Abteilung für Unternehmensfinanzierung
Was ist die Abteilung für Unternehmensfinanzierung?
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung ist eine Zweigstelle der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission ), die die Offenlegungspraktiken registrierter Unternehmen überwacht, die Wertpapiere der Öffentlichkeit anbieten. Die Abteilung ist dafür verantwortlich, dass börsennotierte Unternehmen den Anlegern das erforderliche Maß an Offenlegung wesentlicher Informationen zur Verfügung stellen, damit sie fundierte Anlageentscheidungen treffen können.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung prüft die erforderlichen Dokumente, die den Anlegern ausgestellt wurden, einschließlich Formular 10-K, Formular 10-Q, Proxy-Materialien und anderer laufender Einreichungen. Darüber hinaus bietet der Geschäftsbereich Unternehmen Unterstützung bei der Interpretation der SEC-Regeln und -Formulare. Sie gibt der SEC auch Empfehlungen zur Verbesserung der Effektivität der Agentur für öffentliche Investoren.
Die zentralen Thesen
- Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung ist eine Abteilung innerhalb der SEC, die die Offenlegungspraktiken registrierter Emittenten von Wertpapieren gegenüber der Öffentlichkeit überwacht.
- Die Abteilung dient als regulatorischer Wachhund für die meisten Einreichungen, die nach dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934 erforderlich sind.
- Wenn sich herausstellt, dass eine Einreichung mangelhaft oder unklar ist, wird die Abteilung vorschreiben, dass ein Unternehmen seine Anforderungen erfüllt oder mit Sanktionen belegt wird.
- Aufgrund ihrer Aufsichtsfunktion unterstützt die Division das Ziel der SEC, die Transparenz, Vertrauenswürdigkeit und Effizienz der US-amerikanischen Wertpapiermärkte zu verbessern.
Verständnis der Abteilung für Unternehmensfinanzierung
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung fungiert als Wachhund bei Einreichungen nach dem Securities Act von 1933 und dem Securities Exchange Act von 1934. Im Laufe eines Jahres gibt es Tausende von Einreichungen, aber nur begrenzte personelle Ressourcen. Infolgedessen überprüft die Abteilung selektiv die eingereichten Unterlagen, um die Einhaltung der Offenlegungs- und Rechnungslegungsvorschriften zu überprüfen. Der Sarbanes-Oxley Act von 2002 fordert jedoch mindestens alle drei Jahre eine „gewisse Überprüfung“ jedes berichtenden Unternehmens. Die Gruppe legt die Kriterien für die Auswahl der zu überprüfenden Unterlagen zum Schutz der Integrität des Prozesses nicht öffentlich offen.
Wenn festgestellt wird, dass die Einreichung mangelhaft oder unklar ist, werden die Mitarbeiter die erforderlichen Schritte unternehmen, um ein Unternehmen zur Erfüllung der Anforderungen zu zwingen. Die als Kommentierungsprozess bekannte Abteilungsmaßnahme der Abteilung lässt dem Unternehmen einige Zeit, um auf die von der Abteilung abgegebenen Kommentare zu Angaben in einer Einreichung zu reagieren. Das Ergebnis sind in der Regel Änderungen des Jahresabschlusses oder Änderungen der Angaben, um sie für Anleger klarer und nützlicher zu machen. Es sollte jedoch beachtet werden, dass der gesamte Überprüfungsprozess „keine Garantie dafür ist, dass die Offenlegung vollständig und genau ist“, so die Abteilung. Diese Verantwortung liegt immer bei der Firma, die die Einreichung vornimmt.
Eine Überprüfung der Dokumente durch die Abteilung für Unternehmensfinanzierung schützt Unternehmen nicht vor einer möglichen rechtlichen Haftung für unvollständige oder ungenaue Informationen.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung bietet im Internet auch Anleitungen zum Umgang mit der Offenlegung neuer Risiken, sobald diese auftreten. Zum Beispiel gab die Abteilung Leitlinien für die Offenlegung von Risiken im Zusammenhang mit Coronaviren im Jahr 2020 heraus. 2019 boten sie Richtlinien für die Offenlegung von Risiken für geistiges Eigentum und Technologierisiken für Unternehmen mit internationaler Geschäftstätigkeit an. Zu den früheren Themen gehörten auch die vertrauliche Behandlung von Anträgen, die Offenlegung kleiner Finanzinstitute und das Engagement in europäischen Staatsschulden.
Vorteile der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC
Anleger können dank der Division of Corporation Finance bessere Informationen über Unternehmen erhalten. In vielen Fällen versuchen Unternehmen, negative Informationen in Berichten zu verschleiern oder zu vergraben, anstatt sich auf offensichtlichen Betrug einzulassen. Bis zu einem gewissen Punkt verwenden sie lediglich die ihnen zur Verfügung stehenden Werkzeuge, um negative Ereignisse positiv zu interpretieren. Nach diesem Zeitpunkt wird die Abteilung für Unternehmensfinanzierung Fragen zu Einreichungen haben, die Unternehmen beantworten müssen. Da die Abteilung die Fragen gestellt hat, haben Anleger, die die Berichte lesen, die Antworten sofort zur Verfügung. Dies erspart den Anlegern erhebliche Anstrengungen, um das Unternehmen zur Beantwortung dieser Fragen zu bewegen.
Die Arbeit der Division of Corporation Finance hilft Unternehmen auch dabei, Investoren und potenziellen Investoren genauere Informationen zur Verfügung zu stellen. Investoren und andere in der Finanzbranche geraten oft in Bestätigungsverzerrung dazu führen, dass eine Person oder sogar ein Team Unterstützung für frühere Vorurteile findet und gegenteilige Informationen ignoriert. Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung befindet sich außerhalb des Unternehmens, daher bieten sie eine andere Perspektive, die frei von einigen dieser Fehler ist.
Insgesamt verbessern die Maßnahmen der Abteilung für Unternehmensfinanzierung die Qualität der verfügbaren Informationen, was die Markteffizienz erhöht. Letztendlich sind es keine positiven oder negativen Informationen, sondern genaue Informationen, die Märkte benötigen, um zu funktionieren.
Beispiel
Betrachten Sie ein hypothetisches Beispiel dafür, was ohne die Abteilung für Unternehmensfinanzierung passieren könnte. Ein Unternehmen möchte in der Regel positive Geschichten fördern und die Offenlegung ungünstiger Informationen einschränken. Auf diese Weise könnten sie jedoch mehr Momentum-Investoren anziehen, die die Aktie verkaufen, sobald die negativen Informationen bekannt werden.
Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung stellt sicher, dass Unternehmen ungünstige Fakten frühzeitig offenlegen, sodass ihre Aktien zunächst fallen könnten, wenn schlechte Nachrichten herauskommen. Dies könnte diese Aktien für langfristige Value-Investoren attraktiver machen, die bereit sind, in schwierigen Zeiten bei Unternehmen zu bleiben. Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung trägt dazu bei, genaue Informationen zu gewährleisten, die für die Märkte unerlässlich sind, um Aktien mit den richtigen Anlegern abzustimmen.