Diskontieren Sie das Betriebskapital im Barwert?
Die Berechnung des Barwerts sollte den abgezinsten Wert der Veränderungen des Betriebskapitals enthalten. Diese Behandlung des Betriebskapitals berücksichtigt die zusätzlichen kurzfristigen Investitionen des Projekts, die zu einem späteren Zeitpunkt wieder hereingeholt werden.
Was ist Kapitalwert?
Die Kapitalwertanalyse ist eine Methode zur Berechnung des Nettonutzens eines Projekts, das aktuelle und zukünftige Cashflows in heutigen Dollars generiert. Mit anderen Worten, der Kapitalwert wird üblicherweise als die Summe der abgezinsten Netto-Cashflows über die Laufzeit des Projekts definiert. Ein positiver Kapitalwert bedeutet ein Projekt, das nach Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes einen positiven Nettonutzen hat. Ein negativer Kapitalwert zeigt an, dass das Projekt zu einem Verlust für den Investor führen wird. Die Kapitalwertanalyse bietet auch eine gemeinsame Grundlage für Entscheidungen zur Kapitalbudgetierung, indem eine beliebige Anzahl von Projekten unabhängig von Größe, Dauer oder Zeitpunkt der Zahlungsströme verglichen wird.
Was ist Betriebskapital?
Bei der Durchführung der Kapitalwertanalyse gibt es mehrere Überlegungen, von denen eine die Behandlung des Betriebskapitals ist. Das Betriebskapital oder das kurzfristige Vermögen abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten sind im Wesentlichen finanzielle Ressourcen, die einem Unternehmen für seine laufenden Geschäfte zur Verfügung stehen. Beispiele für kurzfristige Vermögenswerte sind Bargeld, Vorräte und Forderungen. Beispiele für kurzfristige Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Schulden und der aktuelle Anteil langfristiger Schulden.
Warum das Betriebskapital im Kapitalwert enthalten ist
Die mit einem Projekt verbundenen Änderungen des Nettoumlaufvermögens sollten in die Barwertberechnung einbezogen werden. Die meisten Projekte erfordern zusätzliche Investitionen in das Betriebskapital, wie z. B. erhöhte Vorräte und Forderungen, die in der Regel zu einem späteren Zeitpunkt wieder eingezogen werden. Betriebskapitalinvestitionen binden Ressourcen, die andernfalls zur Erzielung von Einnahmen für das Unternehmen verwendet werden könnten. Der mit diesen Investitionen verbundene Cashflow muss wie andere Projekt-Cashflows in der Kapitalwertanalyse erfasst werden.