Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Was ist der Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), auch bekannt als Dow 30, ist ein Börsenindex, der 30 große, börsennotierte Blue-Chip Unternehmenabbildet, diean der New Yorker Börse und der NASDAQ gehandelt werden. Der Dow Jones ist nach Charles Dow benannt, der den Index 1896 zusammen mit seinem Geschäftspartner Edward Jones erstellte.

Der DJIA ist der zweitälteste US-Marktindex. Der erste war der Dow Jones Transportation Average. Der DJIA wurde als Stellvertreter für die Gesundheit der US-Wirtschaft im weiteren Sinne konzipiert.

Den Dow Jones Industrial Average verstehen

Der DJIA wird oft einfach als „der Dow“ bezeichnet und ist einer der meistgesehenen Börsenindizes der Welt. Während der Dow eine Reihe von Unternehmen umfasst, können alle als Blue-Chip-Unternehmen mit konstant stabilen Gewinnen bezeichnet werden. Zu den Unternehmen gehören die Walt Disney Company, die Exxon Mobil Corporation und die Microsoft Corporation.

Als der Index 1896 erstmals aufgelegt wurde, umfasste er nur 12 Unternehmen. Diese Unternehmen waren hauptsächlich im Industriesektor tätig, darunter Eisenbahnen, Baumwolle, Gas, Zucker, Tabak und Öl. Tatsächlich war er ein Spin-off des  Dow Jones Transportation Average, was den DJIA zum zweitältesten Börsenindex in den Vereinigten Staaten machte.

Zu Beginn des 20. Jahrhunderts war die Leistung von Industrieunternehmen typischerweise an die Gesamtwachstumsrate der Wirtschaft gebunden. Das festigte die Beziehung zwischen der Leistung des Dow und der Gesamtwirtschaft. Auch heute noch ist ein Dow mit starker Performance für viele Anleger gleichbedeutend mit einer starken Wirtschaft (während ein Dow mit schwacher Performance auf eine Abschwächung der Wirtschaft hinweist).

Da sich die Wirtschaft im Laufe der Zeit ändert, ändert sich auch die Zusammensetzung des Index. Eine Komponente des Dow kann entfallen, wenn ein Unternehmen für die aktuellen Trends der Wirtschaft weniger relevant wird, und durch einen neuen Namen ersetzt werden, der den Wandel besser widerspiegelt.

Ein Unternehmen, das aufgrund einer finanziellen Notlage einen Großteil seiner Marktkapitalisierung verliert, könnte aus dem Dow gestrichen werden. Die Marktkapitalisierung ist eine Methode, den Wert eines Unternehmens zu messen, indem die Anzahl der ausgegebenen Aktien mit dem Aktienkurs multipliziert wird.

Aktien mit höheren Aktienkursen werden im Index stärker gewichtet. Eine höhere prozentuale Verschiebung einer höherpreisigen Komponente hat also einen größeren Einfluss auf den endgültig berechneten Wert. Bei der Gründung des Dow berechnete Charles Dow den Durchschnitt, indem er die Kurse der zwölf Dow-Komponenten-Aktien addierte und durch zwölf teilte. Das Endergebnis war ein einfacher Durchschnitt. Im Laufe der Zeit gab es Zu- und Abgänge zum Index, wie Fusionen und Aktiensplits, die berücksichtigt werden mussten. An dieser Stelle war eine einfache Mittelwertberechnung nicht mehr sinnvoll.

Der Dow-Divisor und die Indexberechnung

Dies führte zur Einführung des Dow Divisors, einer vorbestimmten Konstanten, die verwendet wird, um die Auswirkung einer Bewegung um einen Punkt bei einer der ungefähr 30 Aktien, aus denen der Dow besteht, zu bestimmen. Es gab Fälle, in denen der Divisor geändert werden musste, damit der Wert von Dow konsistent blieb. Der aktuelle Divisor ist im Wall Street Journal zu finden;es ist 0,14748071991788.

Der Dow wird nicht mit einem gewichteten arithmetischen Durchschnitt berechnet und spiegelt nicht die Marktkapitalisierung der einzelnen Unternehmen wider (im Gegensatz zum S&P 500). Es spiegelt vielmehr die Summe des Preises einer Aktie für alle Komponenten, dividiert durch den Divisor, wider. Somit bewegt eine Bewegung um einen Punkt in einem der Komponentenaktien den Index um eine identische Anzahl von Punkten.

DJIA-Preis = SUM (Aktienkurse der Komponenten) / Dow-Divisor

Komponenten des Dow-Index

Der Index wird häufig neu bewertet, um Unternehmen, die die Listungskriterien nicht mehr erfüllen, durch solche zu ersetzen, die dies tun. Bis 1928 war der Index auf seinen derzeitigen Stand von 30 Komponenten angewachsen. Seine Zusammensetzung hat sich seitdem insgesamt 60 Mal verändert.

Die erste Änderung erfolgte nur drei Monate nach Einführung des 30-Komponenten-Index. In den ersten Jahren bis ungefähr zur Weltwirtschaftskrise gab es viele Änderungen an seinen Komponenten. Die erste große Änderung erfolgte 1932, als acht Aktien im Dow ersetzt wurden.