdem eine stärkere Offenlegung von Swap-Handelsinformationen, um die Transparenz auf diesen Märkten zu erhöhen. Die Volcker Rule regelt auch den Einsatz von Derivaten durch Finanzunternehmen, um zu verhindern, dass „too big to fail“-Institute große Risiken eingehen, die verheerende Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft haben könnten.
• Amt für Kreditratings der Securities and Exchange Commission (SEC): Da Ratingagenturen beschuldigt wurden, durch die Abgabe irreführend günstiger Investmentratings zur Finanzkrise beigetragen zu haben, richtete Dodd-Frank dasAmt für Kreditratingsder SEC ein. Das Amt hat die Aufgabe, sicherzustellen, dass die Agenturen aussagekräftige und zuverlässige Kreditratings der von ihnen bewerteten Unternehmen, Gemeinden und anderen Einrichtungen abgeben.
• Whistleblower-Programm: Dodd-Frank hat auch das bestehende Whistleblower-Programm des Sarbanes-Oxley Act (SOX) gestärkt und erweitert. Insbesondere etablierte sie ein verbindliches Bounty Programm unter dem Informanten von 10% bis 30% der Erlöse aus Beilegung eines Rechtsstreits empfangen kann, den Umfang einer gedeckten Mitarbeiter von Mitarbeitern eines Unternehmens Tochtergesellschaften einschließlich verbreiterte Tochtergesellschaften und verlängert die Verjährungsfristen unter welche Whistleblower 90 bis 180 Tage nach Entdeckung eines Verstoßes einen Anspruch gegen ihren Arbeitgeber geltend machen können.

Wirtschaftswachstum, Regulierungsentlastung und Verbraucherschutzgesetz

Als Donald Trump 2016 zum Präsidenten gewählt wurde, versprach er, Dodd-Frank aufzuheben, und im Mai 2018 unterzeichnete die Trump-Administration ein neues Gesetz, das wesentliche Teile davon zurücknimmt.10 Auf der Seite der Kritiker verabschiedete der US-Kongress das Gesetz zu Wirtschaftswachstum, Regulierungserleichterungen und Verbraucherschutz, das wesentliche Teile des Dodd-Frank-Gesetzes zurücknimmt. Es wurde am 24. Mai 2018 von Präsident Trump unterzeichnet. Dies sind einige der Bestimmungen des neuen Gesetzes und einige der Bereiche, in denen Standards gelockert wurden:

• Das neue Gesetz erleichtert die Dodd-Frank-Regulierung für kleine und regionale Banken, indem es den Schwellenwert für Vermögenswerte für die Anwendung von Aufsichtsstandards, Stresstestanforderungen und obligatorischen Risikoausschüssen erhöht.
• Für Institute, die Kundenvermögen verwahren, aber nicht als Kreditgeber oder traditionelle Banker fungieren, sieht das neue Gesetz niedrigere Eigenkapitalanforderungen und Leverage Ratios vor.
• Das neue Gesetz befreit unter bestimmten Bedingungen die Treuhandpflicht für Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien, die von einem Verwahrinstitut oder einer Kreditgenossenschaft gehalten werden. Es weist auch die Federal Housing Finance Agency an, Standards für Freddie Mac und Fannie Mae festzulegen  , um alternative Kreditbewertungsmethoden in Betracht zu ziehen
• Das Gesetz befreit Kreditgeber mit einem Vermögen von weniger als 10 Milliarden US-Dollar von den Anforderungen der Volcker-Regel und schreibt kleineren Kreditgebern weniger strenge Berichterstattungs- und Kapitalvorschriften vor.
• Das Gesetz verlangt, dass die drei großen Kreditauskunfteien Verbrauchern erlauben, ihre Kreditdateien kostenlos „einzufrieren“, um Betrug zu verhindern.

Dodd-Frank Wall Street Reform und Verbraucherschutzgesetz Kritik

Befürworter von Dodd-Frank glaubten, das Gesetz würde die Wirtschaft vor einer Krise wie der von 2008 bewahren und die Verbraucher vor vielen Missbräuchen schützen, die zur Krise beigetragen haben. Kritiker haben jedoch argumentiert, dass das Gesetz die Wettbewerbsfähigkeit von US-Firmen im Vergleich zu ihren ausländischen Kollegen beeinträchtigen könnte. Sie argumentieren insbesondere, dass ihre regulatorischen Compliance-Anforderungen Gemeinschaftsbanken und kleinere Finanzinstitute übermäßig belasten – obwohl sie keine Rolle bei der Verursachung der Finanzkrise gespielt haben.

Prominente aus der Finanzwelt wie der ehemalige Finanzminister Larry Summers, der CEO der Blackstone Group LP ( BX ), Stephen Schwarzman, der Aktivist Carl Icahn und der CEO von JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jamie Dimon, argumentieren ebenfalls, dass jede Institution zweifellos sicherer ist aufgrund von die von Dodd-Frank auferlegten Kapitalbeschränkungen führen auch zu einem insgesamt illiquideren Markt.

Der Liquiditätsmangel kann am Anleihenmarkt besonders stark sein, wo nicht alle Wertpapiere marktgerecht sind und vielen Anleihen ein konstantes Angebot an Käufern und Verkäufern fehlt. Die höheren Mindestreservepflichten nach Dodd-Frank bedeuten, dass Banken einen höheren Prozentsatz ihrer Vermögenswerte in bar halten müssen, was den Betrag verringert, den sie in marktgängigen Wertpapieren halten können.

Tatsächlich schränkt dies die Rolle des Bankenmarktes für Anleihen ein, die Banken traditionell übernommen haben. Da Banken nicht in der Lage sind, die Rolle eines Market Makers zu spielen, wird es für potenzielle Käufer wahrscheinlich schwieriger sein, gegenläufige Verkäufer zu finden. Noch wichtiger ist, dass es für potenzielle Verkäufer schwieriger sein kann, entgegenwirkende Käufer zu finden.

Häufig gestellte Fragen