Ermessensbestellung
Was ist ein Ermessensauftrag?
Eine Ermessensentscheidung ist eine bedingte Anordnung mit einem gewissen Ausführungsspielraum. Im weiteren Sinne handelt es sich bei einem diskretionären Auftrag um einen Auftrag, bei dem ein Makler oder ein anderer Finanzmarktexperte einen Auftrag ohne ausdrückliche Bestätigung des Kunden erteilen und ausführen kann. Diskretionäre Orders tragen dazu bei, die Chancen der Orderausführung zu verbessern und ermöglichen dem Anleger gleichzeitig, bestimmte bedingte Einschränkungen zu setzen.
So funktioniert eine diskretionäre Bestellung
Diskretionäre Orders können die Spezifikation von Standardtypen bedingter Orders erweitern, um einer Order eine höhere Ausführungswahrscheinlichkeit zu verleihen.
Standardarten von bedingten Aufträgen können eine zusätzliche diskretionäre Komponente enthalten. Die diskretionäre Komponente wird üblicherweise zu Limit-Orders und Stop-Loss-Orders hinzugefügt. Die diskretionäre Komponente ist eine grundlegende Orderregelung, die es dem Anleger ermöglicht, einen diskretionären Betrag in seine Order aufzunehmen. Wenn einem Makler eine Limit-Order nach Ermessen gegeben wird, kann der Makler daher den Limitpreis als Reaktion auf die Marktaktivität und die Liquidität ändern, wenn die Order eingegangen ist.
Diskretionäre Orders können über elektronische Handelssysteme oder bei einem Broker platziert werden. In beiden Fällen legt der Anleger bei einem Broker-Dealer eine bedingte Order mit einem frei wählbaren Betrag fest. Der Ermessensbetrag wird in der Regel in Cent angegeben und gibt dem Auftrag einen zusätzlichen Spielraum für die Ausführung über die Standardbedingungen hinaus. Diese Aufträge werden von Broker-Händlern als Sonderaufträge angesehen, die sie für die Einreichung überwachen. Broker-Händler werden versuchen, Bestellungen auf der Grundlage des besten Preises für den Kunden einzureichen.
Diskretionäre Aufträge unterliegen Broker-Dealer-Zulagen. Sofern angeboten, können sie in der Regel allen Auftragsarten hinzugefügt werden. In einigen Fällen kann ein Anleger einer Einzeltagesorder einen diskretionären Betrag hinzufügen. Es können auch diskretionäre Beträge zu stornierten Aufträgen hinzugefügt werden, die auf unbestimmte Zeit offen bleiben, sofern sie nicht vom Anleger storniert werden.
Die zentralen Thesen
- Ermessensaufträge sind solche, bei denen ein Broker einen gewissen Spielraum bei der Bearbeitung des Auftrags im Auftrag eines Kunden hat, ohne dass er jede Nuance ausdrücklich anerkennt.
- Diskretion begleitet am häufigsten bedingte Aufträge wie die Festlegung des Limitpreises als Reaktion auf sich ändernde Marktbedingungen.
- Auch diskretionäre Aufträge sind ein wichtiger Bestandteil der diskretionären Anlageverwaltung, bei der ein Broker oder Berater im Auftrag eines Kunden handelt, ohne deren Einfluss auf jede Aktion zu erhalten.
Beispiele für diskretionäre Bestellungen
Viele Anleger entscheiden sich dafür, Standard-Limit-Orders für Kauf und Verkauf um einen diskretionären Betrag zu ergänzen. Limit-Orders sind die grundlegendsten bedingten Orders, die es einem Anleger ermöglichen, einen bestimmten Preis zu wählen, zu dem er ein Wertpapier kaufen oder verkaufen möchte. Die Preise der Buy-Limit-Order liegen unter dem Marktpreis und die Sell-Limit-Orders liegen über dem Marktpreis.
In einer diskretionären Buy-Limit-Order würde ein Anleger einen Preis unter dem Marktwert für die Ausführung angeben. Dieser Anleger würde auch einen Ermessensbetrag entweder über sein Handelssystem oder direkt bei seinem Broker angeben. Wenn ein Anleger eine Buy-Limit-Order von 20 USD auf eine Aktie zum Preis von 22 USD mit einem frei wählbaren Betrag von 10 Cent platziert, bedeutet dies, dass er das Wertpapier für 20 USD kaufen möchte, aber einen Kaufauftragspreis von 20 USD bis 20,10 USD zulassen würde. Wenn der Preis auf 20,10 USD fällt, wird diese Order für den Anleger eingereicht und ausgeführt.
Bei einer diskretionären Sell-Limit-Order würde ein Anleger einen über dem Markt liegenden Preis für die Ausführung angeben. Dieser Anleger würde bei seiner Order auch einen Ermessensbetrag angeben. Wenn ein Anleger einen Verkaufsauftrag zu 24 USD auf einen Aktienhandel zu 22 USD mit einem Ermessensbetrag von 10 Cent platziert, kann der Auftrag zu einem Verkaufspreis von 23,90 USD oder höher eingereicht und ausgeführt werden.
Diskretionäre Anlageverwaltung
Die diskretionäre Anlageverwaltung ist eine Form der Anlageverwaltung, bei der Kauf- und Verkaufsentscheidungen von einem Portfoliomanager oder Anlageberater für Rechnung des Kunden getroffen werden. Der Begriff „diskretionär“ bezieht sich auf die Tatsache, dass Anlageentscheidungen nach Ermessen des Portfoliomanagers getroffen werden. Dies bedeutet, dass der Kunde den Fähigkeiten des Anlageverwalters vollstes Vertrauen schenken muss. Die diskretionäre Anlageverwaltung kann nur von Personen angeboten werden, die über umfassende Erfahrung in der Anlagebranche und eine fortgeschrittene Ausbildung verfügen. Die diskretionäre Anlageverwaltung wird in der Regel nur vermögenden Kunden angeboten, die über ein nennenswertes Anlagevermögen verfügen.
Kunden führen ein diskretionäres Konto – ein Anlagekonto, das es einem autorisierten Broker ermöglicht , Wertpapiere ohne Zustimmung des Kunden für jeden Handel zu kaufen und zu verkaufen. Der Kunde muss gegenüber dem Makler eine diskretionäre Offenlegung als Dokumentation der Zustimmung des Kunden unterzeichnen. Ein diskretionäres Konto wird manchmal als verwaltetes Konto bezeichnet; Viele Maklerhäuser verlangen Kundenmindestbeträge (z. B. 250.000 US-Dollar), um für diesen Service in Frage zu kommen, und zahlen in der Regel zwischen 1 % und 2 % pro Jahr des verwalteten Vermögens ( AUM ) an Gebühren.