Generieren ETFs Kapitalgewinne für Aktionäre?
Exchange Traded Funds (ETFs) investieren in einzelne Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Derivate mit bestimmten Anlagezielen. In vielen Fällen werden ETFs passiv verwaltet, wenn sie einem bestimmten Aktien- oder Anleihenindex wie dem S&P 500 folgen. In vielen Fällen werden ETFs ihre Portfolios nur dann neu gewichten, wenn signifikante Änderungen der zugrunde liegenden Benchmark auftreten, sodass ein Fondsmanager bestimmte aktiv neu auswählen muss Aktien, um sicherzustellen, dass der ETF weiterhin dem Fonds folgt oder die spezifischen Ziele des Fonds erreicht (z. B. bei gehebelten ETFs ).
Aktien von ETFs werden wie Aktien an großen US-Börsen wie der NASDAQ und der New York Stock Exchange gehandelt. ETFs erfreuen sich bei Anlegern aufgrund ihrer transparenten, vielfältigen und einfachen Anlagestrategien in Kombination mit oft sehr niedrigen Kostenquoten großer Beliebtheit.
Die zentralen Thesen
- ETFs sind aufgrund ihrer einfachen, vielfältigen und gebührenarmen Strategien zu einem beliebten Anlageinstrument geworden. Wenn ETFs einfach gekauft und verkauft werden, fallen keine Kapitalgewinne oder Steuern an.
- Da ETFs im Großen und Ganzen als „Pass-Through“-Anlagevehikel gelten, setzen ETFs ihre Aktionäre in der Regel nicht auf Kapitalgewinne aus. Obwohl selten, können ETFs jedoch Kapitalgewinne erzielen, die gelegentlich aufgrund einmaliger großer Transaktionen oder unvorhergesehener Umstände an die Aktionäre übertragen werden.
- Ein ETF kann beispielsweise einen Kapitalgewinn erzielen, wenn er sein Portfolio aufgrund erheblicher Änderungen der zugrunde liegenden Benchmark drastisch neu ausrichten muss.
ETF-Steuerstrukturen verstehen
Wie bereits erwähnt, werden Aktien eines ETFs auf die gleiche Weise gekauft und verkauft, wie der Austausch an der Börse stattfindet. Es gibt Verkäufer von denen, die den ETF bereits besitzen, und Käufer von denen, die an einer Investition in den ETF interessiert sind. Durch diesen Umtausch findet kein echter Verkauf von Wertpapieren im ETF-Paket statt, so dass auch keine nachträgliche Kapitalertragsteuerpflicht entsteht .
Es gibt jedoch andere besondere Umstände im Zusammenhang mit dem tatsächlichen Verkauf von Wertpapieren durch einen ETF, die zu Kapitalgewinnen und der damit verbundenen Kapitalertragsteuer führen.
Wie börsengehandelte Fonds Kapitalgewinne generieren
ETFs können Kapitalgewinne generieren, die in der Regel einmal im Jahr an die Aktionäre überwiesen werden und ein steuerpflichtiges Ereignis auslösen. Obwohl sehr selten, erzielen ETFs gelegentlich Kapitalgewinne aufgrund einmaliger großer Transaktionen oder unvorhergesehener Umstände. Da ETFs als registrierte Investmentgesellschaften strukturiert sind, fungieren sie als Durchleitungskanäle, und die Aktionäre sind für die Zahlung der Kapitalertragsteuer verantwortlich.
Das Halten von ETFs auf einem steuerpflichtigen Konto führt im Vergleich zu Investmentfonds in der Regel zu geringeren Kapitalgewinnen , da ETFs nicht unbedingt die zugrunde liegenden Wertpapiere verkaufen müssen, um Investitionszu- und -abflüsse zu finanzieren. Durch autorisierte Teilnehmer können ETFs „ Creation Units “ schaffen oder zurückgeben, d. h. Anlageblöcke, die in geringerem Umfang das Wertpapierengagement eines ETF darstellen. Auf diese Weise setzen ETFs ihre Aktionäre in der Regel keinen Kapitalgewinnen aus.
Gelegentlich kann ein ETF aufgrund besonderer Umstände einen Kapitalgewinn erzielen, wenn er sein Portfolio aufgrund erheblicher Änderungen der zugrunde liegenden Benchmark drastisch neu ausrichten muss. Leveraged, Inverse- und Emerging-Market-ETFs können in der Regel keine Sachleistungen für die Schaffung oder Rücknahme von Aktien verwenden. Dies führt bei dieser Art von ETFs im Vergleich zu Index-ETFs häufiger zu Kapitalgewinnen.