Ermessenskonto

Was ist ein Ermessenskonto?

Ein Ermessenskonto ist ein Anlagekonto, mit dem ein autorisierter Broker ohne Zustimmung des Kunden für jeden Trade Wertpapiere kaufen und verkaufen kann. Der Kunde muss gegenüber dem Makler eine diskretionäre Offenlegung als Dokumentation der Zustimmung des Kunden unterzeichnen.

Ein diskretionäres Konto wird manchmal als verwaltetes Konto bezeichnet; Viele Maklerhäuser verlangen Kundenmindestbeträge (z. B. 250.000 US-Dollar), um für diesen Service in Frage zu kommen, und zahlen in der Regel zwischen 1 und 2 Prozent pro Jahr des verwalteten Vermögens ( AUM ) an Gebühren.

Grundlegendes zu diskretionären Konten

Abhängig von der spezifischen Vereinbarung zwischen Anleger und Broker kann der Broker bei einem diskretionären Konto einen unterschiedlichen Spielraum haben. Der Kunde kann Parameter für den Handel auf dem Konto festlegen.

Ein Kunde könnte beispielsweise nur Investitionen in Blue-Chip Aktien zulassen. Ein Anleger, der sozial verantwortliches Investieren bevorzugt, kann dem Broker verbieten, in Aktien von Tabakunternehmen oder in Unternehmen mit schlechten Umweltbilanzen zu investieren. Ein Anleger kann den Broker anweisen, ein bestimmtes Verhältnis von Aktien zu Anleihen einzuhalten, dem Broker jedoch die Freiheit zu lassen, in diese Anlageklassen zu investieren, wie es der Broker für richtig hält. Ein Broker, der ein diskretionäres Konto verwaltet, ist an die ausdrücklichen Anweisungen und Einschränkungen (sofern vorhanden) des Kunden gebunden.

Eine neue Art von Ermessenskonto kommt von Robo-Beratern – automatisierte Anlageverwaltungsdienste, die von Algorithmen mit minimalem menschlichem Eingriff ausgeführt werden. Robo-Advisor verfolgen typischerweise passive indexierte Strategien, die der modernen Portfoliotheorie ( MPT ) folgen, können aber auch mit vom Benutzer angewiesenen Einschränkungen eingesetzt werden, um sozial verantwortlich zu investieren oder einer bestimmten Anlagestrategie ihrer Wahl zu folgen. Im Gegensatz zu herkömmlichen verwalteten Konten erfordern Robo-Advised-Konten ein sehr niedriges Mindestkontoguthaben (z. B. 5 USD oder sogar 1 USD) und berechnen sehr niedrige Gebühren (0,25 Prozent pro Jahr oder sogar keine Gebühr).

Vor- und Nachteile von diskretionären Konten

Der erste Vorteil eines Ermessenskontos ist die Bequemlichkeit. Unter der Annahme, dass der Kunde dem Rat des Brokers vertraut, erspart es dem Kunden die Zeit, die er braucht, um vor jedem möglichen Trade mit dem Broker zu kommunizieren, indem er dem Broker Spielraum bietet, Geschäfte nach Belieben auszuführen. Für einen Kunden, der seinem Broker vertraut, aber zögert, die Zügel vollständig zu übergeben, kommen hier Parameter und Richtlinien ins Spiel.

Die meisten Broker wickeln Trades für eine Vielzahl von Kunden ab. Gelegentlich wird der Broker auf eine bestimmte Kauf- oder Verkaufsgelegenheit aufmerksam, die für alle seine Kunden von Vorteil ist. Wenn der Broker die Kunden einzeln kontaktieren muss, bevor er den Handel ausführt, kann sich die Handelsaktivität der ersten Kunden auf die Preisgestaltung für die Kunden am Ende der Liste auswirken. Mit diskretionären Konten kann der Broker einen großen Blockhandel für alle Kunden ausführen, sodass alle seine Kunden die gleichen Preise erhalten.

Die Übergabe des Handels Ihres Kontos an einen Portfoliomanager birgt seine eigenen Risiken. Der erste betrifft die Gebühren. In der Regel sind diskretionäre Konten im Vergleich zu nicht diskretionären Konten teurer, da sie die Dienste eines Managers in Anspruch nehmen, um Ihre Trades abzuwickeln und das Risiko zu managen. Fondsmanager und Berater sind an treuhänderische Regeln gebunden, die es erforderlich machen, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln. Sie erheben vierteljährlich oder jährlich Gebühren.

Das zweite Risiko betrifft die Leistung. Eine Studie von Asset Risk Consultant (Arc) aus dem Jahr 2015 ergab, dass etwa 50 Prozent der Vermögensportfolios hinter dem Markt zurückgeblieben waren und negative Renditen erzielten. Nur 20 Prozent hatten positive Renditen, bekannt als Alpha, während der Rest marktneutral war.

Kontoeinrichtung nach eigenem Ermessen

Der erste Schritt zur Einrichtung eines diskretionären Kontos besteht darin, einen registrierten Broker zu finden, der diesen Service anbietet. Je nach Brokerhaus kann ein Kontominimum erforderlich sein, um ein diskretionäres Konto einzurichten. Fidelity bietet beispielsweise drei Ebenen von verwalteten Konten an: eine ohne Mindestanlage oder eine Mindestanlage von 25.000 USD;und die anderen beiden erfordern entweder eine Mindestinvestition von 50.000 USD oder eine Mindestinvestition von 100.000 bis 350.000 USD. Die verwalteten Kontoebenen mit höheren Mindestbeträgen bieten ein breiteres Dienstleistungsangebot und niedrigere Verwaltungsgebühren.