Wie Sie von einer Investition in fehlgeschlagene Unternehmensschulden profitieren können

Schärfen Sie Ihre Krallen und bereiten Sie sich darauf vor, sich an den Schwachen und Sterbenden zu erfreuen. Sie müssen wie ein Geier denken, wenn wir in die unversöhnliche Welt des Bankrott stehen. Dann kaufen sie die Anleihen auf und übernehmen die Kontrolle.

Es gibt immer Unternehmen auf dem Markt, die schrecklich aussehen, aber wahrscheinlich wieder auf dem richtigen Weg sind. Der erste Instinkt für den regulären Investor, in Aktien eines finanziell angeschlagenen Unternehmens zu investieren, aber wie wir in diesem Artikel erfahren werden, ist die Verschuldung (Anleihen) dieser Unternehmen oft eine viel attraktivere Investition. Und obwohl der Kauf großer Schuldenstücke Millionen von Dollar kosten kann, gibt es auch für kleine Leute immer noch Möglichkeiten, Geld zu verdienen.

Kauf in schwache Unternehmen

Distressed Debt Investing beinhaltet den Kauf von Anleihen von Unternehmen, die bereits Insolvenz angemeldet haben oder dies wahrscheinlich tun werden. Unternehmen, die zu viel Schulden aufgenommen haben, sind häufig Hauptziele. Ziel ist es, durch den Kauf seiner Anleihen zu einem niedrigen Preis Gläubiger des Unternehmens zu werden. Dies gibt dem Käufer beträchtliche Macht während einer Reorganisation oder Liquidation des Unternehmens, so dass der Käufer ein maßgebliches Mitspracherecht bei dem, was mit dem Unternehmen geschieht, haben kann.

Die Geier kreisen

Es gibt Fonds – sogenannte “ Geierfonds “ , die sich ausschließlich auf notleidende Kredite spezialisiert haben. Der Schwerpunkt dieser Unternehmen liegt häufig eher auf  Staats oder Staatsschulden als auf Unternehmen. Diese Mittel sind sehr umstritten und werden häufig von den betreffenden Regierungen oder öffentlichen Stellen gehasst.

Viele Hedgefonds verwenden ebenfalls notleidende Kredite, jedoch auf andere Weise als andere Anleger. Hedge Funds konzentrieren sich auf den Kauf liquider Schuldtitel, die sie kurzfristig mit Gewinn verkaufen können. Umgekehrt sind Private-Equity Investoren an Unternehmen interessiert, die umstrukturiert werden müssen oder kurz vor dem Bankrott stehen.

Es ist zu beachten, dass solche Anlagen nur eine Komponente vieler Hedgefonds bilden. Diese Mittel haben viele andere Strategien, wie Arbitrage, Leerverkäufe und der Handel Optionen oder Derivate.

Risiko und die Art des Spiels

Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass im Falle einer Liquidation die Eigentümer von Schuldtiteln Vorrang vor den Anteilseignern haben. Aus diesem Grund ist es besser, in die Schulden eines notleidenden Unternehmens zu investieren, als in seine Aktien zu investieren.

Die Philosophie hinter notleidenden Investitionen ist daher einfach: Es besteht im Allgemeinen die Erwartung, dass das Zielunternehmen durch eine Fusion, Übernahme oder eine Form der Umgestaltung und Verjüngung von Führungskräften erfolgreich umstrukturiert oder wieder zum Leben erweckt werden kann und wird. Alternativ müssen die Vermögenswerte im Falle einer Insolvenz die Marktbewertung erheblich übersteigen.

Diese Anlagen sind von Natur aus riskant. Wie viele andere an sich risikoreiche Anlagen haben sie jedoch einen wesentlichen Vorteil: die mangelnde Korrelation mit anderen Börsenrisiken. Dieser Mangel an Korrelation bedeutet, dass die notleidenden Schulden ein guter Weg sind, um zu diversifizieren.

Identifizierung kranker und sterbender Unternehmen

Das grundlegende Ziel besteht darin, Vermögenswerte zu einem Preis zu kaufen, der weit unter ihrem inneren oder beizulegenden Zeitwert liegt. Hier kommen die scharfen Sinne eines Aasfressers ins Spiel. Die „Geier“ müssen notleidende Unternehmen sorgfältig und sorgfältig untersuchen, um überverkaufte Wertpapiere oder sogar bestimmte Arten von Rechnungslegungsproblemen zu erkennen.

Sie verfolgen Branchen und Unternehmen, die kurz vor dem Zusammenbruch stehen oder bereits untergegangen sind. Wenn die Anleihen eines Unternehmens deutlich unter dem Wert gehandelt werden, den sie zu sein scheinen, besteht möglicherweise eine Chance. M & A Aktivitäten und Kreditverhandlungen werden ebenfalls analysiert, um Schnäppchen zu finden.

Schließlich werden Informationen und Informationen aus verschiedenen Quellen mit rechtlichen und finanziellen Fähigkeiten auf höchstem Niveau kombiniert, um das Potenzial zum Geldverdienen zu ermitteln. Grundsätzlich ist es wichtig, dass die Vermögenswerte unterbewertet sind und mit einem hohen Abschlag erworben werden können. Aber jeder will ein Schnäppchen, also braucht es Geschicklichkeit, um voranzukommen. Es ist kein Leben für Faule oder Ungebildete.

Berühmte Beispiele für Geierinvestoren

Der selbstbeschriebene Geier Martin Whitman investierte erstmals in den 1970er Jahren in notleidende Kredite, weil große Anleihenhäuser wie Lehman Brothers es für „unter ihrer Würde“ hielten, mit bankrotten Unternehmen umzugehen.

Im Jahr 1987 kaufte Whitman Schulden und Aktien in Höhe von 14 Millionen US-Dollar bei Anglo Energy, einem Öl-Service-Unternehmen, das Probleme hatte. Anschließend erlangte er die Kontrolle über das Unternehmen, ging in Konkurs und schloss mit den anderen Gläubigern einen Schulden-für-Eigenkapital-Deal ab. Weniger als ein Jahr später tauchte das Unternehmen nach einer schuldenfreien Insolvenz wieder auf und Whitman erzielte einen beträchtlichen Gewinn.

1995 half eine Einheit von Franklin Mutual Funds bei der Rettung von Canary Wharf, dem Londoner Bürokomplex, der von der Familie Reichmann, den kanadischen Immobilienentwicklern, gebaut wurde. Nach dem Konkurs der Holdinggesellschaft des Entwicklers erlangten die kreditgebenden Banken die Kontrolle über das Projekt. Eine Gruppe von Investoren, darunter Franklins Fonds der Mutual Series, kaufte die Entwicklung von den Banken zurück. Nicht lange danach erholte sich der Londoner Immobilienmarkt, und 1999 notierte Canary Wharf an den Börsen, was eine hohe Rendite für Franklins Investition erbrachte.

Das Fazit

Für Privatanleger ist es nicht besonders einfach, in notleidende Schulden zu geraten. Der schnellste Weg besteht darin, sich in einen Hedgefonds einzukaufen, der eine umsichtige Allokation notleidender Schulden enthält. Für die meisten Anleger machen es die Mindestanforderungen an Hedgefonds jedoch unmöglich, auf diese Weise zu investieren.

Es gibt einige Investmentfonds und Hedgefonds, die auch regulären Anlegern zugänglich sind.

Wenn die Idee Ihre räuberischeren Instinkte anspricht und Sie Zugang zu diesem Markt haben, denken Sie daran, dass dies ein Bereich mit hohem Risiko ist. Riskant, aber lukrativ ist sicherlich der Name des Spiels.