Dividenden ziehen
Was ist Dividendenwiderstand?
Dividendenverschlechterung ist der negative Effekt der Dividendenstruktur eines Investmentfonds (UIT) oder eines börsengehandelten Fonds (ETF) ohne automatisches Reinvestitionsprogramm, bei dem Anleger ihre Dividenden nicht sofort reinvestieren können. Es gibt eine Zeitverzögerung zwischen der Ausgabe von Dividenden und der Wiederanlage dieser Dividenden. Wenn der Aktienkurs steigt, kann diese Zeitverzögerung bedeuten, dass die Dividenden zu einem höheren Preis reinvestiert werden als ohne Verzögerung. Bei Investmentfonds gibt es keine Verzögerung oder Belastung.
Die zentralen Thesen
- Dividendenverschlechterung verringert die Performance, wenn der Aktienkurs steigt, da Dividenden nicht sofort reinvestiert werden. Die Zeitverzögerung bedeutet, dass die Dividenden zu einem höheren Preis reinvestieren, als wenn es keine Verzögerung gäbe.
- Der Dividendenwiderstand wirkt sich aufgrund seiner Struktur auf die Trusts von Einheiten aus. Die Dividenden durchlaufen einen zusätzlichen Satz Hände, was bedeutet, dass es einige Zeit dauert, bis die Dividenden reinvestiert werden.
- Viele Broker bieten einen Dividenden-Reinvestitionsplan (DRIP) an. Wie schnell diese Dividenden reinvestiert werden, hängt jedoch von der Struktur des ETF ab.
- Investmentfonds haben keine Dividendenbelastung.
Grundlegendes zum Dividendenwiderstand
Die Dividendenbelastung wirkt sich auf die Aktionäre aus, wenn sie die Dividende selbst reinvestieren oder ihren Broker anweisen, dies zu tun.
Die Struktur der UITs verzögert die Dividendenzahlungen um Tage, und in einem steigenden Markt steigt der Aktienkurs, zu dem reinvestiert werden soll, ständig an. Ohne eine automatische DREP-Option ( Dividend Reinvestment ) für Aktionäre kann es eine Woche dauern, bis das Geld wieder angelegt wird. In der Zwischenzeit hat sich der Preis der Aktien erhöht, und der gleiche Geldbetrag wird weniger Aktien kaufen, als wenn er sofort reinvestiert worden wäre.
In einem rückläufigen Markt ist der Dividendenwiderstand per se kein Thema. Da der Preis fällt, kann die Verzögerung dazu führen, dass mit der Dividende mehr Aktien gekauft werden können.
Dividendenverzögerung besteht, weil UITs mehr als einen Teilnehmer haben. Mit einem Investmentfonds kann die Investmentfondsgesellschaft Ihre Dividende nehmen und sofort wieder in ihren Fonds einzahlen. Sie steuern den Prozess. Bei einer UIT werden die gepoolten Vermögenswerte normalerweise bei einer Investmentbank gehalten, sodass die Dividende durch einen zusätzlichen Satz Hände fließt. Dies erhöht die Zeit, die benötigt wird, um die Dividende zu erhalten und / oder wieder anzulegen.
Einige Broker bieten Pläne zur Wiederanlage von Dividenden an, andere nicht. Unabhängig davon, ob der Plan angeboten wird oder nicht, entscheidet die Struktur des ETF darüber, ob es zu Verzögerungen bei der Reinvestition der Dividende kommt oder nicht.
ETFs ohne Dividendenwiderstand
Dividendenwiderstand ist eine für UITs spezifische Funktion. Heute sind die meisten ETFs offene Management-Investmentgesellschaften. Management-Investmentgesellschaften brauchen wie UITs mehrere Tage, um Dividenden in die Taschen der Aktionäre zu bekommen. Im Gegensatz zu UITs können Management-Investmentgesellschaften Gewinne reinvestieren, anstatt eine Bardividende auszugeben, wodurch die Dividendenbelastung beseitigt wird.
Die Betriebskosten von Management-Investmentgesellschaften sind höher als die von UITs, aber ihre fondsähnliche Struktur ermöglicht mehr Flexibilität. Anleger sollten die Qualität einer Anlage im Kontext ihrer persönlichen Anlagephilosophie und ihrer einzigartigen Lebenssituation beurteilen.
Ist Dividend Drag wichtig?
Während die Dividendenbelastung für einige Anleger ausreicht, um UITs vollständig abzuschwören, bleiben sie ein beliebtes Anlageprodukt. Tatsächlich sind einige der größten ETFs, die heute gehandelt werden, UITs. Für viele Anleger zählt die Dividendenbelastung nicht viel. Einige finden den Nettoeffekt des Dividendenwiderstands zwar gültig und messbar, aber immer noch zu gering, um eine Rolle zu spielen, insbesondere unter Berücksichtigung aller anderen Faktoren bei der Bewertung eines Fonds, wie Indexverfolgung, Engagement, Betriebskosten und Steuereffizienz. Auch ist der Luftwiderstand in schnell steigenden Märkten ungünstig, kann aber in fallenden Märkten günstig sein.
Reales Beispiel für Dividendenwiderstand
Der SPDR S & P 500 (SPY) ETF Trust ist ein Unit Trust. Stellen Sie sich vor, es wird eine Dividende von 1,56 USD pro Aktie ausgeschüttet. Ein Anteilinhaber besitzt 300 Aktien und erhält daher am Tag der Dividendenzahlung Dividenden in Höhe von 468 USD. Angenommen, der Aktienkurs an diesem Tag beträgt 240 USD.
Die Dividenden würden zusätzliche 1,95 Aktien oder Anteile kaufen. Nehmen wir nun an, dass es mehrere Tage dauert, bis die Dividende verarbeitet und wieder angelegt ist. Der Aktienkurs von SPY ist auf 245 USD gestiegen. Die Dividenden in Höhe von 468 USD kaufen jetzt nur noch 1,91 Einheiten.
Dies scheint zwar ein kleiner Unterschied zu sein, führt jedoch bei mehrmaligem Auftreten zu einer Leistungsminderung. In diesem Fall zahlte der Anleger 2% mehr für die Aktien als ohne Zeitverzögerung.
Um dies auszugleichen, führt die Verzögerung manchmal zu einem besseren Preis.