Was definiert einen Rabatt im Finanzbereich?
Was ist ein Rabatt?
Bei Finanzen und Investitionen bezieht sich der Abschlag auf eine Situation, in der eine Anleihe zu einem niedrigeren als ihrem Nennwert oder Nennwert gehandelt wird. Der Rabatt entspricht der Differenz zwischen dem für ein Wertpapier gezahlten Preis und dem Nennwert des Wertpapiers. Anleihen sind in der Regel festverzinsliche Schuldverschreibungen, die verwendet werden, wenn ein Unternehmen Mittel für ein Projekt oder eine Erweiterung sammelt. Anleihen können aufgrund von Problemen mit dem zugrunde liegenden Unternehmen oder dem Produkt, das einen niedrigeren Zinssatz oder niedrigere Konditionen als andere vergleichbare Anleihen bietet, mit einem Abschlag gehandelt werden.
Grundlegendes zu Nennwertrabatten
Der Nennwert einer Anleihe wird meistens auf 100 USD oder 1000 USD festgelegt. Dies ist der niedrigste Betrag, den ein Anleger zur Investition in das Produkt einreichen kann. Der Nennwert der Anleihe entspricht im Allgemeinen dem Nennwert einer bestimmten Aktie. Der Nennwert gibt an, was der Emittent an einen Anleger zurückzahlen wird, wenn die Schuldverschreibung fällig wird.
Der Grund, warum eine Anleihe mit einem Abschlag gehandelt wird, liegt darin, dass sie einen niedrigeren Zinssatz oder Kupon als den in der Wirtschaft vorherrschenden Zinssatz aufweist. Da der Emittent dem Anleihegläubiger keinen so hohen Zinssatz zahlt, muss die Schuld zu einem niedrigeren Preis verkauft werden, um wettbewerbsfähig zu sein, sonst würde niemand sie kaufen. Dieser als Coupon bezeichnete Zinssatz wird in der Regel halbjährlich gezahlt. Es gibt jedoch Anleihen, die jährlich, monatlich einen Kupon zahlen, und einige, die bei Rückzahlung zahlen.
Wenn beispielsweise eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD derzeit für 990 USD verkauft wird, wird sie mit einem Abschlag von 1% oder 10 USD (1000 USD / 990 USD = 1 USD) verkauft.
Der Begriff Coupon stammt aus der Zeit der physischen Anleihezertifikate – im Gegensatz zu elektronischen , als an einige Anleihen Coupons angehängt waren. Einige Beispiele für Anleihen, die mit einem Abschlag gehandelt werden, sind US-Sparbriefe und Schatzwechsel.
Aktien und andere Wertpapiere können ebenfalls mit einem Abschlag verkauft werden. Dieser Rabatt ist jedoch nicht auf Zinssätze zurückzuführen. Stattdessen wird normalerweise ein Rabatt an der Börse eingeführt, um eine bestimmte Aktie in Schwung zu bringen. Darüber hinaus gibt der Nennwert einer Aktie nur den Mindestpreis an, zu dem das Wertpapier bei seinem erstmaligen Markteintritt verkauft werden kann.
Deep Discounts und Pure Discount Instruments
Eine Art von Diskontanleihe ist ein reines Diskontinstrument. Diese Anleihe oder Sicherheit zahlt bis zur Fälligkeit nichts. Die Anleihe wird mit einem Abschlag verkauft, aber bei Erreichen der Laufzeit zahlt sie dem Anleihegläubiger den vollen Nennwert. Wenn Sie beispielsweise ein reines Diskontinstrument für 900 USD kaufen und der Nennwert 1.000 USD beträgt, erhalten Sie 1.000 USD, wenn die Anleihe fällig wird.
Anleger erhalten keine regelmäßigen Zinserträge aus reinen Discount-Anleihen. Ihre Kapitalrendite wird jedoch an der Preissteigerung der Anleihe gemessen. Je stärker die Anleihe zum Zeitpunkt des Kaufs abgezinst ist, desto höher ist die Rendite des Anlegers zum Zeitpunkt der Fälligkeit.
Ein Beispiel für eine reine Discount-Anleihe ist eine Nullkupon-Anleihe, die keine Zinsen zahlt, sondern mit einem tiefen Abschlag verkauft wird. Der Abzinsungsbetrag entspricht dem Betrag, der durch fehlende Zinszahlungen verloren geht. Nullkupon-Anleihepreise schwanken tendenziell häufiger als Anleihen mit Kupons.
Der Begriff Deep Discount gilt nicht nur für Nullkuponanleihen. Sie kann auf jede Anleihe angewendet werden, die mit 20% oder mehr unter dem Marktwert gehandelt wird.
Rabatte gegen Prämien
Ein Rabatt ist das Gegenteil einer Prämie. Wenn eine Anleihe für mehr als den Nennwert verkauft wird, wird sie mit einer Prämie verkauft. Eine Prämie entsteht, wenn die Anleihe beispielsweise zu 1.100 USD anstelle ihres Nennwerts von 1.000 USD verkauft wird. Im Gegensatz zu einem Abschlag entsteht eine Prämie, wenn die Anleihe einen höheren als den Marktzins oder eine bessere Unternehmensgeschichte aufweist.