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Was ist die Diskontrendite?

Die Diskontrendite ist eine Methode zur Berechnung der Rendite einer Anleihe, wenn sie mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft wird, ausgedrückt in Prozent. Die Diskontrendite wird üblicherweise verwendet, um die Rendite von Kommunalobligationen, Commercial Papers und Schatzwechseln zu berechnen, die mit einem Diskont verkauft werden.

Die Formel für die Diskontrendite lautet:

Die Diskontrendite wird berechnet als und die Formel verwendet einen 30-Tage-Monat und ein 360-Tage-Jahr, um die Berechnung zu vereinfachen.

Die Diskontrendite verstehen

Die Diskontrendite berechnet die Kapitalrendite (ROI) eines Diskontanleiheinvestors, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird. Ein Schatzwechsel wird mit einem Abschlag vom Nennwert ( Nennbetrag ) ausgegeben, zusammen mit vielen Formen von Commercial Papers und Kommunalobligationen, bei denen es sich um kurzfristige Schuldtitel von Gemeinden handelt. US-Schatzwechsel haben eine maximale Laufzeit von sechs Monaten (26 Wochen), während Schatzanweisungen und Anleihen längere Fälligkeitstermine haben.

Wenn ein Wertpapier vor dem Fälligkeitsdatum verkauft wird, ist die vom Anleger erzielte Rendite unterschiedlich, und die neue Rendite basiert auf dem Verkaufspreis des Wertpapiers. Wenn beispielsweise die für 920 US-Dollar gekaufte Unternehmensanleihe über 1.000 US-Dollar fünf Jahre nach dem Kaufdatum für 1.100 US-Dollar verkauft wird, hat der Anleger einen Veräußerungsgewinn. Der Anleger muss den Betrag des Anleiheabschlags, der vor dem Verkauf ertragswirksam gebucht wird, ermitteln und diesen mit dem Verkaufspreis von 1.100 USD vergleichen, um den Gewinn zu berechnen.

Eine  Nullkuponanleihe  ist ein weiteres Beispiel für eine Discount-Anleihe. Je nach Laufzeit können Nullkuponanleihen mit erheblichen Abschlägen auf den Nennwert von teilweise 20 % oder mehr ausgegeben werden. Da eine Anleihe bei Fälligkeit immer ihren vollen Nennwert zahlt – vorausgesetzt, es treten keine Kreditereignisse ein , steigen die Preise für Nullkupon-Anleihen stetig, wenn sich das Fälligkeitsdatum nähert. Diese Anleihen leisten keine regelmäßigen Zinszahlungen und leisten bei Fälligkeit nur eine Zahlung des Nennwerts an den Inhaber.

Beispiel

Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Anleger einen 10.000 US-Dollar Schatzwechsel mit einem Abschlag von 300 US-Dollar vom Nennwert (ein Preis von 9.700 US-Dollar) kauft und dass das Wertpapier in 120 Tagen fällig wird. In diesem Fall beträgt die Diskontrendite ($300 Diskont)[/$10.000 Nennwert] * 360/120 Tage bis zur Fälligkeit oder eine Dividendenrendite von 9 %.

Die Unterschiede zwischen Diskontrendite und Zuwachs

Wertpapiere, die mit einem Abschlag verkauft werden, verwenden die Abzinsungsrendite, um die Rendite des Anlegers zu berechnen, und diese Methode unterscheidet sich von der Anleihezunahme. Anleihen mit Anleihezuwachs können zum Nennwert, mit einem Abschlag oder einem Aufschlag ausgegeben werden, und der Abschlag wird verwendet, um den Abschlagsbetrag über die Restlaufzeit der Anleihe in Anleiheneinnahmen umzuwandeln.

Angenommen, ein Investor kauft eine Unternehmensanleihe in Höhe von 1.000 USD für 920 USD und die Anleihe hat eine Laufzeit von 10 Jahren. Da der Anleger bei Fälligkeit 1.000 US-Dollar erhält, ist der Abschlag von 80 US-Dollar Anleiheeinnahmen für den Eigentümer, zusammen mit den auf die Anleihe verdienten Zinsen. Anleihezuwachs bedeutet, dass der Abschlag von 80 USD über die Laufzeit von 10 Jahren auf die Anleiherträge gebucht wird, und ein Anleger kann eine lineare Methode oder die Effektivzinsmethode verwenden. In der linearen Buchung wird jedes Jahr derselbe Dollarbetrag in die Anleiheerträge gebucht, und bei der Effektivzinsmethode wird eine komplexere Formel zur Berechnung des Anleiheertragsbetrags verwendet.