Abteilung Unternehmensfinanzierung
Was ist die Abteilung für Unternehmensfinanzierung?
Die Division of Corporation Finance ist eine Zweigstelle der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission ( SEC ), die die Offenlegungspraktiken von registrierten Firmen beaufsichtigt, die Wertpapiere der Öffentlichkeit anbieten. Die Abteilung ist dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass börsennotierte Unternehmen den Anlegern das erforderliche Maß an Offenlegung wesentlicher Informationen zur Verfügung stellen, damit diese fundierte Anlageentscheidungen treffen können.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung prüft die erforderlichen Dokumente, die den Anlegern ausgestellt wurden, einschließlich Formular 10-K, Formular 10-Q, Proxy-Materialien und anderer laufender Unterlagen. Darüber hinaus leistet die Abteilung Auslegungshilfe für Unternehmen in Bezug auf SEC-Regeln und -Formulare. Es gibt auch Empfehlungen an die SEC, wie die Wirksamkeit der Agentur für öffentliche Investoren verbessert werden kann.
Die zentralen Thesen
- Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung ist eine Abteilung innerhalb der SEC, die die Offenlegungspraktiken registrierter Emittenten von Wertpapieren gegenüber der Öffentlichkeit überwacht.
- Die Abteilung dient als Aufsichtsbehörde für die meisten Einreichungen, die nach dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934 erforderlich sind.
- Wenn sich herausstellt, dass eine Einreichung mangelhaft oder unklar ist, wird die Abteilung vorschreiben, dass ein Unternehmen seine Anforderungen erfüllt oder mit Sanktionen belegt wird.
- Aufgrund ihrer Aufsichtsfunktion unterstützt die Abteilung das Ziel der SEC, die Transparenz, Vertrauenswürdigkeit und Effizienz der US-Wertpapiermärkte zu verbessern.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung verstehen
Die Division of Corporation Finance fungiert als Wachhund für Einreichungen, die gemäß dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934 eingereicht wurden. Im Laufe eines Jahres gibt es Tausende von Einreichungen, aber nur begrenzte personelle Ressourcen. Infolgedessen überprüft die Abteilung selektiv Einreichungen, um die Einhaltung der Offenlegungs- und Rechnungslegungsvorschriften zu überprüfen. Der Sarbanes-Oxley Act von 2002 fordert jedoch mindestens alle drei Jahre eine „gewisse Überprüfung“ jedes berichtenden Unternehmens. Die Gruppe legt die Kriterien zur Auswahl von Einreichungen zur Überprüfung nicht öffentlich offen, um die Integrität des Verfahrens zu schützen.
Wenn festgestellt wird, dass bei den Einreichungen ein Mangel oder eine Unklarheit vorliegt, werden die Mitarbeiter die erforderlichen Schritte unternehmen, um ein Unternehmen zu zwingen, die Anforderungen zu erfüllen. Die als Kommentarverfahren bezeichnete Aufsichtsmaßnahme der Abteilung gibt dem Unternehmen einige Zeit, um auf die von der Abteilung zu den Angaben in einer Anmeldung abgegebenen Bemerkungen zu reagieren. Das Ergebnis sind in der Regel Überarbeitungen von Jahresabschlüssen oder Änderungen von Offenlegungen, um diese für Anleger klarer und nützlicher zu machen. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass der gesamte Überprüfungsprozess „keine Garantie dafür ist, dass die Offenlegung vollständig und richtig ist“, so die Abteilung. Diese Verantwortung liegt immer bei der Firma, die die Einreichung vornimmt.
Eine Überprüfung von Dokumenten durch die Abteilung für Unternehmensfinanzierung schützt Unternehmen nicht vor einer möglichen rechtlichen Haftung für unvollständige oder ungenaue Informationen.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung bietet auch im Internet Anleitungen zum Umgang mit der Offenlegung neuer Risiken, wenn diese auftreten. Beispielsweise hat die Abteilung im Jahr 2020 Leitlinien zur Offenlegung von Risiken im Zusammenhang mit Coronaviren bereitgestellt. 2019 hat sie Leitlinien zu den Offenlegungspflichten für geistiges Eigentum und Technologierisiken für international tätige Unternehmen vorgelegt. Zu den früheren Themen gehörten auch die vertrauliche Behandlung von Anträgen, die Offenlegung kleiner Finanzinstitute und das Engagement europäischer Staatsanleihen.
Vorteile der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC
Anleger können sich dank der Abteilung für Unternehmensfinanzierung besser über Unternehmen informieren. In vielen Fällen versuchen Unternehmen, negative Informationen in Berichten zu verschleiern oder zu vergraben, anstatt sich auf offensichtlichen Betrug einzulassen. Bis zu einem gewissen Punkt nutzen sie lediglich die ihnen zur Verfügung stehenden Werkzeuge, um negative Ereignisse positiv zu interpretieren. Danach wird die Abteilung für Unternehmensfinanzierung Fragen zu den Einreichungen haben, die Unternehmen beantworten müssen. Da die Abteilung die Fragen gestellt hat, werden Anlegern, die die Berichte lesen, die Antworten leicht zugänglich sein. Das erspart Investoren erhebliche Anstrengungen, um das Unternehmen dazu zu bringen, diese Fragen zu beantworten.
Die Arbeit der Division of Corporation Finance hilft Unternehmen auch, Investoren und potenziellen Investoren genauere Informationen zur Verfügung zu stellen. Anleger und andere in der Finanzindustrie tappen oft in Bestätigungsverzerrung dazu führen, dass eine Person oder sogar ein Team Unterstützung für frühere Vorurteile findet und gegenteilige Informationen ignoriert. Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung befindet sich außerhalb des Unternehmens, sodass sie eine andere Perspektive bietet, die frei von einigen dieser Fehler ist.
Insgesamt verbessern die Maßnahmen des Bereichs Unternehmensfinanzierung die Qualität der verfügbaren Informationen, was die Markteffizienz erhöht. Letztlich sind es keine positiven oder negativen Informationen, sondern genaue Informationen, die Märkte brauchen, um zu funktionieren.
Beispiel
Betrachten Sie ein hypothetisches Beispiel dafür, was ohne die Abteilung für Unternehmensfinanzierung passieren könnte. Ein Unternehmen möchte in der Regel positive Geschichten verbreiten und die Offenlegung ungünstiger Informationen einschränken. Auf diese Weise könnten sie jedoch mehr Momentum-Investoren anziehen, die die Aktie verkaufen, sobald die negativen Informationen ans Licht kommen.
Der Bereich Corporate Finance sorgt dafür, dass Unternehmen frühzeitig ungünstige Sachverhalte offenlegen, sodass ihre Aktie bei schlechten Nachrichten zunächst fallen könnte. Das könnte diese Aktien für langfristige Value-Investoren attraktiver machen, die bereit sind, in schwierigen Zeiten bei Unternehmen zu bleiben. Die Division of Corporation Finance trägt dazu bei, genaue Informationen zu gewährleisten, die für die Märkte unerlässlich sind, um Aktien mit den richtigen Anlegern abzugleichen.