Diskretionäres Konto
Was ist ein Ermessenskonto?
Ein Ermessenskonto ist ein Anlagekonto, das es einem autorisierten Broker ermöglicht, Wertpapiere ohne die Zustimmung des Kunden für jeden Trade zu kaufen und zu verkaufen. Der Kunde muss mit dem Makler eine diskretionäre Offenlegung als Dokumentation der Zustimmung des Kunden unterzeichnen.
Ein Ermessenskonto wird manchmal als verwaltetes Konto bezeichnet. Viele Maklerhäuser verlangen, dass Kundenmindestbeträge (z. B. 250.000 USD) für diesen Service in Frage kommen, und zahlen in der Regel zwischen 1 und 2 Prozent des verwalteten Vermögens ( AUM ) pro Jahr an Gebühren.
Die zentralen Thesen
- Ein diskretionäres Konto ist eines, bei dem Kunden die Kontrolle über ihr Handelskonto an Broker oder Berater übergeben, die für sie Trades auswählen und ausführen.
- Kunden können solche Konten anpassen, indem sie Einschränkungen oder Präferenzen für den Anlagestil oder die Themen festlegen. In jüngster Zeit sind Robo-Berater auch zu beliebten Instrumenten für diskretionäre Konten geworden.
- Zu den Vorteilen von Ermessenskonten gehören die schnelle Ausführung von Geschäften und Expertendienste. Zu den Nachteilen von Ermessenskonten zählen höhere Gebühren und die Möglichkeit einer negativen Leistung.
Grundlegendes zu diskretionären Konten
Abhängig von der spezifischen Vereinbarung zwischen Investor und Broker kann der Broker einen unterschiedlichen Spielraum mit einem Ermessenskonto haben. Der Kunde kann Parameter für den Handel auf dem Konto festlegen.
Beispielsweise kann ein Kunde nur Investitionen in Blue-Chip Aktien zulassen. Ein Investor, der sozial verantwortliches Investieren bevorzugt, kann dem Broker verbieten, in Aktien von Tabakunternehmen oder in Unternehmen mit schlechten Umweltbilanzen zu investieren. Ein Anleger kann den Broker anweisen, ein bestimmtes Verhältnis von Aktien zu Anleihen beizubehalten, dem Broker jedoch die Freiheit zu geben, nach eigenem Ermessen in diese Anlageklassen zu investieren. Ein Broker, der ein Ermessenskonto verwaltet, ist den ausdrücklichen Anweisungen und Einschränkungen (falls vorhanden) des Kunden verpflichtet.
Eine neue Art von Ermessenskonto kommt von Robo-Beratern – automatisierte Anlageverwaltungsdienste, die von Algorithmen mit minimalem menschlichem Eingriff ausgeführt werden. Robo-Berater verfolgen in der Regel passive indizierte Strategien, die der modernen Portfoliotheorie ( MPT ) folgen, können jedoch auch mit vom Benutzer angewiesenen Einschränkungen eingesetzt werden, um sozial verantwortungsbewusst zu investieren oder eine bestimmte Anlagestrategie ihrer Wahl zu verfolgen. Im Gegensatz zu herkömmlichen verwalteten Konten erfordern von Robo empfohlene Konten einen sehr niedrigen Mindestkontostand (z. B. 5 USD oder sogar 1 USD) und erheben sehr niedrige Gebühren (0,25 Prozent pro Jahr oder sogar keine Gebühr).
Vor- und Nachteile von Ermessenskonten
Der erste Vorteil eines Ermessenskontos ist die Bequemlichkeit. Unter der Annahme, dass der Kunde dem Rat des Brokers vertraut, spart die Bereitstellung des Spielraums für die Ausführung von Trades nach Belieben dem Kunden die Zeit, die er für die Kommunikation mit dem Broker vor jedem potenziellen Trade benötigt. Für einen Kunden, der seinem Broker vertraut, aber zögert, die Zügel vollständig zu übergeben, kommt hier die Einstellung von Parametern und Richtlinien ins Spiel.
Die meisten Broker wickeln Geschäfte für eine Vielzahl von Kunden ab. Gelegentlich wird der Broker auf eine bestimmte Kauf- oder Verkaufsmöglichkeit aufmerksam, die für alle seine Kunden von Vorteil ist. Wenn der Broker vor der Ausführung des Handels nacheinander Kunden kontaktieren muss, kann sich die Handelsaktivität für die ersten Kunden auf die Preisgestaltung für die Kunden am Ende der Liste auswirken. Mit diskretionären Konten kann der Broker einen großen Blockhandel für alle Kunden ausführen, sodass alle seine Kunden den gleichen Preis erhalten.
Die Übergabe des Handels Ihres Kontos an einen Portfoliomanager birgt eigene Risiken. Der erste bezieht sich auf Gebühren. In der Regel sind diskretionäre Konten im Vergleich zu nicht diskretionären Konten teurer, da sie die Dienste eines Managers in Anspruch nehmen, um Ihre Geschäfte abzuwickeln und Risiken zu managen. Fondsmanager und Berater sind an Treuhandregeln gebunden, die es erforderlich machen, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln. Sie erheben vierteljährlich oder jährlich Gebühren.
Das zweite Risiko betrifft die Leistung. Eine Studie von Asset Risk Consultant (Arc) aus dem Jahr 2015 ergab, dass rund 50 Prozent der Vermögensportfolios eine Underperformance gegenüber dem Markt aufwiesen und negative Renditen erzielten. Nur 20 Prozent hatten positive Renditen, bekannt als Alpha, während der Rest marktneutral war.
Einrichtung eines diskretionären Kontos
Der erste Schritt zur Einrichtung eines diskretionären Kontos besteht darin, einen registrierten Broker zu finden, der diesen Service anbietet. Abhängig vom Maklerhaus kann ein Mindestkonto erforderlich sein, um ein Ermessenskonto einzurichten. Zum Beispiel bietet Fidelity drei Ebenen von verwalteten Konten an: eine ohne Mindestinvestition oder eine Mindestinvestition von 25.000 USD;und die anderen beiden erfordern entweder eine Mindestinvestition von 50.000 USD oder eine Mindestinvestition von 100.000 bis 350.000 USD. Die verwalteten Kontoebenen mit höheren Mindestbeträgen bieten breitere Servicemenüs und niedrigere Verwaltungsgebühren.