Rabatt Hinweis
Was ist eine Rabattnote?
Eine Diskontnote ist eine kurzfristige Schuldverschreibung, die mit einem Abschlag auf den Nennwert ausgegeben wird. Discount Notes ähneln Nullkuponanleihen und Treasury Bills (T-Bills) und werden in der Regel von staatlich geförderten Agenturen oder hoch bewerteten Unternehmenskreditnehmern ausgegeben.
Discount Notes haben Laufzeiten von bis zu einem Jahr. Discount Notes bieten Anlegern keine periodischen Zinszahlungen. Stattdessen kaufen Anleger Discount Notes zu einem vergünstigten Preis und erhalten die Anmerkung des Nennwert (auch als „Nennwert“ genannt) bei Fälligkeit.
Die zentralen Thesen
- Ein Abzinsungsschein bezieht sich auf eine kurzfristige Schuldverschreibung, die normalerweise von hoch bewerteten Unternehmen oder staatlich geförderten Unternehmen ausgegeben wird.
- Unternehmen und Regierungen verkaufen Discount Notes an Investoren, um kurzfristig Kapital für verschiedene Projekte zu beschaffen.
- Discount Notes werden mit einem Abschlag zum Nennwert ausgegeben, was bedeutet, dass Anleger sie zu einem niedrigeren Preis als dem Nennwert der Note kaufen.
- Der Gewinn, den der Anleger erzielt, ist die Spanne zwischen dem diskontierten Kaufpreis der Schuldverschreibung und dem Nennwert, den der Anleger bei Fälligkeit der Schuldverschreibung erhält.
- Diskontnoten der Regierung gelten als sichere Anlagen, da sie durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten gedeckt sind.
Verstehen einer Rabattnote
Discount Notes sind festverzinsliche Wertpapiere, die für die Dauer der Note keine Zinszahlungen leisten. Da Anleger nicht den zusätzlichen Vorteil periodischer Zinserträge erhalten, werden die Schuldverschreibungen mit einem Abschlag zum Nennwert angeboten.
Am Fälligkeitstag werden die Schuldverschreibungen zu einem Nennwert über dem Kaufpreis fällig, und die Preissteigerung wird zur Berechnung der Anlagerendite verwendet. Ein Anleger, der beispielsweise eine Discountnote für 9.400 USD kauft, erhält den Nennwert von 10.000 USD bei Fälligkeit von 90 Tagen ab Kaufdatum. Die Kapitalrendite (ROI) des Investors kann als Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert berechnet werden, d. h. 10.000 $ – 9.400 $ = 600 $.
Berechnung einer Rabattnote
Der vom Anleihegläubiger bei Fälligkeit erhaltene Preisabschlag kann auch als kalkulatorischer Zinsertrag der Anleihe herangezogen werden. Zur Berechnung des effektiven Zinssatzes für die Anleihe können die verdienten Zinsen durch das Produkt aus Kaufwert und Restlaufzeit geteilt werden.
Effektive Rate = 600 USD / [9.400 USD x (90/360)]
Effektiver Zinssatz = 25,53 %
Die meisten institutionellen Käufer von festverzinslichen Wertpapieren werden die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) verschiedener Nullkupon-Anleihen mit Standardkuponanleihen vergleichen, um eine Renditesteigerung bei Discount-Anleihen zu finden.
Für steuerliche Zwecke wird ein Gewinn aus dem Verkauf oder der Rückzahlung der Discount-Anleihe bis zur Höhe des anteiligen Anteils der Anleihe als ordentlicher Ertrag behandelt.
Vor- und Nachteile von Rabattscheinen
Einer der Vorteile von Discount Notes besteht darin, dass sie nicht so volatil sind wie andere Schuldtitel. Sie gelten daher als sichere Anlage für Anleger, die ihr Kapital in einem risikoarmen investierbaren Wertpapier bewahren möchten.
Darüber hinaus gelten diese Schuldtitel als sichere Anlagen, da sie durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt sind. Das Ausfallrisiko ist somit minimal. Auch für Anleger, die nach kurzer Zeit Zugang zu den Fonds benötigen, kann sich der Kauf von Discount Notes als vorteilhaft erweisen.
Ein Nachteil von Rabattscheinen ist ihr relativ geringer ROI. Da sie als sicherere Anlagen gelten, ist der Betrag, den ein Anleger damit verdienen kann, geringer als bei anderen Anlagen. Anlagen mit höherem Risiko haben das Potenzial, Anlegern einen höheren Gewinn aus derselben Hauptanlage zu bieten, sie bergen jedoch auch ein höheres Verlustrisiko.
Während das Ausfallrisiko bei staatlich begebenen Diskontschuldverschreibungen minimal ist, haben von Unternehmen ausgegebene Schuldverschreibungen ein höheres Ausfallrisiko. Aus diesem Grund bieten Unternehmensanleihen den Anlegern in der Regel eine höhere Rendite als Staatsanleihen.
Besondere Überlegungen
Die größten Emittenten von Discount Notes sind staatlich geförderte Agenturen wie die Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ) und die Federal Home Loan Bank ( FHLB ). Diese Agenturen geben Anleihen an Investoren aus, um kurzfristig Kapital für verschiedene Projekte zu beschaffen.
Von Freddie Mac ausgegebene Discount Notes haben beispielsweise Laufzeiten von über Nacht bis zu einem Jahr. Die Schuldverschreibungen werden durch die Federal Reserve Bank of New York buchmäßig ausgegeben und geführt, und Anleger können die Schuldverschreibungen in Stückelungen von nur 1.000 USD erwerben.